王衛東：企業融資需注意投資資金和投資管理的區別

2009年10月22日 20:06
來源：鳳凰網財經

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國浩律師集團事務所主任王衛東

國浩律師集團事務所主任王衛東 (圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經10月22日訊私募10年中國論壇今日在京舉行。以下為國浩律師集團事務所主任王衛東精彩觀點：

王衛東：現在市場上把投資分成兩大部分：VC和PE兩種，之前還有一個天使投資，但是我們國家目前法律法規，并沒有給出明確的VC和PE投資基金和投資者之間的區別，但是我們有一個很明確的區別，投資資金和投資管理之間的區別是有的，在市場上除了投資方比較關注這個問題以外，對于我們企業而言并不太關心誰是投資基金，誰又是投資基金的管理者，這個也是需要大家在法律上注意的一個問題。就是說你簽約的主體到底跟哪方簽。

中國十來年投資的情況我們覺得是這樣的：在94年之前基本上沒有國內投資的概念，當時《公司法》出題之前，企業的經營范圍是有限的，投資只是作為國家作為專署壟斷的行為。94年之后，對于經營范圍的概念就特別模糊了，模糊了以后，逐漸有些企業在自己的主營范圍之外，開始做一些投資，當時主要的合作主體，信托投資公司是當時最大的一個投資主體，成立一些國際信托，各省市都有國際信托投資公司，來做這個投資行為。

另外一個投資主體反映在市場上，當時三資企業法和實施條例已經出臺了，外資投資者經過批準以后是可以進行投資的，這是第一個階段。大量投資行為的產生是在2004年《新公司法》修改后，對企業公司性的行為不再做出禁止性的限定，你做的事情只要不違反法律法規的要求都可以做，所以企業都有大量投資的情況，成為投資專業性的公司。但是大家看到的是，在公司名稱上直接叫投資公司的還是不多，都是以投資咨詢公司，或者以一些其他公司的名義存在。

在中國針對PE這個概念，大家都能理解，是針對特定的發起人來組織募集資金，投向是投到未上市的公司里面去，或者未上市的產業里面去，而形成的投資基金和投資基金管理公司，我們把它稱之為私募投資。但是還有另外一塊，就是中國特性和中國特色投資企業，就是我們的產業基金，到目前為止我們國務院、發改委已經批準了3批，一共10只產業基金，產業基金募集資金金額超過1400億人民幣，包括大家熟知的國海產業投資基金，山西能源投資基金，核電投資基金，還有上海金融基金和四川綿陽高科，以及中心高科產業投資基金等，這10只基金是經過中央一級政府批準以后設立的。

但同時，除了這些產業投資基金之外，大概有多少只從事投資的基金沒有一個準確的數字，我們這里能看到的一個公開信息表，在天津注冊或者備案的，具有投資功能的內資股權基金數已經超過200個了，目前在我們國家的沿海地區，北京、上海、重慶、天津四個直轄市，我們預計能夠投資的基金數有幾千家都不止，所掌控的資金額會達到數百億人民幣的規模。