安科生物爭做生物制藥先鋒

2009年09月23日 05:10
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者邢佰英俞葉峰

22日，安科生物的路演在北京民族飯店舉行，吸引了60多家券商前來探訪。在首批過會的10家創業板企業中，安科生物以其身處朝陽行業——生物制藥的優勢奪得先聲。

安科生物的重組人干擾素產品已經成為公司的主要利潤增長點。今年1-6月，重組人干擾素銷售毛利額為3825.74萬元，占公司主營業務毛利總額的57.84%，而2008年該比例為53.83%，目前該產品的國際訂單也在不斷增加。

產品毛利率可觀

安科生物今年1-6月份產品的綜合毛利率為69.87%，其中生物制品為85.76%。業內人士表示，安科生物是目前國內唯一同時獲得干擾素和生長激素兩類生物制品生產批文的基因工程藥物生產廠商，也是國內干擾素劑型最多的生產商，目前，生物制藥占安科生物收入超過60%，毛利利潤接近80%。

安科生物高管介紹說，公司對藥品研發工作比較重視，公司專設了診斷試劑研究室，還有專業的研發人員團隊，雖然大型研發項目相比前幾年稍有減少，但公司一直致力于研制新產品，其中長效重組人干擾素和長效重組人生長激素是主攻方向。

產品毛利率高、研發資金投入大是生物醫藥企業的共同特征。安科生物也面臨著研發資金投入不足的問題，今年1-6月，公司研發費用僅占營業收入的4.6%，預計隨著新項目的投入，研發投入將進一步加大。

借政策東風發展

分析人士認為，醫改的推進和醫保目錄的更新有利于刺激生長素的市場需求。目前用于肝炎抗病毒治療的藥物主要是干擾素和核苷類似物兩類，醫改方案提出將從今年起對15歲以下人群接種乙肝疫苗。隨著政府的投入加大，干擾素將迎來大幅度的市場擴容。此外，我國重組人生長激素燒傷適應癥已經得到批準，隨著國家批準的其他適應癥增多，我國重組人生長激素市場容量也將會放大。

安科生物高管透露，公司對國內市場比較有信心，市場份額將逐步提升；對于國際市場，發展中國家將是主要客戶，因其政府采購量較大，目前，公司接到的來自國外的產品訂單正在不斷上升。

國內重組人干擾素和重組人生長激素市場，呈現出國產藥品和進口藥品并存的格局，干擾素進口產品主打高端長效干擾素，國內則集中在普通干擾素的競爭。劉斌認為，預期未來開發長效干擾素是國內企業的發展方向，重組人生長激素競爭相對緩和，但國內市場規模偏小，潛在需求有待釋放。

國內國際雙豐收

安科生物本次募集資金總投資額1.66億元，主要投向預充式重組人干擾素α2b注射液生產項目、重組人生長激素生產線技術改造項目等。項目達產后，將實現重組人干擾素產品升級與產能擴張并舉，擴大重組生長激素的市場占有率。安科生物有關人士表示，這些投產項目未來都將實現產業化，公司盈利能力也將隨之不斷提高。

國元證券研究員劉斌的報告顯示，我國重組人生長激素2008年的實際銷售規模為5.3億元左右，預計2015年將達到22.3億元左右，而該領域國內生產商只有5家。樂觀分析人士預期公司2009-2011年業績將保持30%左右的增長率。

目前，安科生物在重組人干擾素、重組人生長激素領域的國內市場份額位居前列，已成功進入了國際市場，其中，重組人干擾素已形成批量出口，是國內少數的國產生物制品的成品制劑出口企業之一。

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