選股三季報：四行業的業績預期突出

2009年10月18日 21:15
來源：投資者報

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《投資者報》分析員李靜

市場對上市公司基本面的興趣又開始轉濃，原因就在于三季報發布在即，季報行情拉開戰幕。

隨著三季度業績環比的回升，市場的預期也漸漸開始樂觀，那些預期業績較好的上市公司成為市場新寵。《投資者報》更關心的是，三季報業績預期到底喜憂程度如何？哪些行業值得關注？是不是所有的三季報績優公司都有投資價值？

《投資者報》數據研究部分析發現，三季報雖然環比好轉，但并非形勢一片大好，只能算是喜憂參半。這其中，房地產、醫藥生物、公用事業和食品飲料行業表現搶眼。而在這些預喜的上市公司中，也并非所有的公司都值得投資，投資者需要詳加甄別，選出適合自己的個股。

近五成公司業績預喜

截至2009年10月14日，共有733家上市公司公布2009年三季度業績預告。已經開始熱炒的季報行情，主要青睞對象是那些業績大增的上市公司。

《投資者報》數據研究部統計發現，如果以業績翻倍，即增長率達到100%為標準的話，共有91家上市公司的業績符合標準，占已發布業績預告公司總數的12%。主要分布在房地產、醫藥生物、公用事業等行業，其中房地產類上市公司共有10家，而已發布業績預告的房地產企業共41家，占比24%。

而事實上，三季報業績仍是有人歡喜有人憂。733家已發布業績預告的上市公司中，業績預喜的共353家，148家是業績預增的，64家續盈、56家扭虧、85家略增。同時，預憂的則有380家，也就是說，三季報業績是喜憂參半，而并非一片大好。

四行業的業績預期突出

分行業來看，房地產、公用事業、醫藥生物、食品飲料四行業業績預期最為突出。

以房地產行業為例，從績優公司占行業已發布業績預告公司的比例看，截至2009年10月14日，共有41家上市公司已發布業績預告，其中包括金融街(000402.SZ)、招商地產(000024.SZ)、中天城投(000540.SZ)等在內的10家業績增幅超過100%，占比24%。

當然，2009年以來房地產市場的報復式的反彈，是行業盈利增長的最直接原因。但由于傳統的金九銀十并未兌現，而近期房地產市場有價無市或者是量價齊跌現象的出現，前三季度蓬勃的盈利增勢能否持續下去，還有待觀察。

公用事業板塊的業績也可圈可點。該板塊主要由電力類上市公司構成，今年以來，由于煤炭價格保持平穩，經濟回暖帶動的社會用電量回升，使得電力企業盈利能力逐步增強。已公布業績預告的公司有29家公司，其中有7家業績增幅超過100%，占比24%。這7家上市公司，主要以熱電和水電公司為主，包括寧波熱電(600982.SH)、閩東電力(000993.SZ)、桂冠電力(600236.SH)等。未來，隨著電價改革的推進，社會用電量的進一步回升，電力板塊盈利回升是確定的，其中的水電企業及龍頭公司值得關注。

醫藥生物行業則是有10家公司的業績翻倍，占比已發布業績預告公司兩成，其中健康元業績增幅最高，達到了14706%，而長春高新業績增幅也達到了1174.63%，此外，麗珠集團、中恒集團等業績增幅更是都在200%以上。

作為抗周期性行業，食品飲料行業的業績一直以來表現平穩，今年以來，隨著經濟的觸底回升，消費的穩步增長，使得該行業的盈利能力和環境進一步改善。在公布業績預告的17家食品飲料行業的上市公司中，共有包括維維股份在內的4家業績增長超過100%。但鑒于抗周期性行業業績的穩定性，價值投資者可加以關注。

相比之下，有些行業的業績則不太令人滿意。以有色金屬行業為例，已發布業績預告的公司達到了26家，但僅有*ST鋅業(000751.SZ)一家的業績預增102.5%。而采掘業、黑色金屬業、信息服務業也都有10家以上的公司發布預告，但無1家公司業績翻倍。當然，這也和各行業的特性不同有關。

要仔細甄別業績暴增

盡管三季報業績預增公司大有行情，但投資者真要是據此入市，還需仔細甄別相關個股的行業情況，及其業績增長的原因和可持續性。

首先，從公司業績增長的來源看，有些公司業績的大增可能并不是來自于主營業務收入的增長。比如，在上半年A股的大好行情背景下，不排除有些公司業績的增長可能來源于投資收益等不穩定方向，而有的公司可能是來自于資產重組等偶然事件，因此，對于業績增長的上市公司，投資者也不可盲目投資，應該對其經營業績的歷史有所了解，并對其三季度業績的增長來源做出合理的判斷。

其次，即便是建立在前期業績穩定增長基礎上的績優公司，隨著經濟周期的調整，有的公司業績可能會強者更強，而有的則可能是已達頂峰，開始回落，所以，投資者對相關公司的行業特征和發展前景也要有一個判斷，否則可能會踏空。