第一財經周刊：誰的《財經》

2009年11月11日 16:02
來源：第一財經周刊作者：金晶張晶

人參與條評論

《第一財經周刊》雜志封面

胡舒立被“將要離開自己一手創辦11年的《財經》雜志”的傳言籠罩；曹國偉最終依靠MBO解決了新浪股權分散的痼疾，掌握了這家新媒體公司的控制權；仲偉志從《經濟觀察報》脫身，開始了一段新的傳媒投資的生涯。2009年的秋天，中國的三個傳媒人都走到了自己命運的十字路口。

文｜CBN記者金晶張晶

制圖｜陳楊

很難想像胡舒立會離開《財經》雜志，11年時間，胡舒立與《財經》這兩個名字，至少在傳媒業內，完全聯系在一起。

現在，胡舒立可能就要離開了。

這位56歲、具有鮮明輪廓和傳奇色彩的中國媒體人決定離開她一手創辦的《財經》—一本紀錄中國經濟與體制變革、以揭露式報道聞名而樹立獨一無二媒體形象的雜志，它擁有令人尊重的地位。借助這本雜志的影響力，胡在2001年入選《商業周刊》50位“亞洲之星”，當時，她被稱為是證券界“中國最危險的一個女人”。

11月16日—一個目前無法確認的信息說—這將是計劃中胡舒立新雜志的創刊日期。在地處北京東部CBD繁華區域的溫特萊中心，走出15層的電梯，寫字樓進門處阿里巴巴和雅虎的標志仍在，這家公司幾個月前搬往了別處。很快，這里將回蕩胡舒立的聲音。

現在，國慶假期后的第一周，這間寫字樓還顯得異常空曠，一些巨大的立柱分割著這個1500平方米的巨大空間，幾排臨時桌椅，其中一排已經擺起10臺戴爾電腦，下午時間，辦公室里有五六個人在走動和打電話。

可以確認的說法是，胡與她的老板王波明在《財經》雜志未來發展的策略上產生分歧，胡更希望借網絡這一新的媒介載體擴張《財經》的版圖和影響力，從而希望《財經》雜志賺來的錢以及更多的資源應該更多投放在財經網上，而王波明更希望這本雜志更多做商業和金融方面的內容，而《財經》雜志帶來的利潤更多的是為財訊傳媒下的媒體布局輸血。

11年前，王波明請來胡舒立共同創辦了這本雜志。

9月25日，《財經》雜志社總經理吳傳暉第一個正式遞交辭呈，隨后，一種言之鑿鑿的說法稱，經營團隊共六十幾人已經決意離開，這意味著雜志社的廣告、市場和發行等部門只剩下1/3的人。更壞的是，一個月內，《財經》雜志的大部分采編團隊成員可能同樣選擇離職，留給泛利大廈19層人去樓空的尷尬。這種猜想并非捕風捉影，許多編輯記者已經開始打點行囊，其中一位記者在為新雜志預約對新浪CEO曹國偉的專訪。

這位記者可能還需要等上一段時間。與胡舒立為財經網苦苦尋找更多發展空間不同，曹國偉正在紐約打開香檳。10月16日，新浪(Nasdaq:SINA)與易居中國(NYSE:EJ)的合資公司CRIC(中國房產信息集團)在納斯達克掛牌上市，作為新公司的聯席董事長，曹國偉稱這是完美的一天。在全球低迷的IPO環境下，CRIC首日逆市上漲18%，整體市值幾乎接近新浪。

曹國偉正享受著一段美好時光，忐忑的日子已經過去了。十一前，他為自己的職業命運找到了新的位置，他所帶領的新浪管理層宣布通過MBO(管理層收購)方式收購新浪9.4%股份，成為公司最大的股東。曹國偉說，想了很久，自己終于下了一個決心，準備好了更大的挑戰。

確切地說，這個決心是讓他和管理層具備了抗拒外來資本挑戰的能力。這家股權高度分散的公司，一直被多個資本買家和大公司視為資本市場上的一個誘人獵物。

2001年9月，吳征、楊瀾夫婦攜陽光衛視登陸新浪，陽光衛視通過部分換股、部分現金的方式購進新浪股份，從而成為新浪網的第一大股東。陽光衛視攜手新浪的跨媒體之夢破滅后，吳征、楊瀾出局。

