華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市 影視業(yè)上演東方紅

2009年09月30日 10:09
來源：時代周報 作者：譚驥

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時代周報記者 譚驥 陸玲

這也許是國內知名度最高的一份公司股東名單。近幾天，華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市的備受關注，不僅僅是在資本市場，同樣也是在整個影視娛樂行業(yè)，眾人都關注著華誼兄弟這場創(chuàng)業(yè)板上市的“大片”。

而隨著9月27日華誼兄弟首發(fā)申請獲得了證監(jiān)會通過，華誼兄弟的老板王氏兄弟、幾位本身就身家不菲的企業(yè)老總、多名娛樂圈的紅人將在資本市場上面收獲頗豐。

中宣部改革辦副主任高書生周二表示，要重點推薦中影集團上市。相對于好萊塢的融資困境、米高梅的瀕臨破產，中國影視業(yè)正在上演一出“東方紅”。

募資6億投資影視

9月28日下午5時左右，時代周報記者來到位于北京東直門外大街18號的豐聯(lián)廣場。A座9層就是明星云集的華誼兄弟傳媒股份有限公司(下稱華誼兄弟)。

與底層商場的國慶前夕的歡慶氣氛不同，華誼兄弟的辦公室頗為冷清。時代周報記者并沒有看到一位明星。或許如前臺小姐所說，下午5時他們很多人已經下班了。幸好華誼兄弟副總裁、董事局秘書胡明女士尚未離開。

“沒有舉辦活動慶祝一下？”

“哪有時間啊，最近實在太忙了。安排得很緊湊。證監(jiān)會那邊還需要補充一些資料。”胡明一臉的疲憊。對于時代周報記者的唐突造訪，她并沒有感到多大的意外，還微微表示了歉意。

至于具體上市時間，胡明說，這要看證監(jiān)會的安排，預計正式上市要到10月底。

她告訴時代周報記者，之所以有眾多明星持股，主要是公司的股權激勵，這是分兩次，一次是在2007年底，一次是在2008年初，事實上，當時有的人買得少，有的人買得多，但沒有人想到公司真的能夠上市。

“上市準備工作是在2008年上半年開始的。”她說，2008年6月公司向中小板遞交了申請，而后來改上創(chuàng)業(yè)板的原因，是因為影視傳媒產業(yè)化的歷史比較短，而創(chuàng)業(yè)板帶有新模式的概念，認同度會高一些。

“上市以后除了獲得更多的資源以外，公司也多了一些責任。”胡明坦言，上市對于華誼兄弟而言，獲得了更多的社會資源以及更好的平臺，她也希望他們的股民成為他們的觀眾，作為國內第一家影視概念公司做IPO，也希望能成為一個好的樣板。

同時，時代周報記者聯(lián)系到了張涵予在華誼兄弟的經紀人，她告訴記者，張涵予的股份應該是股權激勵時購買的，具體情況不太清楚。而后，記者又與張涵予的助理進行了聯(lián)系，她回應：“這是屬于他私人的事情，自己不太清楚。”

有著中國“華納兄弟”之稱的華誼兄弟的招股書可謂是明星味十足，75位股東里面除了有馮小剛、張紀中、黃曉明、李冰冰等一堆當紅影視明星，還有馬云、江南春等一批耀眼的商業(yè)明星，而且在里面甚至能夠找到《非誠勿擾》里面女主角梁笑笑的名字，招股書一出，便得到了外界各方面的關注。

招股書顯示，華誼兄弟擬發(fā)行4200萬股，發(fā)行后總股本為16800萬股。公司預計募集資金數(shù)額為6.2億元，將用于補充影視劇業(yè)務營運資金。如此次發(fā)行實際募集資金超出預計募集資金數(shù)額，公司將把超額部分資金用于影院投資項目，該項目總投資額為1.3億元。

其中，影院投資項目的計劃主要是在國內主要城市建設六家現(xiàn)代化多功能廳電影院，華誼兄弟稱，按照慣例公司可分得票房收入50%左右，有著較好的穩(wěn)定投資回報。

如果能夠獲得此次募集的資金，2009年至2010年華誼兄弟將投資《非誠勿擾2》、《唐山大地震》等6部電影以及642集電視劇。資金到位后，該公司將達到電影年產量6部，電視劇年產量600集的影視作品制作規(guī)模。

風險暗藏

華誼兄弟目前的主營為電影、電視以及經紀業(yè)務，而其中電影的收入是最高的。有數(shù)據(jù)顯示，2006年，華誼兄弟電影業(yè)務在主營收入里面占到了49.53%，2007年與2008年則分別為48.94%和56.40%，成為其收益的核心支柱。

