創(chuàng)業(yè)板001號 特銳德機構(gòu)推介會直擊

2009年09月23日 03:33
來源：第一財經(jīng)日報

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任亮

創(chuàng)業(yè)板發(fā)行速度出乎意料，擬創(chuàng)業(yè)板上市公司的機構(gòu)推介也簡明扼要。盡管第一批發(fā)行是10家公司共同進行，但在股票代碼上，青島特銳德電氣股份有限公司(下稱“特銳德”)還是獲得了首個代碼“300001”。因此，它的機構(gòu)推介更引人注目。但這只創(chuàng)業(yè)板第一股除了進行網(wǎng)上路演推介外，也僅在昨天針對北京的詢價對象進行了網(wǎng)下推介。

盡管特銳德昨天的推介只對部分機構(gòu)開放，但CBN記者幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)后還是順利進入了推介會場，親歷了創(chuàng)業(yè)板第一股的網(wǎng)下推介。

特銳德是一家主營戶外箱式變電站、戶外箱式開關(guān)站和戶內(nèi)開關(guān)柜的公司，主要為鐵路、電力、煤炭等行業(yè)的用戶提供可靠的專業(yè)變配電成套設(shè)備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。昨天，在保薦人廣發(fā)證券及公司董事、副總經(jīng)理屈東明開場寒暄后，特銳德董事長兼總經(jīng)理于德翔開始進行主推介。

在機構(gòu)提問環(huán)節(jié)，各家機構(gòu)提出了一些比較尖銳的問題。

有機構(gòu)提出，未來鐵路市場如果有大型電企參與競爭，是否將對公司產(chǎn)生不利影響。對此，于德翔表現(xiàn)得十分自信。他認為，公司的鐵路項目要求安全、無維護，需要有經(jīng)驗的公司，因此對于其他企業(yè)來講，進入門檻會很高，不但要求進入的公司有技術(shù)、有產(chǎn)品、有服務(wù)，還要得到行業(yè)的認可。

也有機構(gòu)對特銳德今年低價引進風(fēng)投表示質(zhì)疑。招股說明書申報稿顯示，2009 年6月15日，青島市嶗山區(qū)科技風(fēng)險投資有限公司和天津華夏瑞特地產(chǎn)投資管理有限公司分別認購特銳德新增股份333 萬股和167 萬股。以該次增資后總股本計算的2008 年每股收益0.61 元為基礎(chǔ)，按8.69倍的市盈率，確定本次增資價格為每股5.30元。于德翔卻解釋稱，當初引入風(fēng)投時，還感覺所出售的股權(quán)價格是比較高的，因為公司主要關(guān)注的是產(chǎn)品市場，并不了解資本市場的情況。

特銳德保薦人廣發(fā)證券也對特銳德創(chuàng)業(yè)板上市后的合理價格進行了分析。他們預(yù)計，特銳德2009年至2011年的每股收益分別為0.64元、1.22元和1.73元，合理投資價值區(qū)間為21.20元~25.60元。按照發(fā)行后的總股本及2008年提出非經(jīng)常性損益后的凈利潤計算的市盈率是46.70~56.75倍。

根據(jù)推介會上于德翔的總結(jié)，特銳德目前在鐵路項目方面的收入占比最大，但于德翔透露，下半年會有很大改變，從7月份后，在電力項目方面開始加大發(fā)展力度，上個月在河北已經(jīng)中標了一個1650萬元的合同。而募資上市，也是為了公司能夠快速發(fā)展。

對于未來的發(fā)展目標，于德翔表示，短期是發(fā)行上市，建設(shè)特銳德工業(yè)園，實現(xiàn)箱式變電站3200臺/年的產(chǎn)能；中期目標是建立特銳德集團，樹立特銳德品牌；而長期來講，將步入國際梯隊，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

據(jù)于德翔介紹，特銳德主要為客戶提供精致產(chǎn)品，提供系統(tǒng)解決方案，同時，制定行業(yè)技術(shù)標準。與其他同行相比，特銳德的利潤率相對比較高，這也是因為公司雖然同樣做產(chǎn)品，但對客戶提供的服務(wù)是不同的。

在創(chuàng)新能力上，特銳德以集成創(chuàng)新為主，公司的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在系統(tǒng)解決方案的創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等。目前，特銳德?lián)碛?9名研發(fā)人員，其中核心技術(shù)人員8名。這也是公司與傳統(tǒng)企業(yè)的一個重要區(qū)別。在傳統(tǒng)企業(yè)，有8名研發(fā)人員就應(yīng)該足夠了。

于德翔做主推介用了半個多小時，這期間，所用的投影儀也曾出現(xiàn)兩次停頓。“投影儀都‘癟’累了，但我們是不會‘癟’的。”于德翔打趣道。不過，在申請創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的這段時間內(nèi)，于德翔和他的團隊壓力也非常大，每天都要到凌晨3點才能睡覺。“我們的保薦人原來很胖的，現(xiàn)在都瘦了。”于德翔笑著說。

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