獨步江湖 基金另類投資大行其道

2009年11月02日 02:10
來源：證券時報 作者：余子君 付建利

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證券時報記者 余子君 付建利

多只基金搏殺一只股票的抱團取暖策略一直被視為公募基金的“特色”，這種抹殺基金經(jīng)理個性的投資策略在三季度正在被越來越多的基金拋棄，不少基金已經(jīng)開始另辟蹊徑，展示個性化投資策略。

汽車、金融 個別基金重倉持有

這種“情有獨鐘”型的另類投資主要分為兩種：一是某只基金對某個行業(yè)高度看好，前十大重倉股全部或高度集中于某一個行業(yè)，另外一種則是重倉S股和ST股。

銀華領(lǐng)先策略無疑是前一種另類投資的典型代表。三季報顯示，該基金前十大重倉股清一色為汽車類股票。即上海汽車、一汽轎車、江淮汽車、福田汽車、長安汽車、福耀玻璃、華域汽車、一汽富維、 江鈴汽車和一汽夏利。上述10只汽車類股票合計占比高達62.16%，顯示了銀華領(lǐng)先策略基金對汽車行業(yè)的高度看好。

此外，與銀行領(lǐng)先策略同為一個公司的銀華核心價值優(yōu)選三季報第一大重倉股為上海汽車，一汽轎車、福耀玻璃同時進入該基金前十大重倉股之列。銀華內(nèi)需精選、銀華優(yōu)質(zhì)增長、銀華富裕主題等也都重倉汽車股。

深圳一位基金經(jīng)理表示，基金公司內(nèi)部一般都會設(shè)立一個行業(yè)偏離度，防止基金投資過度集中于某一行業(yè)帶來的風險。銀華領(lǐng)先策略前十大重倉股全部為汽車類股票，“一方面顯示了公司和基金經(jīng)理肯定對汽車類行業(yè)經(jīng)過深入研究，有充足信心才敢于如此重倉的，另一方面也帶有賭的成分，幸運的是，他們?nèi)径荣€對了！”

與銀華領(lǐng)先策略一樣，光大保德信量化核心的前十大重倉股中，金融股有7只，資產(chǎn)凈值占比高達25.83%。光大保德信紅利前十大重倉股中，也有建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、中國平安等7只金融股。此外，華夏藍籌、景順藍籌、南方精選、華夏優(yōu)增、長城品牌、華夏回報2等基金三季報的前十大重倉股中，大部分也為金融股。

基金情有獨鐘的ST與S股

在第二種類型的“情有獨鐘”型另類投資中，*ST 伊利三季度無疑最為受寵。統(tǒng)計顯示，三季度*ST伊利進入到國泰精選、國泰金鼎、國泰金鷹、國泰區(qū)位、國泰回報、嘉實精選、嘉實增長、嘉實主題、招商大盤、工銀藍籌共計10只基金前十大重倉股之列，其中，國泰區(qū)位第一大重倉股即為*ST 伊利，持股市值占基金凈值比為6.43%。此外，國泰精選、國泰金鷹前十大重倉股中，除*ST 伊利外，還包含ST東源這只ST股票。

而易方達行業(yè)領(lǐng)先和易方達科匯兩只易方達系基金的前十大重倉股中，ST魯置業(yè)均赫然在列，上述兩只基金持有市值占資產(chǎn)凈值比分別為3.54%、3.59%?；饦I(yè)內(nèi)人士表示，一般而言，ST股票都會被排斥在基金公司核心股票池之外，上述3只ST股票居然進入了幾只基金的前十大重倉股，顯示了基金對這幾只ST股票基本面改善或資產(chǎn)重組主題的高度看好。

在S股的投資上，東方精選引起了市場的高度關(guān)注。三季報顯示，S上石化為東方精選的第一大重倉股，占凈值比高達7.78%，這也是S上石化連續(xù)第14個季度進入東方精選前十大重倉股中。其中，有8個季度中S上石化成為東方精選基金的第一大重倉股。除了東方精選外，嘉實成長、諾安配置、上投優(yōu)勢三季報前十大重倉股中，也有S上石化的身影。

另辟蹊徑 走差異化道路

2008年在“抱團取暖”策略讓基金嘗盡了“苦頭”后，越來越多基金開始將視野投向“藍海”，尋找差異化生存道路，投資其他基金鮮有涉足的股票。

新華優(yōu)選成長三季度無疑將這一投資策略演繹得淋漓精致。常山股份三季報顯示，新華世紀優(yōu)選成長持有其213.2萬股，占總股本比例0.3%，位列其第7大流通股東，同時也是唯一一只進入了其前10大流通股東的基金。而常山股份自2008年后，已經(jīng)連續(xù)6個季度沒有任何基金進入該股前10大流通股東。

