基金三季八成虧損中歐金鷹受傷最慘

2009年10月18日 00:40
來源：華夏時報作者：高和平

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本報記者高和平北京報道

市場始于7月底8月初的震蕩調整，讓基金今年第三季度的業績報告有點難看。根據WIND的統計數據，第三季度對于224只開放式股票型基金以及偏股混合型基金而言，僅有48只基金的凈值增長率為正，其中，還包括7只QDII基金，粗略統計，占比僅為21.4%，而收益率為負的基金數達到了176只，占比為78.6%。

基金三季度一改今年前兩個季度的紅火場面，虧損一片的現狀讓投資者憂慮不已。而究其原因，除了市場因素外，德圣基金研究中心分析認為，基金投資風格的分化影響了基金業績，導致藍籌風格基金受挫，中小盤基金表現再度活躍。此外，策略也影響優秀基金公司業績繼續分化。以老牌基金為代表，大型基金公司業績出現較大分歧。而這種業績分化多受二季度基金策略影響。

業績最差基金跌幅近兩成

根據WIND的統計，第三季度(就224只開放式股票型基金以及偏股混合型基金而言)，中歐價值發現、金鷹行業優勢以及長信恒利優勢這三只基金排名靠后，其間復權單位凈值增長率分別為-19%、-14.24%以及-12.8%，但這三只基金都是在第三季度成立的，成立日分別為7月24日、7月1日以及7月30日。其余收益較差的基金還包括中海量化策略、廣發聚瑞、東方核心動力、招商行業領先、天治創新先鋒、寶盈泛沿海增長、景順長城新興成長等，第三季度的凈值增長率都在-10%左右，分別為-11.2%、-10.13%、-9.46%、-9.4%、-11.4%、-17.7%、-10.9%。

相比之下，也有一些基金“逆市”業績表現良好，華夏大盤精選、銀華領先策略、銀華核心價值優選、興業社會責任、新華優選成長等基金，三季度的凈值增長率為正，分別為5.89%、5.40%、5.34%、6.46%、2.65%。而這些基金也都是些老基金，由此，今年前三季度開放式股票型基金以及偏股混合型基金的排名出現了新變化。不但殺出了新華基金這匹黑馬，位居前三季度基金排名榜的首位，今年以來的復權單位凈值增長率為75.99%，相對于同期滬深300的增長率為10.69%，遠遠跑贏了市場。興業社會責任、銀華核心價值優選、華商盛世成長、華夏大盤精選等，排名也都居前，紛紛戰勝同期滬深300走勢，增長率分別為8.34%、6.16%、5.98%、4.39%。

德圣基金研究中心肖鋒認為，第三季度部分股基以及偏股混合型基金表現出比較好的抗跌性主要歸功于其自身原因，從二季度以來這些基金市場表現穩健，在行業配置等方面都表現穩健，多配置一些不具有周期性的行業股票，此外，可能已經預見到市場在三季度的震蕩調整，因此從7月份開始主動減倉，尋求主動的操作機會，把握住了市場的階段性機會。

踏錯市場節奏業績差

始于7月底8月初的市場震蕩調整無疑是造成三季度基金業績不好的主要原因，在記者的采訪過程中，業內人士普遍認為。

在銀河證券基金分析師馬永諳看來，7月份市場處于單邊上漲，但進入8月份，震蕩調整無疑連帶基金很受傷，造成今年以來股基以及偏股混合型基金的業績變化大。

“前兩個季度A股市場的快速上漲讓投資人看到了危機后的曙光，而7月底以來，中國股市再度寬幅震蕩，急漲急跌的市場讓投資人難以捉摸。而快速的市場轉變也讓基金的業績格局快速變換。”德圣基金研究中心肖鋒稱。

但在同一個市場環境下，各只股基以及偏股混合型基金也表現出了很大的不同，在分析人士看來，就與基金的自身操作分不開了。

根據WIND的統計，天治創新先鋒、寶盈泛沿海增長、景順長城新興成長、東吳價值成長這4只基金，都是已經成立幾年的老基金了，但是今年前三季度的凈值增長率都很低，滬深300指數今年前三季度的漲幅已經超過了60%，但這4只基金分別跑輸了滬深300指數48.47%、46.52%、44.96%、52.89%，前三季度的凈值增長率只有16.83%、18.79%、20.34%、12.41%。

“至于那些在市場處于上升通道時滯漲、在市場開始巨幅震蕩調整時又加速下跌的基金，則屬于前瞻性判斷失誤，如寶盈泛沿海增長、東吳價值成長等基金。”某基金業內人士對記者表示。“這些基金的投資策略與市場反向，完全踏錯了市場的節奏，或者是在整體看好后市的情況下，沒有進行短期的投資策略微調，在市場處于階段性下跌時，自身的投資風格與市場走勢不符，導致基金的業績出現分化。”上述該人士稱。

績優基金值得關注

對于四季度行情，基金公司似乎頗為樂觀，普遍認為投資者不必過分悲觀。

匯豐晉信基金公司指出，市場目前正處于驅動因素轉換的弱勢平衡期間，短期內或許還會有一些震蕩出現，但是隨著出口增速從低點不斷回升，經濟增長結構緩慢地向消費拉動轉變，未來的企業盈利增長狀況會好于目前的市場預期，市場的反應也會慢慢轉向積極。四季度市場仍將保持活躍，震蕩筑底的可能性較大。

申萬巴黎也認為，等到9、10月份或者更多經濟數據出臺，將逐漸打消投資者的憂慮。在經濟復蘇的大背景下，上市公司三季報業績有望繼續維持穩步回升，那么市場的估值水平也將進一步提高，市場長期向上的大趨勢仍在。

那么在市場變局下，投資者該怎樣擇機呢？肖鋒建議，繼續關注業績持續優秀的基金。“在三季度大幅震蕩市場中，大盤跌幅6%，而基金跌幅超越大盤的基金占基金總量的46.36%，而如果除去固定收益類基金，這一比例還會更高。可見，多數主動投資的股票基金在本輪調整中處于被動下跌的窘況，而只有極少數的基金依靠靈活操作，有效地防范了風險，這些基金也是我們不斷追求的優質基金。”肖鋒如此建議投資者。

而根據統計數據，今年以來持續領先的基金包括興業全球旗下的基金、嘉實旗下部分基金以及新華基金等，其中尤以新華基金是一匹最大的黑馬。