上投摩根高層地震升級 總經理王鴻嬪將離職

2009年10月30日 23:52
來源：華夏時報 作者：付剛

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上投摩根總經理王鴻嬪(資料圖片)

本報記者 付剛 北京報道

“理性投資者可以選擇離場觀望。”10月29日，信達證券基金分析師劉明軍針對近期上投摩根基金公司高層人事動蕩不斷、基金遭遇大規模贖回、公司規模退出行業前10名等諸多負面影響，向《華夏時報》道出自己的投資判斷。

記者在上投摩根內部采訪獲知，緊隨上投摩根副總經理傅帆的離開，總經理王鴻嬪即將離職的消息再度爆出。除去高管團隊幾乎悉數洗牌外，記者查閱Wind資訊統計進一步發現，目前上投摩根旗下13只基金中，僅一位基金經理系公司創立時加入，呂俊、孫延群時代的投研團隊已所剩無幾。

在人事變局劇烈的背景下，今年三季度末，上投摩根已退出行業前10名行列，且三季度該公司全部基金總贖回規模高達約115億份，旗下多只基金的贖回比例均在三季度基金贖回榜中位居前列，選擇“用腳投票”似乎漸成基金投資者的共同抉擇。

王鴻嬪或緊隨傅帆離職

調職上海國際信托投資公司(以下簡稱“上國投”)任總經理的傅帆，是最近一年來離開上投摩根的第三位高管。此前，原督察長劉建平去年底赴中歐基金任總經理，上投摩根主管投研的副總孫延群則在崗位上去世。

成立于2004年5月的上投摩根基金公司由上國投和摩根富林明資產管理(英國)公司共同組建，前者持股51%，后者持股49%。根據股東方約定，董事長人選由中方股東派出，總經理則由外方派駐。

5年多時間里，上投摩根享有諸多業內紀錄，如首家在國內開展投資者交流活動的基金公司，首家主動提前結束基金募集的公司，但也有第一家爆出“老鼠倉”、金博會展臺被投資者沖擊、QDII(合格的境內機構投資者)凈值長期墊底等不愉快的負面事件和新聞。

“從時間上看，2007年是上投摩根發生變化的一個分水嶺，”上海另一家合資基金公司的副總經理10月29日向《華夏時報》分析說，“自從2007年8月該公司原投資總監呂俊離職后，這家公司的人事動蕩似乎就沒停息，基金投資業績也開始整體下滑。”

據上投摩根一位內部人士向記者透露，傅帆離開上投摩根到上國投就任總經理的事情還在走流程，目前他處在上國投和上投摩根兩頭辦公的狀態。同時，傅帆繼任者未定，是否依然由上國投派出人員來接任，尚需一段時間才能確定。

記者在采訪中注意到，緊隨傅帆人事變動后，是總經理王鴻嬪也將離職的消息再度爆出。上述內部人士告訴記者，傅帆離職的消息因已開始走流程，所以被外界得悉，而王鴻嬪的離職因還未開始走流程，故處于保密階段。

“在公司內部會議上，王總多次提到作為一個職業經理人，她不可能在一家公司工作一輩子。”這位人士向記者直言，從個人感受看，早些換帥可能是件好事。“公司的業績是最重要的，前兩年公司太高調、成長太快、規模膨脹也過快，最近一兩年基金業績一直表現不佳，投資者和股東總是要找原因的。”

此外，這位人士推測，今年5月由外方股東派駐的副總經理侯明甫負責投研，而按外方股東慣例，負責投研的高管一般不會接任總經理。“外方股東應會另找他人接任總經理。”

資產管理規模退出前10名

讓記者注意的是，不僅僅是高管，上投摩根旗下13只基金中，僅4只基金的經理未發生變動，且這4只中，還有兩只是今年成立的新基金——上投摩根純債和上投摩根中小盤。

其中，2009年6月24日成立的上投摩根純債A、B基金經理王亞南系2008年加入上投摩根；年初成立的上投摩根中小盤的基金經理是王振州，曾任職于臺灣日盛證券投資信托公司。

在這13只基金中，僅上投摩根亞太優勢基金經理張軍是惟一在2004年公司創立時就加入的基金經理，當時他擔任交易總監。

這也意味著，呂俊、孫延群時代的投研團隊已所剩無幾。

劉明軍向《華夏時報》分析認為，呂俊主動離職暴露出該公司內部存在一些問題，繼任的孫延群去世，客觀上都對上投摩根投研能力產生了影響，進而使其業績整體滑落。

他向記者指出：“今年以來，基金規模和基金業績相關性已經越來越大，投資者以前選擇投資目標主要看凈值，現在開始關注公司整體的業績表現。最近披露的基金三季報和半年報透露的信息對比顯示，基金公司整體表現良好的，基本是凈申購，整體業績變現不佳者，規模就會縮水。”

他強調，基金公司的整體業績表現對投資者選擇已起到很大的作用，“歸根結底，基金業績會主導基金規模。”

記者查閱Wind資訊統計了解到，在2009年年中，上投摩根旗下有12只基金，基金份額為602.54億元，在60家基金公司中資產管理規模排在第10位；但到三季度末，該公司已退出前10名行列。

三季度，上投摩根旗下10只基金中，除年初成立的上投摩根中小盤外，全部出現凈贖回，全部基金總贖回規模約115億份，凈贖回達37.5億份，贖回率高達6.21%。而二季度這一數據為3.85%，贖回有增大趨勢。

其旗下有多只基金的贖回比例在三季度基金贖回榜中位居前列，如上投摩根阿爾法被贖回16%，上投摩根成長先鋒贖回比例達到14%，上投摩根內需動力被贖回9%。

投資者可暫時離場回避

在劉明軍看來，基金公司高層和基金經理的變動，有主動和被動之分，但不管隸屬于哪種變動，對短期的基金業績多會產生負面影響，有些甚至會帶來很大的負面影響。

“對于上投摩根近期人事變動和業績下滑的擔憂，投資者可以暫時離場回避，以觀察這些變動對公司和基金業績的下一步影響程度。”

天相投顧數據統計顯示，今年三季度基金經理變更次數達到94次，差不多每天發生一起。而在今年一、二季度，基金經理變更次數分別為69次與74次。

其中，9月基金經理變動次數創下牛年以來的月度最高。共有23家基金公司的39只基金發布人事調整公告。

在國信證券分析師楊濤看來，進入10月后，基金經理調整頻率仍然較高，在國內基金行業業務多元化發展階段，基金經理變動現象將難以在短期內得到消除。

從劉明軍的研究看，基金經理等基金業高端人才顯現出向優質公司、綜合實力較強的公司“收斂”的跡象。

“在這種大趨勢下，有的公司就會考慮自己的定位問題，不會什么產品都做，而是會根據公司自己的特點，更加體現各自的個性化。”劉明軍表示，“未來，業績主導規模后，必然會讓基金公司發生分化。大基金公司可能會更注重綜合實力，小基金公司會根據客戶需求做一些調整。”

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