2005年3月，陳天橋偷襲新浪，持股19.5%，成為新浪第一大股東。正是時任新浪CFO的曹國偉利用他設計的“毒丸”計劃(在公司并購中的“股權攤薄反收購措施”)阻止了盛大進行惡意收購。兩年之后，由于盛大網絡游戲主業業績下滑，陳天橋被迫套現退出。

而去年年底發生的新浪—分眾傳媒—復星國際的三方復雜的股權交易，盡管最終不了了之，背后顯然也是對新浪控制權的一次激烈爭奪。

這家中國最優秀的新媒體公司—比起互聯網企業，曹國偉現在更喜歡這樣定義新浪：有過一些謎般的權利之爭，幾任CEO—其中一些也是創始人—來去匆匆。作為一個職業經理人，曹國偉進入新浪整整10年，這次，他說服了董事會，“溝通并不難，董事會相信這對新浪未來理順股權結構是巨大的幫助”。對于他和新浪來說，這也意味著穩定，而穩定，至關重要。

記者問曹國偉，如果沒有MBO，他是否會選擇離開新浪。曹國偉沒有正面回答，他說自己已經做出了選擇。

能不能左右自己苦心經營的行業內已經稱得上是最成功的公司的前途，被收購，或者根本就沒有權力去安排未來的發展—曹國偉和胡舒立碰到的是同樣一個問題。只是曹在現有的新浪的公司結構中，找到了讓自己和管理層更好地控制事業方向的辦法；胡舒立則希望在一個新企業中解決掉這個問題，哪怕離開這個一手創辦的最成功的媒體。

“本質上，胡舒立帶領團隊出走，是內容創始人無法分享財經媒體事業發展紅利的必然結果。”仲偉志這么評價《財經》這次的人事震蕩。仲剛剛辭去了同樣有著很好口碑、業界頗有影響的《經濟觀察報》執行總編輯的職務，他多年的搭檔，《經濟觀察報》評論委員會召集人孟雷和《中國新聞周刊》的副主編陳海同時辭職，他們與另外幾個人一同成立一家叫“遠見傳播”的公司，第一步是辦一份叫《商業地理》的雜志。

仲偉志對自己的離職解釋為他“需要他所想要的空間”。兩年前，他的前同事接手《財富時報》時曾經邀請他加盟出任總編輯和決策者，但《經濟觀察報》把他挽留下來。不過，這一次他下定了決心。

他的創業與《財經》動蕩幾乎同時發生，與胡舒立一樣，他希望得到的同樣是左右事業的能力，當然，還有他提到的事業發展帶來的“紅利”—《經濟觀察報》很難為仲偉志提供讓他滿意的空間，王波明似乎也很難滿足胡舒立的要求。

王波明是個身份特殊的人物，他的父親是王炳南，曾經出任外交部副部長，在中國，他被稱為高干子弟。他是1980年代最早赴美留學的中國學生，他幫助了中國證券市場體制的建立，他在1998年決定辦一份雜志，找到了胡舒立。

胡舒立與他年紀相仿，當時已經是中國著名的記者，她聰明勤奮、雷厲風行，在《中華工商時報》工作時深受總編輯丁望的喜愛，一位她的同行回憶說，1990年代在王府飯店一個香港公司的開業酒會上看到胡舒立，在場有一百多位記者，所有人都在吃自助餐，只有她一人始終都在采訪。胡舒立兩次有機會赴美學習，她寫的《美國報海見聞錄》是第一本介紹海外媒體的中文書籍。她對王波明說：你要給我足夠的采編預算，并且，絕不干涉我的編輯部。王波明沒有退縮。

這次機會讓胡舒立真正成為中國最有影響力的媒體人，《財經》也被她烙上了深刻的個人印記，這本雜志與她一樣喜歡鋒芒畢露、挑戰權勢。從揭露“基金黑幕”到“銀廣夏陷阱”，從關于SARS的系列報道再到“誰的魯能”，《財經》一步步確立了自己的地位。

有一次，胡舒立談到了一個成功媒體的發展邏輯：充分的投入，有質量的內容，有效率的經營和可預期的穩定發展。2008年，《財經》創造的收入超過了一億元，商業世界里的人們學會了對它的懼怕和尊重，它成為中國最有盈利能力的財經媒體之一。

