五糧液：業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)有望助推股價(jià)震蕩走高

2009年10月19日 07:42
來(lái)源：深圳商報(bào) 作者：鐘國(guó)斌

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10月16日五糧液微漲0.99%

【本報(bào)訊】(記者 鐘國(guó)斌)五糧液今日公布三季報(bào)業(yè)績(jī)。三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69477.25萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)136.64%；每股收益0.183元，比上年同期增長(zhǎng)137.66%；前三季度營(yíng)業(yè)收入802968萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)22.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)229929.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.67%；每股收益0.606元，比上年同期增長(zhǎng)44.63%。

五糧液表示，公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是，公司通過(guò)一系列的有效運(yùn)作增強(qiáng)了產(chǎn)品的盈利能力，使公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)都大幅度增長(zhǎng)。具體包括三個(gè)方面：一是收購(gòu)酒類(lèi)相關(guān)資產(chǎn)以降低產(chǎn)品成本；二是設(shè)立酒類(lèi)銷(xiāo)售公司解決銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易，使公司收入增加和凈利潤(rùn)顯著上升；三是進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，對(duì)外加大市場(chǎng)促銷(xiāo)力度，對(duì)內(nèi)加強(qiáng)基礎(chǔ)酒的管理，使公司產(chǎn)品的盈利能力處于持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

值得一提的是，五糧液總資產(chǎn)亦大幅增長(zhǎng)。三季報(bào)顯示，公司前三季度總資產(chǎn)1891328.5萬(wàn)元，比2008年底增長(zhǎng)40.14%。主要原因是公司收購(gòu)酒類(lèi)相關(guān)資產(chǎn)引起存貨及固定資產(chǎn)大幅度增加：其中存貨增加11.87億元，增長(zhǎng)57.15%；固定資產(chǎn)增加23.91億元，增長(zhǎng)55.17%。同時(shí)由于公司經(jīng)營(yíng)狀況好，凈利潤(rùn)大幅度增加，經(jīng)營(yíng)積累使得貨幣資金在支付了38億收購(gòu)資產(chǎn)款后仍比年初增長(zhǎng)了6.39億元，增加10.78%。

五糧液公司前三季凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.67%，第三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高達(dá)136.64%。單純從公司的業(yè)績(jī)看，五糧液業(yè)績(jī)出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)。而年末歲尾的第四季度，屬于白酒傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，五糧液業(yè)績(jī)?nèi)杂型霈F(xiàn)驚喜。目前五糧液股價(jià)21元左右，可謂一流的品牌，三流的股價(jià)。如何看待這一現(xiàn)象呢？

民生證券張志民表示，五糧液股價(jià)一直滯后于其他酒類(lèi)股，主要與公司巨額關(guān)聯(lián)交易稀釋了公司業(yè)績(jī)有關(guān)。目前五糧液正被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，調(diào)查進(jìn)展和結(jié)果尚不得而知，也抑制了五糧液二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)。從公司公布的三季報(bào)業(yè)績(jī)看，五糧液通過(guò)收購(gòu)酒類(lèi)相關(guān)資產(chǎn)做大主業(yè)，通過(guò)成立銷(xiāo)售公司解決銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大為改觀。五糧液業(yè)績(jī)本來(lái)一直不錯(cuò)，證監(jiān)會(huì)調(diào)查不會(huì)改變公司基本面，公司三季報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，將給公司股價(jià)形成良好支撐。四季度是白酒銷(xiāo)售旺季，五糧液業(yè)績(jī)有望繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，公司股價(jià)震蕩走高的概率極大。五糧液長(zhǎng)期以來(lái)一流品牌，三流股價(jià)的尷尬局面，有望隨著業(yè)績(jī)的改善而改觀。

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