信貸驟減降溫A股沖關熱情

2009年11月12日 05:30
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□本報記者韓晗

最新公布的宏觀數(shù)據(jù)對股市產(chǎn)生一定心理影響。分析人士表示，信貸回落可能是管理層基于全年總量控制目標考慮，不代表貨幣政策方向改變。短期市場在數(shù)據(jù)擾動和連漲后的技術整理等因素影響下可能波動加大，但經(jīng)濟強勁回升將支撐A股中期繼續(xù)向上。

經(jīng)濟復蘇vs信貸縮減

11日國家統(tǒng)計局公布了10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，作為今年最后一個季度的開頭月份，包括CPI、PPI、固定資產(chǎn)投資等一系列數(shù)據(jù)備受市場關注。

分析人士表示，宏觀數(shù)據(jù)顯示投資、消費、工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)強勁攀升，中國經(jīng)濟復蘇信號明確，但數(shù)據(jù)基本符合此前市場預期，前幾日股市連續(xù)走強已經(jīng)對此提前反應。

值得指出的是，當日央行公布的10月份人民幣新增貸款僅為2530億元，較9月份的5167億元驟減51%，由此引發(fā)市場對流動性收緊的擔憂。不過專家認為當前市場流動性依然充裕，10月信貸大幅回落主要有兩方面原因：一是10月份工作日因假期原因明顯減少，二是今年前9個月已經(jīng)新增8.65萬億元，四季度貸款規(guī)模縮水可能是基于全年10萬億的總量考慮。而且，M1、M2依然同比增長32.03%和29.42%，增幅較上月繼續(xù)增加，天相投顧分析師仇彥英對此表示，市場貨幣流動性與信貸數(shù)據(jù)還不是最直接相關的，關鍵要看M1、M2數(shù)據(jù)，10月份“M1-M2”在9月轉正的基礎上繼續(xù)大幅上升，顯示市場資金充裕，活躍度突出。

短線波動vs中期向上

對于未來市場走向，短期來看，數(shù)據(jù)擾動和技術整理兩個因素將加大市場振幅。一方面，價格指數(shù)、消費數(shù)據(jù)等持續(xù)向好提振了相關行業(yè)，周三盤面顯示，消費品行業(yè)漲幅居前，申萬食品飲料行業(yè)指數(shù)上漲1.74%位列漲幅第一，但采掘、有色金屬、化工、房地產(chǎn)等權重板塊資金流出明顯。在未有超預期利好數(shù)據(jù)出臺的背景下，主力持續(xù)做多熱情并不高。

另一方面，從技術上看，10月30日至今，股指沖破上升通道上沿，技術上有回調回到通道的要求。周三早盤滬指一度跌破5日均線，表明短線有繼續(xù)向下試探3100點支撐位的可能。

不過從中期角度看，經(jīng)濟強勁復蘇趨勢明確，上市公司業(yè)績穩(wěn)步回升，分析人士對未來市場走勢普遍持樂觀態(tài)度。仇彥英認為，目前包括股市與房市在內的資本市場仍然處于流動性充裕的環(huán)境中，由于房價偏高，資本將更加向股市聚集。隨著企業(yè)盈利穩(wěn)步好轉，多重因素將支撐股市繼續(xù)上行。國元證券表示，市場不具備深度整理的條件，整理后必將面臨加速上行的過程。預計3142點有強支撐，假設盤中能有30點以上的陰線，可能就是一個較好的參與機會。