同樣情況的還有長征電氣和西藏天路，長征電氣三季報顯示，其前10大流通股東中個人投資者占據(jù)了半壁江山，新華世紀優(yōu)選成長是唯一一只進入其前10大流通股東的基金，也是唯一一個機構(gòu)投資者，數(shù)據(jù)顯示，其持有150.71萬股，占總股本比例0.47%，位列第8大流通股東；西藏天路在近兩年沒有基金殺入其前10大流通股東之后，其三季報顯示，新華優(yōu)選成長大膽買入，共計持有其100萬股，占總股本0.22%，位列其第7大流通股東。

除了新華優(yōu)選成長另辟蹊徑之外，向來“不走尋常路”的王亞偉三季度投資也一如既往的與眾不同。穗恒運A最新公布的前10大流通股東顯示，截至9月30日，僅有華夏大盤精選1只基金進入了其前10大流通股東，共計持有其200萬股，占總股本比例0.75%，位列其第5大流通股東。此外，華夏大盤精選三季度還挖掘出昆明制藥這只冷門股，該股三季報顯示，截至9月30日，王亞偉掌管的華夏大盤精選和華夏策略精選雙雙殺入，分別持有昆明制藥800萬股和300.52萬股，分列前10大流通股東的第4位和第6位。而翻閱昆明制藥過往的季度報告可以發(fā)現(xiàn)，基金較少關(guān)注該股票，最近一次為去年三季度末，基金泰和持有其293.65萬股，占流通股比1.08%，位列其第4大流通股東，而此后連續(xù)三個季度都沒有一只基金進入其前10大流通股東。

而最有意思的是，魯西化工三季報顯示，華夏策略精選持有其200萬股，占總股本0.17%，位列第8大流通股東。是唯一一只進入其前10大流通股東的基金。而值得注意的是，王亞偉的另一只基金——華夏大盤精選在2007年也曾經(jīng)持有過該股。該股2007年年報顯示，截至2007年年末，華夏大盤持有該股300萬股，位列其第6大流通股東。

單只基金進入前十大流通股東的股票

證券簡稱 基金持股數(shù)量［報告期］ 今年三季［單位］ 萬股 基金持股比例［報告期］ 今年三季［單位］ %總股本［截至日期］ 最新［單位］ 萬股 首發(fā)上市 前10大基金 基金名稱

日期 個數(shù)

常山股份 213.1997 0.2965 71886.12000-07-24 1新華優(yōu)選成長

西藏天路 1000.2979 456002001-01-16 1新華優(yōu)選成長

北方股份 20.11310.3047 170002000-06-30 1博時第三產(chǎn)業(yè)

新大洲A 2300.3196 73606.41994-05-25 1萬家公用

西部資源 33.68980.3209 23711.8702 1998-02-25 1新華優(yōu)選成長

深高速513.3698 0.3581 218077.03262001-12-25 1華夏行業(yè)精選

澄星股份 2000.3901 65147.1092 1997-06-27 1華夏行業(yè)精選

長征電氣 150.1652 0.46532287.2811997-11-27 1新華優(yōu)選成長

華工科技 189.9989 0.4661 40760.7816 2000-06-08 2鵬華盛世創(chuàng)新 金鷹中小盤

恒順醋業(yè) 59.99310.4718 127152001-02-06 1易方達價值成長

空港股份 1200.4761 252002004-03-18 1華夏策略

綿世股份 109.4258 0.5044 29809.5522 1996-10-10 1新華泛資源

穗恒運A 2000.7504 26652.1261994-01-06 1華夏大盤

長城信息 285.9693 0.7614 37556.2171997-07-04 1嘉實量化

渝三峽A 79.99880.7755 17343.6888 1994-04-08 1鵬華盛世創(chuàng)新

茂化實華 199.9925 0.78545206.5527 1996-11-14 1嘉實回報

通產(chǎn)麗星 79.98560.7887 25806.8956 2008-05-28 1銀華內(nèi)需

愛使股份 441.0423 0.7918 55700.2564 1990-12-19 1嘉實量化

制表人：余子君 數(shù)據(jù)來源：wind

基金投資的部分ST股票

證券簡稱 基金持股數(shù)量［報告期］ 今年三季［單位］ 萬股 基金持股比例［報告期］ 今年三季［單位］ %總股本［截至日期］ 最新［單位］ 萬股 區(qū)間漲跌幅［起始交易日期］ 2009-10-1［截至交易日期］ 最新［單位］ %

ST魯置業(yè)8738.089428.5415100096.8 17.7895

*ST伊利 15499.1636 21.297279932.27517.7428

ST東源 1430.289 6.8761 25004.1847 12.1785

ST東航 2155.07925.4421 774170 -1.083

*ST昌河 901.1513 4.6162 48462.5174

ST得亨 731.5953.9391 18572.3709 -0.624

*ST上航 3604.93483.3332 130372.22-1.4706

*ST海星 1035.036 3.0659 57759.44 20.1149

ST中潤 176.8143 0.9075 77418.1468 18.4507

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