事實上，華誼兄弟的成長也得益于國民經濟的快速增長，居民對文化娛樂產品的消費欲望和消費能力快速提升。國家廣電總局的數(shù)據(jù)顯示，中國電影票房從2003年的9億元左右增長到了2008年的43億元左右，增幅近4倍。

據(jù)招股書所稱，華誼兄弟在電影行業(yè)找到了一個較為成熟的營利模式，在產品的生產方面是聯(lián)合攝制模式，減少資金壓力，規(guī)避投資風險。

在銷售方面，采取“院線+電影院”模式，而電影發(fā)行公司、院線公司以及影院通常按照40：10：50的比例對票房收入進行分配。

高額的利潤，這使得融資擴展電影業(yè)務成為理所當然，不過，這種大制作大投入的產品同樣會存在一定程度的風險，2006年至2008年，華誼兄弟連續(xù)經營活動現(xiàn)金流量凈額均為負，一方面說明電影的先期投入與后期收益有一定的時間差，另一方面則說明影視業(yè)投資的巨大。

一直致力于中國傳媒產業(yè)研究的史坦國際總裁蘇綱憲在接受時代周報記者采訪時表示，作為國內最大的民營影視制作集團，華誼兄弟上市對整個民營傳媒行業(yè)來說，是很有益的嘗試，甚至是個標志性事件，給保利華納、光線傳媒等準備上市的企業(yè)帶來一定的借鑒意義。

但蘇綱憲建議，華誼兄弟上市后應該注意產業(yè)鏈的整合，趁機收購一些戰(zhàn)略性的資源做補充，不然目前單一的經營模式是有一定的風險的，無法滿足消費者不斷變化的口味，也很難在資本市場獲得持續(xù)的動力。

王忠軍玩轉資本

并非是因為創(chuàng)業(yè)板的推出，使得華誼兄弟才有上市的想法，本身就以大制作、大投入的商業(yè)模式運作的華誼兄弟近年來也一直在尋找融資渠道，資本市場能夠讓融資渠道多元化，自然進入了華誼兄弟的考慮范圍。

去年3月，華誼兄弟就曾考慮過在去年年內登陸深交所，當時，華誼兄弟董事長王忠軍就曾表示，資金是未來娛樂公司能否壯大的關鍵條件，而對華誼兄弟而言，之前的股份制改革使得這個家族企業(yè)脫胎換骨，同樣，他也希望上市能夠給華誼兄弟帶來更大的提升。

但是，去年下半年全球的金融危機影響加劇，“破發(fā)”的情況屢有發(fā)生，很多企業(yè)都選擇推遲了自己的上市計劃，在今年的一次會議上，王忠軍曾透露，華誼兄弟籌備上市從去年6月便已經過會，但會根據(jù)創(chuàng)業(yè)板出臺的政策以及時間進行相應調整。

而按照華誼兄弟董秘胡明的說法，華誼兄弟此前已經向中小板遞交了申請，后來推出創(chuàng)業(yè)板后，便撤回了之前的申請，并于今年7月26日遞交了創(chuàng)業(yè)板申請。

不過，值得一提的是，華誼兄弟的股東名單里面除了娛樂圈的明星，還有一些比較知名企業(yè)老總，比如阿里巴巴的馬云、分眾傳媒的江南春、萬向集團的魯偉鼎，這源于王忠軍近幾年積極引入投資人，華誼兄弟在業(yè)內也是較早進行私募的。

早在2000年，與王忠軍同屬車迷的太合控股董事長王偉欣然用1300萬購得華誼兄弟45%的股份，隨后，華誼兄弟回購了太合的股份，到了2004年，TOM集團用1000萬收購華誼兄弟35%的股份，一年后，華誼兄弟又以10%的股份獲得了TOM集團的1000萬美元融資。

2005年，華友世紀對華誼兄弟旗下的音樂公司進行超過3500萬元的戰(zhàn)略投資，獲得了其51%的股權，而馬云則在2006年買完雅虎過后，用3000萬元與華誼兄弟聯(lián)手。

對此，坊間有傳言稱，王忠軍喜歡參加各種社交活動，進而結識很多企業(yè)家，他與弟弟王忠磊目前分工也比較明確，王忠軍主要負責公司方向的掌控以及外部融資，這方面的工作對于人脈和眼界都有很高的要求，而王忠磊則主要負責公司內部的運營，如內部的協(xié)作和部門的監(jiān)督。

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