成長型基金搭上創業板順風車

2009年09月19日 06:10
來源：中國證券報作者：江沂

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□本報記者江沂深圳報道

無論是散戶還是機構，對于創業板早已經望眼欲穿。上周末開始，開放創業板的步伐有加快的趨勢，創業板首次發審會議已經在本周召開，首批上會的七家公司亮相，受此消息刺激，本周科技、創投概念股漲勢喜人。對于一些專注投資科技股的基金，也帶來較大的利好。

業績金牛來自科技股

本周創業板概念股開始有走強跡象，以16日為例，當天大盤跌幅1.12%，但科技股中多達16只個股齊刷刷封住漲停，占據當日漲停股票的一半，其中海虹控股接連出現四個漲停。據中國證券報記者統計，從周一至周四，A股市場漲幅最高的概念板塊為3G概念，漲幅為13%，第二名則為深證科技板塊，漲幅為11.27%，另外，數字家電、創投概念等均漲幅居前。

科技股的上漲帶動了重倉持有該類股票的基金，據中國證券報記者觀察，近來漲幅較好的基金搭乘創業板順風車的為數不少，大概分為幾類，一類是成長型基金，特別是在契約里規定在科技類股倉位較重的基金；另外一類是中小板基金，由于成長性較好的科技類股大多是集中在中小板。因此，以中小盤股為投資標的的基金，無論是被動投資還是主動投資，收益都較為靠前。

從基金本周前四天的漲幅看，漲幅靠前的幾乎都是與科技股有關的，據中國證券報記者統計，截至周四，本周漲幅大的要數華夏中小板ETF基金，漲幅達到5.6%，另外金鷹中小盤、泰達荷銀合豐成長漲幅也超過了4.5%，均列于前十名內。中小盤基金表現靠前，如廣發小盤、上投中小盤等。成長類股票漲幅超前，如海富通領先成長等。

在此不得不提到泰達荷銀合豐成長，該基金的契約較為特殊，規定應以80%的倉位投向以科技醫藥為代表的成長性行業，本周該基金漲幅為4.57%，明顯領先于其他基金。而該基金在二季度卻因為行業的約束，導致只能以很小的倉位配置銀行、地產股等板塊，漲幅嚴重落后于大盤。不過過了一個季度之后，科技股迎來了久違的反彈，該基金也出現了補漲的行情，在過去的一個月漲幅達到10.14%，位列所有基金的第27名。

成長型基金契合創業板

隨著創業板的開閘，基金人士相信，首批上市的公司質地會比較好，因此越來越多的基金會將眼光放在上面，這其中的主力軍要數成長型基金。成長型基金的定義就是，主要投資于資本和收益的增長均高于平均速度的企業股票的基金，基金經理人強調的是謀求最大資本增值，而不是股利收入。這樣的投資目標正好與創業板的高成長性十分契合。根據中信標普基金指數的統計，2006年以來，中國成長型股票表現一直優于價值型股票，相應的，成長型基金的收益率也居于股票類基金之首。在證券市場如火如荼的2007年，成長型股票基金的平均收益率為123%。

據天相統計，截至二季度，國內的成長型基金共有69只，辨別方法最為簡單的是，基金名稱中有成長字樣的，大多為成長型基金。另外，也有基金裕隆、基金開元等多只封閉式基金也是屬于成長型。不過，成長型基金之間也有差別，表現在成長類股票倉位限制上，如基金金鑫的契約就規定，基金的股票投資由兩部分組合而成，分別為穩定成長型國企股部分和快速成長型國企股部分，兩部分占股票投資組合的比例分別為60%和40%。而博時成長基金因為主要投資于第三產業，則規定股票投資比例為基金資產的60-95%，股票資產中的80%以上投資于第三產業集群所覆蓋的行業。投資者選擇基金時，要注意看這些成長型基金具體投資哪一類的公司。

不過也有業內人士建議，由于創業板有“直接退市”制度，較主板及中小板更為嚴酷，因此需要精選個股，因此，在選擇成長型基金方面，最好側重于選擇選股能力較強的基金。

投基思路轉向中小盤

創業板或許將成為一股改變大盤趨勢的力量，基民在新的市場環境下又將如何投資呢，據中國證券報記者了解，目前國內市場無論是公募基金還是專戶理財，近期均沒有推出創業板基金產品的具體計劃。

德圣基金研究中心分析師江賽春認為，由于創業板市場容量小，如果成立專門投資創業板的基金，其規模肯定也不大，從自身利益考慮，基金公司顯然缺乏動力。比較現實的做法是將創業板并入中小盤投資基金的投資對象。可見，投資者可以選擇一些側重于成長性的投資中小盤股的基金。

而目前一些新發基金也不同程度上與創業板“攀親”，如在近期的基金發行熱潮中，可以找到不少成長型基金。據記者了解，如鵬華精選成長、諾德成長優勢等多只股票型基金都或多或少地將“成長型投資”納入其投資策略的重要組成部分。另外，信達澳銀中小盤等也側重于中小盤投資。在創業板開始推出時，這些基金剛剛建倉，手中握有大量的資金，無論在新股申購還是個股選擇上，當市場出現機會的時候能夠有足夠的資金較好地把握住。

另一方面，投資者也可適當的選擇一些以中小盤股為投資標的的被動型基金進行投資。因為從目前過會的創業板公司看，與中小板公司有相當多的業務相似性，一旦創業板上市之后受到追捧，則有可能也帶動中小板相關股的上漲，因此，可以選擇華夏中小板ETF等被動投資中小板股票的基金進行投資。

不過也有基金業內人士告誡投資者不要對創業板的投資收益急于求成，據他預計，在創業板市場推出后較長的時期內，基金會拿出較小比例的資金參與創業板市場股票投資。在實地調查研究的基礎上，基金會根據較高標準選擇少數成長性預期較高、破產概率極小的創業板上市公司進行投資。因此在關注成長型基金的同時還要放長對它們的投資期限。

CFP圖片