融資融券孕育已趨成熟

2009年09月30日 05:31
來源：中國證券報－中證網

人參與條評論

從2006年6月30日證監會發布《證券公司融資融券試點管理辦法》之日起，融資融券業務已經準備了三年時間。三年磨一劍，這段時間里融資融券經歷了孕育成熟的過程。而今，融資融券卸去初期的神秘光環，成為投資者所期待的一項創新工具。

一家參與該業務的券商人士介紹，最初，在對融資融券的設計和參照上，這項信用交易的工具，被賦予了太多的情緒色彩。有時被投資者夸大成“救市稻草”，有時又成了加劇市場跌幅的“魔鬼”，融資融券似乎承載了過多的使命。

雖然新業務沒能很快開展，但制度建設從未停止：上述管理辦法及其后交易所、協會等推出的文件，明確該項業務的實施模式和路徑。

2008年后，推出該業務呼聲漸高，2008年10月證監會表示，將于近期啟動融資融券業務試點工作。11家證券公司10月25日啟動試點工作全網測試。接著，證監會放寬券商業務范圍審批，鋪路融資融券。

融資融券放開后給市場帶來的好處顯而易見。融資融券能夠發揮價格穩定器的作用，有效緩解市場的資金壓力，能夠刺激A股市場活躍，改善券商生存環境，能夠為建立多層次證券市場打下良好的基礎。

“在這項新業務的醞釀過程中，風險可控是前提。”一家券商人士介紹，由于《試點辦法》規定的融資融券業務客戶保證金比例和維持擔保比例比較高，試點證券公司也會根據自身情況提高風險控制比例，融資融券業務的財務杠桿效應實際上并不大。

消息人士透露，在管理層與市場建設者的探索和努力下，融資融券的準備工作已經基本就緒。它將為投資者提供新的交易方式，對改變證券市場“單邊市”狀況有益，并為投資者提供避險工具。推出融資融券對A股市場的建設性意義顯而易見。(朱茵)

打印轉發