證監會發文：基金能否投資創業板 契約說了算

2009年09月23日 11:13
來源：中國證券網－上海證券報

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基金公司投資創業板，不能改變基金原有的風險收益特征(資料圖 圖片來源：上海證券報)

⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

創業板開閘在即，對于基金能否投資創業板這一困擾業內多時的問題，昨日終于有了答案。記者獲悉，中國證監會《關于證券投資基金投資創業板上市證券的說明》昨日已正式下達各基金公司，明確指出基金能否投資創業板需要根據基金合同進行判斷。

基金公司人士透露，上述《說明》主要包含三方面內容。

首先，《說明》明確了創業板上市的股票和可轉換債券，是國內依法發行上市的股票和債券，符合《基金法》第五十八條第一項的規定，屬于上市交易的股票和債券。

其次，《說明》指出，基金是否能投資創業板，需要根據基金合同，判斷擬投資的創業板上市的股票和債券是否符合基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例和風險收益特征。

最后，《說明》強調，對于創業板股票和可轉換債券的投資，基金需要做好信息披露工作，尤其是事前披露。

對于上述《說明》，相關權威人士表示，基金公司或許會將其放大解釋為證監會允許基金投資創業板，但具體能否投資創業板，還是要根據基金合同進行判斷，基金公司無權改變基金合同契約的規定。例如，以大盤藍籌股為投資標的的基金和指數基金等，就不適合投資創業板。

上述權威人士強調，基金公司對于創業板的投資，不能改變基金原有的風險收益特征。證監會并不認為所有基金可以“一刀切”地或無區別地投資創業板股票，而是希望根據基金合同進行一定的區分。

截至記者發稿時，昨日已有包括上投摩根、國聯安、易方達、興業全球、東吳、華富、國泰、富國、匯添富、中銀、國海富蘭克林、嘉實基金等多家基金公司發布公告，明確表示公司旗下哪些基金可以投資創業板，并提示風險。

多數基金公司在公告中表示，創業板市場上市公司規模相對較小、多數處于高速增長期，因此，基金投資創業板與投資主板市場相比，可能存在以下四方面的風險。

首先需要注意上市公司的經營風險。創業企業經營穩定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司經營可能大起大落甚至經營失敗，上市公司因此退市的風險較大。

其次是上市公司誠信風險。創業板公司多為民營企業，可能存在更加突出的信息不對稱問題。如果大面積出現上市公司誠信問題，不僅會使投資面臨巨大風險，也會使整個創業板發展遇到誠信危機。

第三是股價大幅波動的風險。創業板上市公司規模小，市場估值難，估值結果穩定性差，而且較大數量的股票買賣行為就有可能誘發股價出現大幅波動，股價操作也更為容易。

第四是創業企業技術風險。將高科技轉化為現實的產品或勞務具有明顯的不確定性，必然會受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響，存在出現技術失敗而造成損失的風險。

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