但對于胡舒立來說，更多的理想和野心需要實現。同曹國偉一樣，她希望為自己的管理層找到控制權，但這卻并不容易。香港商界巨子李澤楷也許可以幫助她。

李澤楷與父親李嘉誠在1993年將創立的星空衛視電視網賣給了傳媒巨亨默多克，賺到了幾億美元。在那之后，李澤楷并沒有失去對傳媒的興趣，他現在擁有有線電視網Now TV，之前他還收購了香港重要的財經報紙《信報》的股份。

7月份的《紐約客》關于胡舒立的報道“禁區”里稱有一個并未公開的計劃：胡舒立將以道瓊斯和彭博社為目標，與李澤楷合作成立一個英文通訊社。

這個消息其實并不新鮮，年初的香港媒體就說，李澤楷即將與《財經》合資成立一個公司，將雜志從雙周刊變為周刊，同時建立一個主要提供金融信息的英文網站，公司年底會正式運營。李澤楷們一直在試探進入內地傳媒業，他們在等待合適的機會以及合適的人，但中國媒體人的價值很難讓人做出準確判斷，默多克找到了劉長樂，而胡舒立是李澤楷很好的選擇。

仲偉志的問題則是需要一個合適的投資人。他和他的創業團隊輾轉找到了一位資源行業、崇拜李云龍的山西商人，對方愿意提供2000萬元的天使投資，并豪爽得“不求回報”。這種慷慨卻讓他感到不安，當初選擇傳統制造業的投資商而非陳天橋、郭廣昌們，仲偉志的目的就是為了獲取更大控制權，而“不求回報”的投資意味著沒有約束，也沒有控制。

他需要考慮一些細瑣的事情，例如找辦公室。《商業地理》將核心讀者定位為精英人士，風格卻想顯得更加年輕化，為此仲偉志決定來到CBD。他得保證風格，但又不花過多的錢，中央媒體區的東方梅地亞在與建外SOHO一家有頂樓露臺的單位的價格角逐中落敗。

溫特萊中心也相隔不遠，胡舒立的夢想也在繼續，只是《財經》已被踢出局。在中國的媒體圈，兩三年前，人們就開始聽說《財經》即將變為一本周刊，傳言卻始終未成真。2008年，《財經》成立十周年，中、英文的《財經網》正式推出，采編團隊的人數進一步增加。一些報道中說，胡舒立最終的想法，就是把財經網站發展為一個真正的通訊社。

王波明沒法同意這一點，或者說，他沒法被說服。他是另一個理想的設計師。

作為《財經》的主辦方，中國證券市場研究設計中心(前身為“中國證券市場研究設計聯合辦公室”，“聯辦”這個簡稱延續至今)是個聽起來名字古怪的機構，王波明是它的創始人和總干事。聯辦系下擁有和訊網和香港上市公司財訊傳媒(00205.HK)。

在財訊傳媒，董事局主席王波明謀劃著一個平面雜志全產品線的陣容。從最早的《證券市場周刊》和《財經》，到新近的《他生活》、《TimeOut消費導刊》，王波明試圖滿足中國中產階級對各個媒體細分領域的需求。

王波明有想法，他也勤懇地做了很多工作，他在用市場化方式尋找中國平面媒體發展機會，他為《體育畫報》召進圈內舉足輕重的人物，《新地產》在行業景氣時營收可觀但這個行業對于誰來說都不那么簡單。傳統媒體的投資回報周期往往長得讓人失去耐性，一份報紙或一本雜志如果能夠在3年內實現盈虧平衡，就是了不起的事。財訊傳媒現在已經擁有12本雜志，王波明試圖快速地拓展產品組合，但同時必須承擔巨大的經營投入。

面對胡舒立和《財經》的抱負時，王波明已經沒有太多時間。2009年上半年，財訊傳媒的財報并不理想，集團收入1.16億港元，下跌21%，《財經》單獨為其貢獻的收入是5410萬港元，而整體來講，公司半年的虧損額是4100萬港元。

