投資策略應(yīng)由偏防御改向偏進攻

2009年10月24日 03:08
來源：第一財經(jīng)日報

人參與條評論

程亮亮

10月以來的A股市場，種種跡象似乎都在表明新一輪牛市的行情或已經(jīng)開始起航。然而記者采訪多位基金人士發(fā)現(xiàn)，是否是新的牛市各家觀點不一。

市場從來都是有人看多有人看空。CBN采訪發(fā)現(xiàn)，樂觀者看多的情緒十分堅定。新華基金研究總監(jiān)周永勝就很明確地告訴記者，市場已經(jīng)進入一個上升通道。他表示，三季度A股市場的沖高回落，幾乎絕大多數(shù)的基金公司都選擇了防御性的策略。但是當市場進入四季度之后，隨著上市公司盈利的改善，三季報目前披露的情況也顯示很多上市公司業(yè)績增長喜人，市場重新獲得向上走的業(yè)績支撐，“所以投資策略上也應(yīng)該及時調(diào)整，從主要偏防御改向偏進攻，以更好地備戰(zhàn)跨年度行情。”

南方某基金公司基金經(jīng)理在接受記者采訪時也表示，四季度全球經(jīng)濟的進一步回暖將使得中國的A股市場有理由走出好的行情。該人士稱，四季度，中國經(jīng)濟的增長動力將從之前的依靠國家投資刺激轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資恢復(fù)，消費和出口復(fù)蘇為主要支撐?！敖?jīng)過三季度的調(diào)整，A股市場目前的估值水平已經(jīng)明顯回落，而中國經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇已經(jīng)使得上市公司的業(yè)績出現(xiàn)了明顯的良好增長態(tài)勢，有利于投資者信心的恢復(fù)。因此，在流動性支撐可能會逐步減弱，但是業(yè)績增長預(yù)期明朗的背景下，四季度的A股市場可能會呈現(xiàn)震蕩筑底、逐步向上走的態(tài)勢?！?/p>

國泰基金最新周報也表示，上周公布的9月份出口數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)以及信貸數(shù)據(jù)等等均超出了市場的預(yù)期，顯示出宏觀經(jīng)濟在持續(xù)企穩(wěn)向好，流動性支撐也繼續(xù)得到保持，將有效地提振市場信心。接下來陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)將成為市場走向的關(guān)鍵。而國泰中小盤成長擬任基金經(jīng)理張緯在接受記者采訪時就表示，從往年的投資經(jīng)驗來看，一般而言四季度都是為下一年投資布局的好機會。但是和明年的市場環(huán)境相比，張緯認為四季度A股市場可能會在震蕩的過程中出現(xiàn)低點。信貸規(guī)模逐步收緊已經(jīng)成為市場共識，這導致市場由經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期式的上漲逐漸演繹為挖掘行業(yè)結(jié)構(gòu)性的投資機會上。隨著創(chuàng)業(yè)板在四季度的推出，以中小盤股為熱點的局部行情機會可能會得以延續(xù)。

更多的基金人士在接受記者采訪時都表示，近期市場的走勢反復(fù)得比較厲害，要準確地判斷方向難度較大，但是從決定股市漲跌的基本因素來分析，目前的消息面上并沒有多少讓股市會出現(xiàn)單邊大幅度上漲或者是單邊大幅度下跌的條件。而從目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇的情況以及中國上市公司盈利狀況的改善來看，市場向上的概率比較大。

長城基金就表示，四季度市場震蕩的概率相比之前可能會更大，多空雙方的分歧從目前市場的走勢就可以看出其實很大。如果四季度經(jīng)濟復(fù)蘇以及上市公司盈利增長的預(yù)期能夠確定，并且政府的相關(guān)政策不會出現(xiàn)太大幅度的調(diào)整，市場向上走的可能性會很大，但是相反，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)證明一切沒有預(yù)期中的那么好，市場維持三季度的調(diào)整態(tài)勢也不無可能。

打印轉(zhuǎn)發(fā)