基金贖回之辯：業績好壞都是罪

2009年11月02日 02:21
來源：第一財經日報 作者：別冶

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業績不佳型、獲利回吐型

別冶

有的基金業績不佳，投資者不再青睞，有的基金業績不錯，但前景不定被投資者獲利回吐。同樣因為業績，不少基金在三季度的震蕩市中遭遇大量贖回，基金規模驟然下降。

三季度，規模大幅下降的偏股基金中，以今年上半年成立的新基金居多。這些基金大多為小基金，且今年業績表現十分平庸。

Wind統計數據顯示，三季度規模降幅最多的前10只偏股基金中，8只為今年三四月份成立的次新基金。泰信藍籌精選、金元比聯成長動力、銀河行業優選、農銀匯理平衡雙利份額規模降幅最大，其中，僅金元比聯成長動力為今年以前成立的老基金。截至三季末，規模降幅最大的泰信藍籌精選份額較二季末減少了55.41%，金元比聯成長動力、銀河行業優選和農銀匯理平衡雙利份額降幅也均在50%以上。另外，前10只基金中，寶盈核心優勢、融通內需驅動、海富通海外精選和國富成長動力的降幅也都在40%以上。

從業績來看，前10只份額降幅最大的偏股基金中，截至三季末，泰信藍籌精選、銀河行業優選、農銀匯理平衡雙利、寶盈核心優勢、融通內需驅動、國富成長動力和民生加銀品牌藍籌今年以來收益率均不足10%，其中，農銀匯理平衡雙利自4月初成立以來收益率尚不到2%。顯然，這些基金的業績不佳是導致規模驟降的罪魁禍首。

如果剔除今年成立的次新基金，老基金中，三季度規模降幅較大的前5只偏股基金依次為金元比聯成長動力、海富通海外精選、天治創新先鋒、華安核心優選和金鷹中小盤精選，這些基金三季度份額下降幅度在35%至56%之間。事實上，上述基金大多業績不突出，但值得一提的是，規模損失較大的海富通海外精選前三季度業績出色，收益率達66.28%，而金鷹中小盤精選收益率也有48.34%。分析人士認為，投資者對后市前景擔憂而引發的獲利回吐是造成這類基金規模驟降的主要原因。

海富通海外精選在三季度行情回復中指出，進入2009年第三季度，不斷公布的各國宏觀經濟數據證實了全球實體經濟開始復蘇，尤其是發達經濟體復蘇的時點早于預期，力度強于預期。在全球流動性異常充裕的背景下，包括全球股市在內的風險資產價格維持一路大漲小回的強勁上升走勢。由于受到銀行業貸款增長降低、投資者獲利回吐和融資增加的影響，海外中國股票在三季度后半段走勢有所反復，走勢較弱。

目前，由于全球經濟復蘇趨勢尚不確定，海外市場存在反復的可能，同時A股市場震蕩不止，投資者信心并不堅定，因此今年業績表現突出，尤其是 “黑馬”型基金反而容易遭遇贖回。

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