節后如何選股三季報中尋黑馬

2009年09月26日 01:54
來源：每日經濟新聞

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每經記者肖艷

業績因素是影響股價最重要的因素。盡管節前大盤走勢較弱，但預告三季度業績增長的一些股票，走勢明顯強于大市。節后市場面臨很多不確定性，但是部分三季度業績亮麗的股票，預計仍然會吸引資金的追捧，尤其是業績的可持續增長會提升股票的價值，而這正是推動股價上升的內在因素。

下周就是國慶前最后幾個交易日了，進入10月份之后，上市公司3季報業績將陸續披露。日前，已有不少公司披露了三季度業績預告，其中，預告三季度業績同比增長的公司，在目前大盤處于弱市、許多個股大幅回落時，股價仍有強勢表現，其中一些公司股價甚至有再創新高的可能，如雙良股份(600481，收盤價15.38元)、海螺型材(000619，收盤價12.59)、江山化工(002061，收盤價13.84元)、黔輪胎(000589，收盤價15.3元)等。

選股思路 3類增長需甄別

截至目前，滬深兩市共有621家上市公司披露了三季度業績預告，其中業績同比預增或好轉的個股為242家，占比38.97%。業績預減個股271家，占比43.64%。

《每日經濟新聞》記者發現，這些企業業績大幅增長的原因主要有3類：

一是由于企業資產發生變化。

如萬方地產(000638，收盤價11.93元)，公司前三季度凈利潤的預計數1237.60萬~1856.40萬元，預計最大增幅24606.43%。業績變動主要是由于公司在2008年10月實施股改和完成股權過戶，主營業務變更為房地產開發與銷售。但這類業績增長沒有可比性，也難有持續性。

二是受益于股票、地產等資產價格上漲。如合肥城建(002208，收盤價15.45元)預計1～9月份凈利潤同比增長0～30%，而此前在半年報中公司預計1～9月份凈利潤同比下降30～50%。業績預告出現差異的原因是近期合肥市房地產市場持續升溫，公司第三季度實際銷售的商品房面積較半年報的預計有較大幅度增長。又如民生投資(000416，收盤價7.85元)預告，公司三季度扭虧，實現凈利潤6200萬元，預增405.04%。公司稱，“2008年1～9月份業績虧損的主要原因是證券市場持續調整導致公司交易性金融資產公允價值變動損失增加。2009年1～6月，因交易性金融資產公允價值變動收益和投資收益增加，公司實現扭虧為盈。公司全部減持了證券投資所購買的股票后未再進行新的證券投資。”這類業績增長持續性一般也不長。

三是受益于經濟形勢好轉，需求增加，毛利率上升。如永鼎股份(600105，收盤價8.68元)前三季度業績預增500%。公司稱，業績增長主要原因是隨著國家加強通信建設的投資力度，市場需求量迅速增加。此外，美達股份(000782，收盤價4.53元)稱公司前三季度實現扭虧，業績預增386.42%。公司稱主要受益于今年以來國內錦綸行業產品價格見底回升，毛利率有所提高。江山化工也由于同樣的原因實現扭虧，業績預增252.93%。其他因同樣原因預告三季度業績增長的公司還有，南嶺民爆(002096，收盤價20.38元)預計前三季度預增350～400%，京新藥業(002020，收盤價8.21元)業績預增208.37%。這類業績增長最值得關注。

潛力個股 4只好股可關注

除了要甄別業績增長的原因，選出業績可持續增長的個股外，股價的高低也不得不考慮。《每日經濟新聞》通過梳理業績預增的242家公司，剔除了前期漲幅已經較大的個股，精選了4只有價值的個股，有望在未來有所表現。

大龍地產目標價22~25元

大龍地產(600159，收盤價15.28元)在其半年報中，預測2009年前三季度業績預增7000%以上，折合每股收益超過0.50元。安信證券行業分析師徐勝利指出，下半年該公司將積極推進定向增發工作，擬發行不超過7000萬股，募集資金不超過8億元，主要投入王府井“西部會館”項目建設。據了解，該項目位于北京王府井商業街北段，北側為王府井大飯店，南側為世都百貨商場，東臨王府井大街，由一棟主題酒店和兩棟公寓式酒店組成，項目總建筑面積7.3萬平方米，樓面地價6000元/平方米，建成后如果全部銷售，預期凈利潤可達到4.25億元。

同時，公司宣武區大龍新都項目地塊拆遷進展順利，滿洲里一期已經接近封頂。順義裕龍花園六區續建項目有望年內或明年初開工。徐勝利認為，2010～2011年公司的利潤來源主要是裕龍花園三區項目，裕龍花園六區續建項目，滿洲里項目，大龍新都項目，西部會館項目等。他指出，公司的實際控制人是順義區國資委，公司的戰略為“回歸順義”，積極投入順義新城建設。按照《順義新城規劃》，順義新城的規劃區范圍為順義區全部行政區域，順義新城將建設成為現代國際空港、區域產業引擎和綠色宜居新城。下半年公司有望在順義區28個村拆遷產生的公開出讓土地中擇優增加項目儲備。

