李揚：我們要靠發展直接融資來促進經濟發展

2009年11月09日 11:54
來源：鳳凰網財經

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中國社科院副院長李揚

中國社科院副院長李揚（圖片來源：鳳凰網財經）

鳳凰網財經11月9日訊 2009全球PE北京論壇今日在京舉行。以下為中國社科院副院長李揚精彩觀點：

李揚：那么一面有這樣的問題，一面要用投資促進經濟增長，所以政府采取了臨時性的辦法，這就是幾個月前國務院降低了很多產業的投資資本金要求，我這里用后一段話來概括這個事兒，美國次貸危機殷鑒不遠，因此這個臨時措施只能是臨時性的，就是要降低標準，不要首付率，就是提高杠桿率，這是有問題的，所以我們不能靠降低標準和增加風險來促進經濟發展，解決問題的辦法只有發展直接融資，但是一說到直接融資大家想到的就是股票，在危機之后的一段時間里，我們的股票市場實際上是去功能化的，一分錢籌不到，中國所有的投資都是靠銀行形成債務的方式來推動，危險性非常大的，很多人忘記了PE就是直接融資，PE所代表的民間的資本，它是私募，民間的互相投資，居民和企業間，企業和企業間的這樣一種私募方式的相互投資，它就是直接融資，那么我們正規化的在股票市場上看到的這樣一種直接融資可以發展的規模和步調能夠看得清清楚楚，為了比較快的提高中國整個資金的這種自有資金的，股權性資金的比例，我們必須要大力比較各種私募型股權融資活動。那么私募股權投資基金就是其中的佼佼者，我們當然要大力發展。

所以我們PE是直接融資的組成部分，它的發展將有效動員民間資金，并為完善我國的融資結構做出貢獻，而且我們進一步思考，為了解決我國資金結構失衡問題，我國商業銀行也需要積極探討在控制風險的前提下如何介入PE行業的問題。這個問題如果不解決，錢很多，都在銀行，銀行出去只能是負債，它就提高杠桿率，這是一個死胡同，是一個死結，必須解開，解開的路徑之一是發展私募股權投資基金。