G20博弈已進深水區

2009年09月23日 01:42
來源：中國證券報－中證網

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二十國集團(G20)峰會即將在美國匹茲堡拉開大幕。現在全球經濟正處于結束衰退，走入復蘇的關鍵時期，這次峰會議題可能涉及全球經濟轉型、貿易自由與保護、金融監管的量化等問題，極大地影響全球各主要經濟體的利益分配和后危機時代的發展前途，因此各方分歧很大，達成共識的難度很大。本次會議可能標志著全球主要經濟體之間的利益博弈開始進入“深水區”。

在東道主美國為這次會議設定的議題中，美國準備重點討論“可持續和均衡增長框架”的問題。美國這個議題的提出，直接針對的是德國、日本和亞洲新興經濟體的大量對美貿易順差的問題。全球危機的根源，確實有國際貿易失衡的因素，而造成美國過度消費、金融泡沫無限膨脹的經濟和金融體制，也是造成這次危機的主要原因。美國過于依賴金融服務等泡沫產業、輕視制造等傳統產業的產業政策，以及對于國內勞工福利的過度保護等等，更是造成危機的深層原因。

美國提出“可持續和均衡增長框架”的問題，如果企圖僅靠出口經濟體不再對美保持大量的貿易順差來達到目的，而對于自身的縱容、鼓勵消費信貸的政策等卻不加以反省和改變，無異于緣木求魚。如今美國眼睛只是向外，單方面希望其他經濟體改變經濟發展模式和進行經濟轉型，自身不作深層的變革。匹茲堡會議在這個問題上將會面臨重大分歧，不可能就此達成共識。

在危機之中，全球各大經濟體推出了不少急功近利的政策，如今這些措施短期內確實起到了止血和企穩的作用，但是對于未來的全球經濟轉型和健康發展卻沒有什么幫助。目前全球的失業率尚在走高的過程中，且這種高失業率預期會保持相當長一段時間，因此未來各國就業市場的壓力很大。如今在全球經濟初步企穩的背景下，一些經濟體的目標卻瞄上了國際貿易領域，都想通過擴大出口和減少進口來把自身經濟拉出危機和促進增長、減少失業。因此在本次G20峰會上，國際貿易問題將成為焦點。臺上自由貿易的口號喊得響亮、臺下貿易保護措施紛紛亮相的可能性很大。由于國際貿易問題與未來全球經濟發展模式和經濟轉型等密切相關，所以各經濟體在這個問題上都不會輕易讓步。

對于金融監管問題，也是匹茲堡會議的一個重大議題。盡管這個議題是共識看起來是最多的，但是具體到細節層面，分歧也相當之大。根本原因在于，美國近幾十年來獨領世界風騷，金融力量是其主要依靠之一。雖然美國金融業導致了全球重大危機，美國自身也意識到了加強金融監管的重要性，但是卻擔心監管過細會損及其全球金融中心的地位和金融創新能力，進而可能會影響整個國家的核心競爭力，因此反對對金融高管的薪酬設定上限。而法國、德國等深受美國金融危機拖累的國家，出于從限制金融高管和從業者冒險的角度出發，主張對于金融從業者的薪水設定量化目標。從防范未來金融風險的立場出發，需要美國在這個問題上做出相當的讓步。然而美國在這個問題上的誠意難以讓人過高期望。

(作者供職于東航國際金融)