一對(duì)多種類(lèi)多樣 投資注意三點(diǎn)策略

2009年10月27日 13:04
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

一對(duì)多產(chǎn)品具有很大的靈活性，可根據(jù)投資者的不同偏好有目的地選擇投資標(biāo)的，例如：股票，債券，基金，權(quán)證，以及QDII。其產(chǎn)品類(lèi)別大致可分為靈活配置型，保守型，QDII及專(zhuān)項(xiàng)投資產(chǎn)品。1)靈活配置型產(chǎn)品是目前一對(duì)多產(chǎn)品中占最大比例的一種，其股票配置的范圍可在0到100%之間變動(dòng)，因其無(wú)倉(cāng)位限制，所以給了基金經(jīng)理最大的自由靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，在震蕩行情中靈活進(jìn)出。2)保守型產(chǎn)品有基于CPPI的保本策略的保本型，該產(chǎn)品鎖定下行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也預(yù)留了一定的上漲空間，有代表性的是銀華安心收益資產(chǎn)管理計(jì)劃, 產(chǎn)品設(shè)計(jì)上借鑒銀華基金旗下的公募基金產(chǎn)品——銀華保本增值證券投資基金的經(jīng)驗(yàn)。3)針對(duì)海外市場(chǎng)的QDII能更有效地分散投資的地域風(fēng)險(xiǎn)，海富通的一對(duì)多產(chǎn)品中就設(shè)計(jì)了面向海外市場(chǎng)的QDII組合,包括香港市場(chǎng)股票系列以及中國(guó)概念組合。4)投資于封閉式基金的產(chǎn)品是一對(duì)多產(chǎn)品中值得關(guān)注的亮點(diǎn)，封閉式基金之所以能獲得一對(duì)多專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)那嗖A，這主要是由于其本身的優(yōu)越性決定的，相比與開(kāi)放型基金，封閉型基金交易費(fèi)用低，偏重長(zhǎng)期投資策略，存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)制，以及封閉型基金長(zhǎng)期折價(jià)發(fā)行，為投資者提供了穩(wěn)定的安全墊。在投資封基的一對(duì)多專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品中，鵬華基金公司的"鵬華封基精選"較有特色，該產(chǎn)品計(jì)劃以封閉式基金作為主要的投資標(biāo)的，可以打新股及購(gòu)買(mǎi)債券，但不能在二級(jí)市場(chǎng)上直接買(mǎi)賣(mài)股票。由于封閉基金市場(chǎng)規(guī)模有限，該類(lèi)產(chǎn)品的入市短期內(nèi)有可能降底封閉式基金的折價(jià)率。展恒理財(cái)?shù)姆饣請(qǐng)?bào)顯示，截止09年10月9日，封基平均折價(jià)率為22.39%，隨著專(zhuān)項(xiàng)投資產(chǎn)品的入市，封基折價(jià)率可降至6%左右。

一對(duì)多的發(fā)展趨勢(shì)將會(huì)是“先一般后個(gè)性”，所以，今后推出的一對(duì)多產(chǎn)品將更注重個(gè)性化的發(fā)展，對(duì)投資品種會(huì)更加細(xì)分，從而盡可能滿足不同投資者對(duì)于絕對(duì)收益的要求。所以隨著一對(duì)多的逐步細(xì)化，這會(huì)給基金創(chuàng)新帶來(lái)更多的機(jī)遇，然而就目前而言，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新型基金可以說(shuō)是“風(fēng)格簡(jiǎn)單，創(chuàng)新不足”。中國(guó)目前的創(chuàng)新型封基大致可以分為簡(jiǎn)單創(chuàng)新和略為復(fù)雜的創(chuàng)新，其中簡(jiǎn)單的創(chuàng)新基金有包含救生艇條款的大成優(yōu)選，建信優(yōu)勢(shì)。 這兩類(lèi)基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上雖然具有一定的優(yōu)勢(shì)，然而過(guò)往業(yè)績(jī)卻不盡如人意，這就意味著簡(jiǎn)單地直接復(fù)制這一類(lèi)的創(chuàng)新產(chǎn)品不具備有市場(chǎng)價(jià)值。另一類(lèi)較為復(fù)雜的分級(jí)基金，及ETF鏈接基金在國(guó)外的基金分類(lèi)中僅屬常態(tài)基金，并無(wú)多少創(chuàng)新之處。所以，從另一方面說(shuō)，國(guó)內(nèi)基金創(chuàng)新的不足在一定程度上也影響了“一對(duì)多”產(chǎn)品在滿足投資者追求絕對(duì)收益時(shí)的投資手段。

一對(duì)多的發(fā)行引起越來(lái)越多的投資者的關(guān)注，然而投資一對(duì)多需要注意以下幾點(diǎn)：1)需要了解基金公司的研究實(shí)力，管理架構(gòu)，過(guò)往業(yè)績(jī)，監(jiān)管與執(zhí)行能力以及對(duì)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)的開(kāi)展的資源是否有足夠的投入以及是否有相關(guān)專(zhuān)戶(hù)類(lèi)資產(chǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)。2)一對(duì)多所批露的信息較少，因此投資者需要從更多的渠道了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，投資經(jīng)驗(yàn)，以及過(guò)往業(yè)績(jī)。3)一對(duì)多產(chǎn)品的流動(dòng)性較差，因此投資者根據(jù)個(gè)人的資金需求，風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎地選擇符合個(gè)人投資目標(biāo)、風(fēng)格的產(chǎn)品。

展恒理財(cái) 林瓊

打印轉(zhuǎn)發(fā)