基金三季八成虧損 中歐金鷹受傷最慘

2009年10月18日 00:40
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 作者：高和平

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本報(bào)記者 高和平 北京報(bào)道

市場(chǎng)始于7月底8月初的震蕩調(diào)整，讓基金今年第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告有點(diǎn)難看。根據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，第三季度對(duì)于224只開(kāi)放式股票型基金以及偏股混合型基金而言，僅有48只基金的凈值增長(zhǎng)率為正，其中，還包括7只QDII基金，粗略統(tǒng)計(jì)，占比僅為21.4%，而收益率為負(fù)的基金數(shù)達(dá)到了176只，占比為78.6%。

基金三季度一改今年前兩個(gè)季度的紅火場(chǎng)面，虧損一片的現(xiàn)狀讓投資者憂慮不已。而究其原因，除了市場(chǎng)因素外，德圣基金研究中心分析認(rèn)為，基金投資風(fēng)格的分化影響了基金業(yè)績(jī)，導(dǎo)致藍(lán)籌風(fēng)格基金受挫，中小盤基金表現(xiàn)再度活躍。此外，策略也影響優(yōu)秀基金公司業(yè)績(jī)繼續(xù)分化。以老牌基金為代表，大型基金公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大分歧。而這種業(yè)績(jī)分化多受二季度基金策略影響。

業(yè)績(jī)最差基金跌幅近兩成

根據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)，第三季度(就224只開(kāi)放式股票型基金以及偏股混合型基金而言)，中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)以及長(zhǎng)信恒利優(yōu)勢(shì)這三只基金排名靠后，其間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為-19%、-14.24%以及-12.8%，但這三只基金都是在第三季度成立的，成立日分別為7月24日、7月1日以及7月30日。其余收益較差的基金還包括中海量化策略、廣發(fā)聚瑞、東方核心動(dòng)力、招商行業(yè)領(lǐng)先、天治創(chuàng)新先鋒、寶盈泛沿海增長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)等，第三季度的凈值增長(zhǎng)率都在-10%左右，分別為-11.2%、-10.13%、-9.46%、-9.4%、-11.4%、-17.7%、-10.9%。

相比之下，也有一些基金“逆市”業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，華夏大盤精選、銀華領(lǐng)先策略、銀華核心價(jià)值優(yōu)選、興業(yè)社會(huì)責(zé)任、新華優(yōu)選成長(zhǎng)等基金，三季度的凈值增長(zhǎng)率為正，分別為5.89%、5.40%、5.34%、6.46%、2.65%。而這些基金也都是些老基金，由此，今年前三季度開(kāi)放式股票型基金以及偏股混合型基金的排名出現(xiàn)了新變化。不但殺出了新華基金這匹黑馬，位居前三季度基金排名榜的首位，今年以來(lái)的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為75.99%，相對(duì)于同期滬深300的增長(zhǎng)率為10.69%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了市場(chǎng)。興業(yè)社會(huì)責(zé)任、銀華核心價(jià)值優(yōu)選、華商盛世成長(zhǎng)、華夏大盤精選等，排名也都居前，紛紛戰(zhàn)勝同期滬深300走勢(shì)，增長(zhǎng)率分別為8.34%、6.16%、5.98%、4.39%。

德圣基金研究中心肖鋒認(rèn)為，第三季度部分股基以及偏股混合型基金表現(xiàn)出比較好的抗跌性主要?dú)w功于其自身原因，從二季度以來(lái)這些基金市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，在行業(yè)配置等方面都表現(xiàn)穩(wěn)健，多配置一些不具有周期性的行業(yè)股票，此外，可能已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到市場(chǎng)在三季度的震蕩調(diào)整，因此從7月份開(kāi)始主動(dòng)減倉(cāng)，尋求主動(dòng)的操作機(jī)會(huì)，把握住了市場(chǎng)的階段性機(jī)會(huì)。

踏錯(cuò)市場(chǎng)節(jié)奏業(yè)績(jī)差

始于7月底8月初的市場(chǎng)震蕩調(diào)整無(wú)疑是造成三季度基金業(yè)績(jī)不好的主要原因，在記者的采訪過(guò)程中，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為。

