季報春光乍泄 10大高成長股撩人眼簾(名單)(5)

2009年10月17日 03:30
來源：證券日報

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2008年第四季度、2009年第一季度、2009年第二季度凈利潤環比增長率分別為181.31%、188.49%、64.56%；預計今年前三季凈利潤約4470萬元，增長78.70%。

農林牧漁概念、參股金融概念、稅收優惠概念。

農業龍頭、種業股：公司主營糧、棉、油、麻、瓜、菜等各類種子種苗，殺蟲劑、除草劑、微肥等農化產品。豐樂玉米獲得了“中國名牌”稱號，成為我國首批獲得中國名牌稱號的農作物品牌。2009年上半年公司種子產品實現毛利率47.20%，毛利率同比增長8.27%。

稅收優惠：公司全資子公司安徽豐樂農化公司、安徽豐樂香料公司被認定為安徽省2008年第一批高新技術企業，經認定的高新技術企業自2008年1月1日起連續三年享受國家關于高新技術企業的相關優惠政策，按15%的稅率征收企業所得稅。

香料產業：豐樂香料公司為安徽省高新技術企業，經營量快速增長，已成為我國天然薄荷產品最大的生產經營企業，外貿出口名列全國第一，公司綜合實力位于同行業前茅。

控股豐樂農化：全資子公司安徽豐樂農化公司定位于超高效、低毒、低殘留的化學農藥的生產經營。主導產品“精喹禾靈”除草劑全國市場占有率已達50%以上，其他骨干產品全國市場占有率在20%。

季節性特點：公司是農業企業，在種子經營上有較明顯的季節性，第一、第二季節是水稻和玉米種子銷售的高峰期，不同的季節，銷售不同的種子，銷售收入及利潤季度間有較明顯的波動，而農化產品、香料產品則是對種子經營淡季的補充。

參股金融：初始投資1000萬元參股徽商銀行，占該公司股權比例為1.47%。公司于2009年7月收到徽商銀行2008年度分紅現金紅利390萬元。

長城證券：給予“中性”評級

種業龍頭，業績增長平穩。公司2009-2011年的EPS分別為0.178、0.215、0.244元，對應于目前的股價，市盈率為67.73倍、56.11倍、49.44倍，估值水平偏高。從我們與管理層的交流情況來看，公司育種土地是租來的，制種則是通過委托農民來實現，并無自己的土地，因此不存在“從土地重估角度，公司股價被低估”的概念。但由于供應再度緊張和流動性過剩可能催生農產品牛市提前到來，種子行業作為理論上的直接受益者，將會受到市場追捧，這將為公司帶來交易性投資機會。綜合以上幾點，給予公司“中性”投資評級。