華夏藍籌：抗風險能力和平衡能力較強

2009年11月09日 20:07
來源：鳳凰網財經

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華夏藍籌成立于07年4月，該基金是一只以藍籌股投資為主的混合型基金，其風險收益水平略低于股票型基金。該基金業績基準為滬深300 指數收益率×60%＋上證國債指數收益率×40%。

華夏藍籌與華夏系其他基金相比，業績算不上十分突出，但是基金抗風險能力和平衡能力相對較強。這一點上和華夏紅利有所類似，只是業績上略遜于華夏紅利。該基金成立兩年多以來回報率為35.37%，在偏股型基金中算是中等偏上的業績水平。分階段來講按，基金在近兩年對風險的控制得當是基金凈值虧損較小的主要原因。而在今年以來的反彈中，華夏藍籌收益能力一般，略低于市場同類型，尤其是在3季度震蕩市場下，受藍籌股的整體價格下滑，基金凈值縮水較為明顯(見表1)。

從華夏藍籌基金的行業配置來看，該基金在各種市場下，很少進行靈活性的調整，主要通過選股來降低業績風險。在09年市場反彈以來，藍籌股行情在2季度表現突出，而華夏藍籌在各季度都重配了金融、房產、金屬等板塊，只是在比例的偏重上有所不同。其中1季度對金屬的重配、2季度對房產的重配都為基金業績創造了較高的超額收益(表2)，基金在選股和行業配置上有自己獨特的標準，遵循其價值投資的理念。

另外在倉位操作上，可以看出，華夏藍籌對大波段的重視(圖1)，基金對市場的風險較為警覺，總能在恰當的時機做出恰當的決策。這一點上顯示出華夏系基金的相似特征，前瞻性的策略為基金提供了更大的自主性。

總體來講，華夏藍籌作為一只穩健回報的藍籌基金，代表了市場長期投資的價值，投資期較長的投資者不妨予以關注。

表1 華夏藍籌近期業績

2009-11-2	近一季度	近半年	近一年	近兩年	今年以來	成立以來收益
基金凈值增長率	-8.36%	24.81%	59.38%	-6.69%	58.20%	35.37%
+/-同類型	-3.40%	-0.64%	-1.68%	17.52%	-0.46%
+/-基準指數	1.39%	3.65%	-2.78%	32.30%	-22.27%
同類型排名	50	16	20	7	25
同類型基金數量	57	57	57	57	57

表2華夏藍籌行業配置情況

季度	行業	持有比例	比例增減
09年1季	金融、保險業	25.99%	11.51%
	機械、設備、儀表	15.78%	3.24%
	金屬、非金屬	6.18%	3.17%
	食品、飲料	1.71%	-5.64%
	批發和零售貿易	11.45%	-5.63%
	采掘業	5.10%	-3.03%
09年2季	金融、保險業	36.31%	10.32%
	房地產業	12.31%	5.21%
	金屬、非金屬	8.04%	1.86%
	制造業	26.47%	-6.11%
	機械、設備、儀表	10.70%	-5.08%
	醫藥、生物制品	0.92%	-4.23%
09年3季	采掘業	12.97%	7.33%
	金融、保險業	39.14%	2.83%
	金屬、非金屬	9.84%	1.80%
	機械、設備、儀表	2.93%	-7.77%
	制造業	20.57%	-5.90%
	批發和零售貿易	6.09%	-4.17%

圖1.07年以來華夏藍籌倉位變化趨勢

表3. 華夏藍籌持股特點表

日期	換股數量	+/-同類型	持股周轉率	+/-同類型	集中度	+/-同類型
09年1季	6	0.91	115.61%	-117.63%	32.82%	-11.39%
09年2季	2	-3.07	171.21%	-514.67%	41.03%	-4.08%
09年3季	3	-2.12	171.21%	-514.67%	43.46%	-0.74%