在銀河證券基金分析師馬永諳看來(lái)，7月份市場(chǎng)處于單邊上漲，但進(jìn)入8月份，震蕩調(diào)整無(wú)疑連帶基金很受傷，造成今年以來(lái)股基以及偏股混合型基金的業(yè)績(jī)變化大。

“前兩個(gè)季度A股市場(chǎng)的快速上漲讓投資人看到了危機(jī)后的曙光，而7月底以來(lái)，中國(guó)股市再度寬幅震蕩，急漲急跌的市場(chǎng)讓投資人難以捉摸。而快速的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變也讓基金的業(yè)績(jī)格局快速變換。”德圣基金研究中心肖鋒稱。

但在同一個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下，各只股基以及偏股混合型基金也表現(xiàn)出了很大的不同，在分析人士看來(lái)，就與基金的自身操作分不開(kāi)了。

根據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)，天治創(chuàng)新先鋒、寶盈泛沿海增長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、東吳價(jià)值成長(zhǎng)這4只基金，都是已經(jīng)成立幾年的老基金了，但是今年前三季度的凈值增長(zhǎng)率都很低，滬深300指數(shù)今年前三季度的漲幅已經(jīng)超過(guò)了60%，但這4只基金分別跑輸了滬深300指數(shù)48.47%、46.52%、44.96%、52.89%，前三季度的凈值增長(zhǎng)率只有16.83%、18.79%、20.34%、12.41%。

“至于那些在市場(chǎng)處于上升通道時(shí)滯漲、在市場(chǎng)開(kāi)始巨幅震蕩調(diào)整時(shí)又加速下跌的基金，則屬于前瞻性判斷失誤，如寶盈泛沿海增長(zhǎng)、東吳價(jià)值成長(zhǎng)等基金。”某基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。“這些基金的投資策略與市場(chǎng)反向，完全踏錯(cuò)了市場(chǎng)的節(jié)奏，或者是在整體看好后市的情況下，沒(méi)有進(jìn)行短期的投資策略微調(diào)，在市場(chǎng)處于階段性下跌時(shí)，自身的投資風(fēng)格與市場(chǎng)走勢(shì)不符，導(dǎo)致基金的業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。”上述該人士稱。

績(jī)優(yōu)基金值得關(guān)注

對(duì)于四季度行情，基金公司似乎頗為樂(lè)觀，普遍認(rèn)為投資者不必過(guò)分悲觀。

匯豐晉信基金公司指出，市場(chǎng)目前正處于驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)換的弱勢(shì)平衡期間，短期內(nèi)或許還會(huì)有一些震蕩出現(xiàn)，但是隨著出口增速?gòu)牡忘c(diǎn)不斷回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)緩慢地向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，未來(lái)的企業(yè)盈利增長(zhǎng)狀況會(huì)好于目前的市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)的反應(yīng)也會(huì)慢慢轉(zhuǎn)向積極。四季度市場(chǎng)仍將保持活躍，震蕩筑底的可能性較大。

申萬(wàn)巴黎也認(rèn)為，等到9、10月份或者更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，將逐漸打消投資者的憂慮。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)有望繼續(xù)維持穩(wěn)步回升，那么市場(chǎng)的估值水平也將進(jìn)一步提高，市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的大趨勢(shì)仍在。

那么在市場(chǎng)變局下，投資者該怎樣擇機(jī)呢？肖鋒建議，繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)秀的基金。“在三季度大幅震蕩市場(chǎng)中，大盤跌幅6%，而基金跌幅超越大盤的基金占基金總量的46.36%，而如果除去固定收益類基金，這一比例還會(huì)更高。可見(jiàn)，多數(shù)主動(dòng)投資的股票基金在本輪調(diào)整中處于被動(dòng)下跌的窘?jīng)r，而只有極少數(shù)的基金依靠靈活操作，有效地防范了風(fēng)險(xiǎn)，這些基金也是我們不斷追求的優(yōu)質(zhì)基金。”肖鋒如此建議投資者。

而根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來(lái)持續(xù)領(lǐng)先的基金包括興業(yè)全球旗下的基金、嘉實(shí)旗下部分基金以及新華基金等，其中尤以新華基金是一匹最大的黑馬。

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