當胡舒立和王波明站在一起的時候，雙方在戰略上曾達成共識和默契—王波明提供資金，胡舒立掌握采編主導權。在采編和經營間豎起的這道墻保持至今，胡舒立的團隊每年得到固定的預算，但公司的廣告經營收入則與其無關。

他們兩人各自定位和立場間的微妙演變為嚴重的矛盾。胡舒立對《財經》本身的發展有著自己更大的理想，為此她需要更多的支持，但王波明無法作出積極的回應。一些消息表明，雙方曾一同尋求解決辦法。李澤楷與《財經》合資的消息是其中之一，還有媒體引述知情人士的話說，中信集團也曾經參與其中，聯辦原本同意退居為小股東，《財經》的管理層有機會上升為第二股東，但最終談判沒有結果。

王波明試圖一步步將自己的平媒王國建立起來，但卻遭遇無奈。一位前《財經》市場部員工說，集團對使用資金的審批流程長得嚇人，一次巡展活動，市場總監就被要求對新增訂戶數量立下軍令狀。《財經》的編輯記者們對于自己的收入水平常常表示出不滿。

他也并非對這種局面毫無準備，對于一個對證券市場了解深刻的人來說，他很早就做出了讓公司上市的努力。2001年1月，王波明、戴小京、章知方等15人在英屬維京群島注冊了一家新公司，之后兩年半的時間，通過一系列復雜而緩慢的操作，財訊傳媒實現了在香港聯交所的借殼上市—非IPO的方式并不能幫助王波明融資，股價成了他的希望。

10月15日，財訊傳媒的股價跌落到可憐的0.2港元以下。這一天，公司正式公告了吳傳暉離任的消息，同時顯示她減持手中所有350萬股財訊傳媒股票。許多年來，傳統媒體概念的財訊傳媒難以在香港股市獲得很好的市盈率，最近三年最好的時候股價曾到過0.5港元左右。對于包括主編胡舒立在內的《財經》管理層來說，股權激勵幾乎等于一張白紙。

王波明沒有曹國偉那樣的幸運。曹國偉作為主管財務的副總裁進入新浪的時間，正是新浪尋求在納斯達克上市的時候。在普華永道工作的他見證了硅谷最瘋狂的年代，他熟悉各種資本運作，在當時新浪COO茅道臨的引薦下，他進入新浪。新浪上市異常艱巨，給美國證監會遞交的報告前后共有八份。

給人謹慎、低調、務實印象的曹國偉在新浪留了下來，公司CEO從王志東變成茅道臨，再到汪延。這期間，曹國偉主持了對訊龍和網興的成功收購，讓公司在無線增值業務領域確定地位；他親手制定“毒丸計劃”化解了盛大入主新浪那場驚心動魄的危機；他將新浪帶入到廣告為王的時代，收購分眾讓新浪成為超級公司的計劃失敗了，而CRIC的成功上市給出了一個新的方向。

曹國偉有新聞碩士學位，他做過記者，他說沒有人比他更了解新浪。做出MBO的決定之后，曹國偉現在可以更從容和自信地面對這家公司，他已經有了控制權。

新浪現在很像一家純粹的美國公司：股權分散，董事長更像個榮譽職位，職業經理人在董事會中有足夠的話語權。這正是曹國偉這樣的職業經理人得以大顯身手的最佳平臺。

傳聞中，胡舒立未來的新雜志將被叫做《財經新聞周刊》，它極有可能是一本周刊。投資人有在中國金融投資領域極有影響力的方風雷旗下的厚樸基金，以及小超人李澤楷的財團，幕后合作方還包括浙江日報報業集團，它將為雜志解決注冊問題，一位資深媒體人已經在Twitter上公布了這個消息，胡舒立并沒有否認。

在北京和山西的幾次來回飛行后，仲偉志與投資人努力找到共識，他對山西商人說：“你要你的，我要我們的。”在新公司里，他設定了投資方擁有的股權上限為49%，他堅持讓核心的內容團隊擁有股權，這是為了避免“另一個仲偉志”的出走。

讓這些有理想的、已經證明了自己價值的人發揮出更多的價值，如果早幾年，我們會說他們需要一個好的平臺，很顯然現在他們更需要的是一個完善的、清晰的公司組織形式—他們希望成為平臺后面站著的那個更有分量的人。