申銀萬國：上調CPI和PPI預測

2009年11月12日 07:37
來源：中國證券報 作者：朱茵

人參與條評論

申銀萬國證券研究所宏觀分析師李慧勇表示，10月份公布的數據顯示，經濟形勢繼續向好，流動性繼續寬裕，而工業增加值增速超預期。

李慧勇分析，受益于“史上最長黃金周”的拉動，社會消費品零售總額當月同比增速為16.2%，高于市場一致預期。主要受房地產投資增速放緩和基礎設施投資增速的拖累，投資略低于預期。工業增加值增速超預期：當月工業增加值增長16.1，比上月提高2.2個百分點，已經回升到2008年5、6月份水平。回升主要跟重工業的回升有關。

當月新增信貸2530億元，低于預期。由于前期貸款投放較多，對當前流動性影響不大，這也是貨幣供應量同比增速維持高位的重要原因。申萬認為這可能是年內信貸投放的低點，未來信貸繼續收縮的可能性不大，維持原來的判斷，預計全年信貸投放9.5萬億元。

李慧勇認為，10月份CPI與PPI分別為-0.5和-5.8%，分別比上月收窄0.3和1.2個百分點，維持降幅逐漸收窄的態勢，盡管幅度有差異，但變化趨勢符合預期。考慮到未來需求的好轉、流動性的滯后影響以及國家將加大要素價格改革的力度，申萬上調了對CPI與PPI的預測：將2009年CPI由-1%上調至-0.8%，2010年CPI上調為2.2%；2009年PPI由-5.5%上調至-5.2%，明年的PPI由3%上調至3.5%。(朱茵)

打印轉發