3000點之上一對多頻發考驗基金實力

2009年11月05日 12:53
來源：北京商報

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在經歷較為冷清的10月份之后，基金“一對多”產品在3000點上再度迎來發行高峰。隨著各家基金公司“一對多”產品數目的不斷增長，“一對多”對基金公司能力的考驗將更為嚴峻。

目前，“南方-中行靈活配置1號資產管理計劃”、“博時積極配置資產管理計劃”、“農行-富蘭克林國海精選成長1號”等目前正在募集，而華寶興業、長信基金、國投瑞銀、上投摩根、國泰、友邦華泰等基金“一對多”新產品也已經獲得證監會批準，準備開始發行。

但是，隨著基金“一對多”產品的數目增多，這類產品的募集已經越來越困難。

“‘一對多’剛剛開閘的時候，都需要排隊拿號購買，很多時候根本買不到。現在，‘一對多’的募集已經越來越難。”一位基金業內人士表示。

10月以來，很多基金“一對多”產品的募集額難以超過億元，這一情況與剛剛開閘時一個產品募集三四億元有很大的反差。

這就需要渠道的優勢。“目前基金‘一對多’有兩種發行方式，如果基金自身有直銷隊伍，可直接通過本身的銷售渠道來發行。另一種方式則是通過與某一家銀行合作來發行。”該基金人士表示。

然而，管理層對基金“一對多”的宣傳有嚴格的限制。在銷售“一對多專戶計劃”過程中，基金不得通過報刊、電視、廣播、互聯網及其他公共媒體銷售資產管理計劃，只能向特定對象進行宣傳推介。

因此，具有廣大客戶群的銀行就成為基金“一對多”的重要銷售渠道。事實上，目前有銀行渠道的基金“一對多”產品，募集額往往較高。比如剛剛募集完的“華安-工行”“一對多”產品募集額超過2億元，10月底募集完成的“易方達-農行”“一對多”產品募集額接近3億元。

但是，銀行比如要求進行利潤分成，這對基金公司的談判能力是一個考驗。“銀行必然是要拿一部分利潤的，之前還出現過銀行分成管理費的事情，但是后來被管理層制止了。”基金內部人士稱。

另一個重大的考驗是人員的短缺。目前，很多基金比如交銀施羅德、招商基金、中銀基金、建信基金、易方達基金、匯添富基金等的“一對多”產品均已經超過5只，需要更多的投資人才。

“基金長期以來人才緊張。就‘一對多’而言，它們的投研平臺是和基金共用的，人員配置應該也和基金類似，都是一個投資經理，或許還有助理。”信達證券基金行業分析師李琛表示。

因此，在公募基金和“一對多”產品紛紛需要投資管理人員的情況下，如果一家公司的投資人才儲備不足，只能面臨捉襟見肘的窘境。

還有一個不得不提的問題是，在9月初基金“一對多”紛紛募集并成立之時，當時的上證綜指在2700點、2800點左右，但是現在上證綜指已經站上3100點。在基本面并無更多利好之前，很多市場人士認為A股上漲的空間已經不大。因此，在3000點之上基金“一對多”扎堆發行，能否為客戶謀求超額收益，也令投資者有所顧慮。

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