乳業復蘇之辯

2009年10月15日 09:18
來源：21世紀經濟報道作者：楊顥

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[編者按]業內普遍認為中國乳業至少需要2年才能恢復過來，但從目前來看，出現了超乎想象的速度。

伊利牽手世博、中糧注資蒙牛、飛鶴融資紅杉、完達山接手圣元部分資產、10月8日澳優乳業香港上市……這一系列動作顯示，乳企正由負到正進行蛻變。但是，乳業真的復蘇了嗎？

本報記者楊顥上海報道

家住上海崇明的陳惠明這幾個月發現，常去的超市冷藏架上，牛奶幾乎都銷售一空。這是與一年前甚至大半年前截然不同的情景。

陳惠明的另一個身份是一家擁有800頭奶牛的養殖場的負責人。眼前的狀況讓陳惠明很高興，因為這意味著擠下的牛奶不用發愁銷售了。“乳業在復蘇了！”他覺得這一點就是最好的證明。現在奶牛場的銷售也的確好過從前。

“我們已經基本恢復到原來的水平。”同一時候，蒙牛乳業(02319.HK)副總裁兼新聞發言人姚海濤也對記者回答。此前，高盛剛剛將蒙牛乳業的評級從“中性”上調至“買進”，并加入強力買入名單，原因是預計公司盈利能力的改善和需求復蘇將會重新增強投資者的信心。

10月9日，蒙牛乳業(眉山)正式竣工投產。這是蒙牛在全國建設的第24個生產基地。

9月底，中國乳制品工業協會理事長宋昆岡公開表示，今年1至7月，全國乳制品行業產值已恢復“三聚氰胺”事件前的90%，全國乳品企業總數已從730家增至832家。

也有不同的看法——“肯定有恢復，但不像這么樂觀。”上海壹言商務咨詢公司首席分析師湯志慶認為，如今超市里牛奶大多數都是買贈的形式，就說明市場并沒有恢復到理想的水平。

改變

光明乳業(600597.SH)是陳惠明的合作伙伴。“市場肯定在復蘇。”光明乳業新聞發言人龔妍奇說，這主要在于以政府為主導，包括企業在內，在治理、監控等方面做了大量工作后，帶來的消費者信心的恢復。

“政府引導，企業加強。”姚海濤用這8個字來概括行業快速恢復的原因。而“加強”二字，指的是奶源環節。這也是這一年多乳企們的工作重心。

“其實現在中國大型乳企，無論是設備、研發還是生產等環節，可以說都已經和世界接軌，有的甚至已經達到先進水平。最需要進步的，就是奶源管理。”龔妍奇說，此前三聚氰胺事件的問題根源也就在奶源。

如今，打造超大型牧場成為蒙牛乳業的工作重心。姚海濤介紹，超大型牧場指的是上萬頭規模的牧場。目前，蒙牛聯手現代牧業等已經在全國擁有了11個超大型牧場。一年之前，這個數字還僅為5-6家，同比翻了一番。

“大牧場”的思路在剛剛轉板紐交所的飛鶴乳業身上也得到響應。其董事長冷友斌宣稱，飛鶴欲在5年內投資40億元建設10個萬頭國際標準化示范牧場。

此外，蒙牛計劃在未來幾年投入20億-30億元，在民間參股、合作建設現代化大型牧場數目達到20-30個。大型牧場的定義是千頭以上。

蒙牛的另一個計劃是，模仿新西蘭等國家做法，讓奶農以奶牛及奶站入股企業，形成奶農與企業“利益一體”的新型股份制模式。不過，姚海濤表示，這個方案還在探討之中，主要涉及產權、資產等各種復雜的問題，尚不能很快實現。

這種模式也被另一位乳業巨頭伊利(600887.SH)所推崇，并在一年中先行一步。在伊利，這被稱為“奶聯社”：由企業搭建技術、管理、現代化設施設備和資金平臺，吸納奶農現有奶牛以入股分紅、保本分紅、固定回報、合作生產等多種形式入社，并獲取回報的奶牛養殖合作化產業模式。

根據伊利的計劃，到今年年底，將有20個新的奶聯社投入使用。

光明乳業今年的重頭戲也是奶源。“我們牧場的規模布局其實已經差不多了，現在更多是如何提升。”龔妍奇介紹，目前，光明的自營規模牧場21個、合作規模牧場近500個，其余是小區和集中擠奶。

提升的辦法是，今年年初起，光明開始把光明“工廠千分”標準的管理模式復制到牧場管理上，在自有牧場推行的“牧場千分”標準。

“‘牧場千分’在內容上有一部分借鑒了加拿大的牧場管理經驗。光明和加拿大的牧業管理機構合作10多年，它們也進行牧場考核，但標準條款并沒有光明‘牧場千分’標準那么詳細。”光明副總裁張華富認為，就全球趨勢而言，牧場管理今后的發展方向就是“工廠化”，完全可以把工廠的質量管理經驗復制到畜牧業。

據他透露，光明“牧場千分”標準將率先在公司的自有牧場施行，然后擴展到合作牧場，再推進到承包租賃的養殖小區牧場。

復蘇

三聚氰胺曾使行業遭受挫折。來自中國乳制品工業協會的統計數據顯示，事件發生22天，501家乳品企業，停產168家，停產率34%。據有關部門統計，2008年的1至12月全國乳品企業與上年同期相比下降0.5%，其中液態奶下降3.63%。這種負增長情況是改革開放30年來沒有的，乳制品負增長的區域有15個，主產區華北五省下降嚴重。其中，河北由上一年25.8%的增長率下降為-11.6%。

