持股大騰挪三季報透露基金投資玄機

2009年10月24日 05:20
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者江沂深圳報道

隨著上市公司三季報的陸續公布，基金在三季度的一些行動軌跡也通過十大股東名單的公布顯示出來，基金增持了什么、減持了什么，在這個時點對股民和基民都相當重要。

業績轉好是主因

截至22日，公司三季報顯示，共有8只股票進入基金的慧眼。其中加倉幅度最大的是昆明制藥，根據今年中報數據，昆明制藥的前十大股東中并無基金的蹤影，甚至再往前一年，也沒有基金進入。但是從本季度看，昆明制藥卻“野雞”變“鳳凰”，基金共買入1400.52萬股，三只基金進入了大股東名單，其中就有大名鼎鼎的明星基金經理王亞偉管理的華夏大盤。據wind統計，共有華夏大盤、華夏策略、嘉實回報等基金在三季度買入昆明制藥，其中僅華夏大盤就持有了1100萬股。這或許與昆明制藥超預期的業績有關，季報顯示，公司三季度凈利潤同比增長404%，高于市場預測，財報公布之后，市場隨即對2010年的盈利預測提高了14%。

另外，還有一只醫藥股也進入基金大比例增倉的行列，那就是三精制藥。中報顯示，二季度末基金持有995.54萬股，但是在三季度末，十大股東中基金持股量就達到1894萬股，增長了90%。博時新興成長增倉幅度最大，共買入319.67萬股，另外景順長城、華安等公司均有基金進入。與昆明制藥相類似，基金進入三精的原因也是因為業績出現轉折點，公司費用的下降帶來了業績的平穩增長，公司的現金流也出現改善跡象，因此基金的進入順理成章。

基金“酒量”見少

從三季報統計數據看，基金在三季度對酒類的興趣銳減。從十大股東持股情況看，沱牌曲酒在二季度末基金股東持有2275萬股，但在三季度末僅持有526萬股，持倉比例下降76%。瀘州老窖也發生了同樣的情況，二季度末進入十大的基金公司持有38073萬股，但是三季度基金公司僅持有12662萬股，持倉比例銳減66%。另外，五糧液的基金持倉比例銳減至65%，山西汾酒的基金持倉比例減少29.72%。從沱牌曲酒看，華夏基金旗下華夏大盤、華夏紅利和華夏策略等三只基金集體退出十大流通股股東，接過華夏手中籌碼的是中海基金旗下的中海能源策略、中海分紅增利和中海量化策略。觀察前兩個季度的持股，可以發現，華夏大盤精選和華夏策略精選事實上是加倉兩個季度之后，選擇了退出。2008年，沱牌曲酒曾經公告，四川省射洪縣人民政府籌劃對公司控股股東四川沱牌集團進行資產重組事宜。不少投資者也將之視為重組概念股，但是一直到09年三季度，沱牌曲酒的重組仍然悄無聲息。因此，華夏旗下的基金退出沱牌曲酒有其必然性，不過這不妨礙他們從中獲利，盡管該股票從8月份起持續盤整，但沱牌曲酒今年前三個季度144%的漲幅仍然可以給基金帶來超額收益。

而從另外一個酒類股瀘州老窖看，博時新興行業、國投瑞銀核心也退出了瀘州老窖，退出的基金持股比例達到5.5%。不過從持倉記錄看，對于瀘州老窖，基金的看法有所分歧，在多家基金公司退出的同時，交銀施羅德精選、交銀施羅德穩健兩只基金卻大舉進入，其中交銀施羅德精選持倉比例達到2.2%。業內人士認為，一些基金退出酒類股，主要由于八九月份在其他板塊出現頻繁調整時，一些酒類股票表現卻較為強勁，有些基金借機逢高減倉，減少集中度，調整倉位布局其他板塊。從近期看，地產、金融又現漲勢，這就是基金調倉的結果。不過并非所有的基金都是選擇由守轉攻的，一些對年底行情較為保守的公司，也會選擇食品飲料行業作為年底的“壓倉貨”。

社保基金轉投中小板

社保基金在A股向來擔任先行兵的角色，當市場發現較大的轉變時，社保基金往往走在前頭。從目前公布的三季報持倉看，社保基金與公募基金的眼光有些不同，如二季度，社保基金一零九、六零一組合還持有京能熱電235.12萬股，不過從三季度京能熱電的持倉情況看，社保基金已經從十大股東中退出。但是，京能熱電卻受到博時新興成長以及新世紀優選兩只基金的青睞，僅博時新興成長就在二季度新增了999.99萬股，占流通股1.74%。

大商股份也遇到了同樣的情況，二季度末，大商股份的十大流通股東中，基金持有12991萬股，但是到了三季度末，基金股東持有的比例僅有3362萬股，減少幅度達到74%。減持幅度較大的有友邦華泰積極成長，減持了2.45%。不過增倉的社保基金同樣大手筆，社保基金一零八組合增倉4.12%、社保一零九組合則增倉2.07%。

從持倉情況看，社保基金在三季度對以中小板為代表的高成長性個股情有獨鐘。根據wind統計，社保基金三季度躋身前十大流通股東的11家上市公司中有5家為中小板公司，在三季度加倉買入的個股便包括了巨輪股份、神開股份等。其中，八月份才上市的神開股份，社保一零九組合卻在未參與最初網下申購的前提下，單憑二級市場購入而在三季度末升至神開股份的第九大流通股東。這與公募基金鐘愛的中小板有所不同，公募基金青睞的股票是奧特迅、光迅科技、奧飛動漫等。