從大時代到小周期：一朵時間玫瑰的秘密

2009年11月02日 01:20
來源：中國證券網－上海證券報

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投資，是時間的藝術。很多稍有理財知識的人都知道，時間是累積財富的杠桿，長期投資的復利效應將實現資產的翻倍增值。每年20%的持續增長，20年后將產生接近40倍的回報?？墒?，為什么同樣投資許多年，富爸爸能賺錢、有些人卻虧錢？

時間，確可綻放財富的玫瑰。在一個國家的經濟起飛年代里，在那些繁榮的大的景氣周期里，比如香港市場的1977年-1997年，美國市場的1980年-2000年，中國市場的2001-2007年，你只要定期定額投資于擬合股指的指數基金，獲取收益實在是太容易了。

時間，也可能讓你一無所獲。在一個國家的不景氣時代里，比如在日本市場的過去20年，你若投資于擬合日經225指數的指數基金，即使你用定期定額投資的方法分散時點、攤低成本，結局僅僅是沒有虧損。

“時間”玫瑰的秘密，是對大時代的解讀。長期投資能否獲益，市場是否有可成長性，首先取決于這個時代。現今的中國，激蕩三十年后，已然跨過了人均儲蓄1000美元的“資金雙缺口”、“貧困陷阱”門檻，中國的高額居民儲蓄為經濟發展提供了充足的資本保證；從引進技術到培育自主創新技術，必將在制度、人口、資源、資本等要素之外，為中國經濟增長培育新的動力，一個國家的制度演進、人口結構、資源稟賦、資本積累、技術進步發展到一定階段，就會帶來經濟的起飛。現時的中國，至少應該是世界投資史上最適宜投資的幾個階段之一，這是富爸爸可堅持長期投資的信心之源。

“時間”玫瑰的秘密，是對小周期的把握。若讓時間，綻放出財富的玫瑰，除了是在一個適宜的投資時代，還和投資周期密切相關。如果投資者開始定投與結束時的區間足夠長，是在一個相對完整的從熊市到牛市的轉換周期內，那么即使投資者在2007年10月16日上證指數創下6124的歷史最高點時，任選一偏股基金開始定投，到2009年6月30日時定投9成以上的偏股基金都已經實現正收益。中國的經濟周期轉換一般是在3~5年左右，至少堅持3~5年的投資就能跨越熊牛轉換，這是富爸爸中長期投資不遭受損失的關鍵。

從大時代到小周期，“時間”玫瑰的秘密，是對“長期投資”概念的明智解讀。盡信書，不如無書；簡單盲目的長期投資觀，需要變更為投資方法的進化論。雖然在一個激蕩的大時代里，即使在高點入市定投也可通過堅持熊牛轉換小周期內的定投抹平損失，可是富爸爸還是要盡可能以收獲更多。富爸爸在“傳統定投”、“智能定投”之上，更進一步，用“動態定投”?；鸲ㄍ叮话职衷鯓幼鰟討B調整？

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