一年之后，復蘇的跡象開始涌動。

乳業巨頭們近期出臺的半年報紛紛飄紅：伊利今年上半年實現主營業務收入122.17億元，同比增長6.69%，同時實現凈利潤2.54億元，較去年同期增長117.57%。其中，伊利奶粉實現銷售收入21.20億元，達到了歷史最高水平。

蒙牛乳業上半年收入120.976億元，比2008年下半年增加19%，同時實現凈利潤6.619億元。2008年上半年，蒙牛銷售收入是137.024億元。

三元(600429.SH)上半年收入11.34億元，同比增長73.25%。第一陣營仍然是雙寡頭局面。

業內的數據顯示，今年1至7月，全國乳制品行業產值已恢復“三聚氰胺”事件前的90%。但是在湯志慶看來，這90%指的是產值，而不是銷量，尚不能說明問題；其次，90%的恢復量還要分品類來辨析。例如，酸奶是三聚氰胺事件中受影響最小的，恢復也最快；而在液態奶中，常溫奶的恢復也不如巴氏奶，可能恢復度為70%-75%。但常溫奶在液態奶中比例很大。再次，受影響最大的奶粉，他認為只恢復了50%左右。

自三聚氰胺事件爆發后，國內原料奶粉大量積壓，此前，全國奶粉庫存超過30萬噸。湯志慶認為，盡管國家戰略儲備4萬噸，但對于30萬噸的庫存來說仍然是杯水車薪，預計需要2年-3年才能消化掉。

盡管這樣，湯志慶也承認恢復的速度比他預期的要好。究其原因，首先在于國家、企業在質量監管這塊抓得嚴，給消費者極大信心。此前在消費者中曾有一種流行的說法是，在去年10月以后的牛奶，是最“純凈”的牛奶。

其次，國內市場對于牛奶的剛性需求仍舊存在且巨大。以前“毒大米”事件也曾沸沸揚揚，一度造成恐慌，但此后，米還是得吃的。

姚海濤表示，政府對于企業的補貼還在繼續。目前，蒙牛庫存奶粉已經降至4000-5000噸，“不是很多了”。

下一個十年

推動這股乳業復蘇潮的，還有來自外部資本的力量。

今年以來，人們驚奇地發現，低谷期的乳業正成為投資者眼中的“香饃饃”：中糧集團攜手厚樸投資，出資61億港元，成為蒙牛乳業第一大股東；紅杉資本以6300萬美元代價，獲得了飛鶴乳業10.5%的股權；不久之前，凱雷與復星向奶粉企業雅士利注資，分別占有雅士利17.3%和6%股份。其中，后兩家企業均以生產奶粉著稱。

奶粉，正成為乳業復蘇的一個主戰場。

在“三聚氰胺”中幸免的國內奶粉品牌如完達山、飛鶴、搖籃等品牌已紛紛加大廣告投放力度，與此同時，乳業一線巨頭們也瞄準了這一領域。

4月底，河北三元生產的首批配方奶粉新產品在全國13個省市全面上市。7月11日，伊利發布公告稱，將在天津市濱海新區投資2.89億元，建設華北地區年生產4.5萬噸奶粉項目。今年年初，光明正式將奶粉納入光明三大支柱產業之列。在此之前，奶粉一直是光明乳業的非主營業務，所占份額很小。

在光明乳業總裁郭本恒看來，除了中國奶粉市場空間巨大，當前其產值約占整個乳制品的半壁江山外，“三聚氰胺”之后，三鹿等問題奶粉留出的上百億市場空缺亟待填補，這也使得奶粉成為目前各乳品企業眼中的“蛋糕”。

資本的嗅覺是敏銳的，他們看準的還是中國乳業下一個十年。

湯志慶認為，中國乳業還有很大的發展空間，且需求旺盛。從1998年至2007年，中國乳業經歷了黃金般的十年，彌補了當時一線城市在乳制品方面存在的巨大需求缺口，可謂超常發展。

“到今年，一線城市已經飽和，現在是需求結構的調整。”這個結構一方面是從液態奶向酸奶、奶酪等高端產品的發展，另一方面是從一線城市向三四線城市和農村市場的推進。

“這個需求更巨大，因為他們占據了中國70%的人口。中國乳業至少還有10年的高速發展期。”湯志慶推斷。

三聚氰胺事件也給予了資本方一個有機會發現并仔細研究中國乳業的機會。

復星集團副總裁、譜潤投資總裁周林林坦言，“的確，‘三聚氰胺事件’促使我們關注中國的乳制品市場”，“我們發現，即使是在低谷，領先企業的盈利也會好很多，因為，在大浪淘沙的過程中，它的跟隨者會死掉一批，市場會空出來很多。在低谷過后，領先企業肯定是第一個起來的”。

龔妍奇則認為，過去5-10年，中國乳業的發展速度并不正常。未來，行業將迎來一個冷靜、良性發展的時期，而很多問題在冷靜之后也會得到更快更好的解決。一個例子是，去年9月“三聚氰胺事件”之初，光明把原本只占其奶源總量5%的散奶全部砍掉。“沒有這個事件，我們也要砍，但可能會砍個兩三年。但是現在，一下子就砍掉了，沒有了后顧之憂。”