徐勝利預計，公司2009年全年每股收益有望達到0.60元以上(按照定向增發后股本計算)，2010年每股收益預計1.03元，給予25倍PE(市盈率)，6個月目標價22~25元。

路翔股份目標價20～23.5元

路翔股份(002192，收盤價17.16元)半年報披露，預計2009年1～9月業績與上年同期相比扭虧為盈，盈利300萬元～800萬元。公司表示，業績預增原因主要是受國家宏觀政策刺激內需計劃的影響，公路基建行業向好，公司三季度供應的項目有廣巴高速、成灌高速、廣梧高速、深汕西大修項目、滬蓉國道SZGX2標、廣州BRT工程等；另外，公司利用與上游供應商的良好協作關系和優惠條件，加大了重交瀝青貿易力度，部分克服了季節性因素對公司業績的不良影響；同時，2009年原油價格走勢平穩，公司在項目利潤上有一定保證。

華泰證券研究員吳劍平指出，路翔股份主營的改性瀝青產品具有區別于普通瀝青的優越性能，越來越多的高等級公路開始大規模采用改性瀝青。去年11月份，我國啟動了4萬億投資規劃，根據國家交通運輸部門的統計數據，上半年全國新開工高速公路建設項目111個，建設里程1.2萬公里、計劃總投資約7000億元，同比分別增長3.6倍、5.9倍和6倍。他指出，路翔股份在全國設立了8大子公司，形成了全國布局；公司募集資金項目—移動式改性瀝青集中加工裝置預計在今年底全部投入運行，將提高快速供貨能力。

中信建投分析師趙獻兵指出，由于行業景氣上升，該公司2009全年每股收益有望達到1.5元。公司業績主要集中于第四季度，公司于上半年中標較多，并有望于下半年體現效益，給予6個月目標價20～23.5元。

久聯發展目標價23.76元

久聯發展(002037，收盤價13.04元)半年報預計2009年1～9月歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長150～180%。長江證券分析師李興指出，該公司作為國內規模最大，產品品種最齊全的民爆企業之一，擁有技術研發、規模生產、銷售、爆破工程與服務完整的產業鏈，公司爆破類產品的產銷率居國內前列。他指出，我國4萬億投資中，50%以上的投資涉及民爆產品。目前，貴州省貴陽—重慶、貴陽—昆明、貴陽—懷化、貴陽—南寧等高速鐵路計劃相繼出臺，也在一定程度上提升了公司的業績預期；而未來10年左右貴州省將實現縣縣通高速公路為目標，2009年新增高速公路通車里程254公里以上，改造國省干線公路461公里，開工建設通鄉油路3194公里。未來兩年政府加大基建投資將繼續利好民爆行業。

自2005年以來，國家先后兩次上調民爆行業基準價，而2008年8月以來炸藥主要原材料硝銨價格大幅下跌，公司業績有望持續改善。同時，根據國防科工委制訂發布的《民用爆破器材行業“十一五”規劃綱要》，到2010年底民爆企業數量要在2006年的350多家基礎上減少到200以內，經營企業的數量進一步減少到800至1000家以內，優勢企業市場份額將不斷擴大。

此外，聯合證券分析師肖暉指出，重組并購將成為國內民爆企業的發展方向，雖然久聯發展此前重組事項終止，不意味著久聯并購擴張的思路停止。他預測公司2009、2010、2011年每股收益分別為0.66元、0.74元和0.81元，給予23.76元的目標評級。

雙良股份目標價20元

雙良股份(600481，收盤價15.38元)9月23日晚間發布業績預告，預計2009年前三季度業績與2008年同期相比增長超過150%，折合EPS(每股收益)約0.43元，其中三季度單季實現EPS0.2元。安信證券認為，該公司業績大幅增長主要原因是公司募集資金投資項目空冷器產能的逐步釋放，以及受國家節能減排政策影響；同時，相比于去年三季度金融危機對公司化工業務的影響，今年以來公司苯乙烯、苯胺業務一直保持穩定的盈利。

值得注意的是，聯合國歷史上規模最大的氣候變化峰會9月22日在紐約聯合國總部召開，中國國家主席胡錦濤在出席大會時的講話表明，中國將以前所未有的積極姿態參與到全球減排事業當中。雙良股份無論化工業務還是機械業務均圍繞節能、節水展開，其中化工業務致力于建筑節能，機械業務的余熱利用溴冷機致力于工業節能，空冷器業務致力于工業節水，未來將要開展的海水淡化業務則立足于水資源。雙良股份的這種戰略布局必將為公司未來帶來巨大的發展空間。

安信證券預計，在不考慮公司海水淡化等項目效益的前提下，預計公司2009、2010、2011三年的每股收益分別為0.63元、0.8元、0.93元，按照2010年25倍市盈率，給予12個月目標價至20元。