沈明高：美元續(xù)貶 人民幣與之脫鉤很難避免

2009年11月08日 12:10
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視11月8日《財經(jīng)點對點》節(jié)目播出“沈明高：美元續(xù)貶 人民幣與之脫鉤很難避免”以下為文字實錄：

曾?s漪：我們先不假設(shè)人民幣后年的情況怎么樣，就是假設(shè)美元稍微是回穩(wěn)，我們先談這一年大概會發(fā)生什么情況？美元貶值我們得做一些準備，或者是討論，所以我們來看就是在金融海嘯之前，美元美國發(fā)的貨幣，其實量也是不小，但當時各國紛紛增持美元，所以美元還是維持在一個穩(wěn)定的狀況，還是搶手的，所以它不太容易貶值，美國本身也沒有通貨膨脹。但是金融海嘯之后，整個世界都不一樣了，我們看到美元的貶值，歐洲很擔心自己的出口、競爭力受到影響，中國很擔心美元的貶值，商品價格上來之后，會導致收入性的通貨膨脹。然后中國很擔心現(xiàn)在經(jīng)濟還在面臨挑戰(zhàn)的時候，會不會因為美元的貶值，商品價格的上漲，造成更大的挑戰(zhàn)？你說對中國應(yīng)該怎么因應(yīng)這個情況？

沈明高：美元的長期或者比較大幅度的貶值是一個風險，就是現(xiàn)在盡管不是我們基本的看法，但是我覺得現(xiàn)在這個風險還是必須要考慮到。如果說美元真的是大幅度貶值，對于中國的經(jīng)濟一個很直接的影響就是人民幣要被迫升值。我們知道現(xiàn)在人民幣跟美元掛鉤，在最近幾個月相對歐元、日元都出現(xiàn)大幅度的貶值，就是隨著美元的貶值，人民幣在貶值。如果說美元繼續(xù)貶下去，人民幣跟美元脫鉤，就是很難避免。

我們看亞洲金融危機之后，包括一直到2005年，亞洲危機之后，美元也先是升值，人民幣隨著美元升值。然后再貶值，它開始貶到中間的時候，人民幣跟美元就脫鉤了。我們這次看到的路徑跟那個基本上有點類似，就是說我們?nèi)ツ?月份雷曼兄弟倒閉之后，美元實際上是升值的，人民幣也在升值。如果按照名義有效匯率來計算，人民幣今年2月份跟去年8月份比，升了大概10%左右。然后到了頂點以后，3月份開始美元貶值，人民幣也是貶值。所以這樣一個過程，跟亞洲金融危機之后是很類似的。現(xiàn)在的問題就是說，再往下，美元是不是繼續(xù)往下，如果美元繼續(xù)往下，我想人民幣跟美元脫鉤勢在必然。如果現(xiàn)在按照我們的預(yù)測，美元會貶值，但是不會像有些人預(yù)測那么大，脫鉤的需要還是有的，但是它不像我們預(yù)測得那么迫切。

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