Ｂ股“井噴”為哪般？

2009年11月14日 18:14
來源：深圳商報作者：宋華

人參與條評論

周五A股震蕩盤整，與A股形成鮮明對比的是，滬深B股延續強勁上揚走勢放量大漲，其中滬B創18個月來新高，深B創20個月來新高，滬B指收盤報251.19點，漲9.42%，盤中最高至251.33點。市值總量難比一只A股超級大藍籌的B股為何在近期突飛猛進？其漲勢是否能夠延續？西南證券分析師張剛認為，B股中期走勢仍然看好。

半數B股漲停

滬深B股指數13日早盤小幅高開后大幅攀高，盤中雖隨A股有所回落，但午后繼續沖高。滬B指收報251.19點，漲9.42%，成交22.29億美元，較上一交易日放大176%；深B指收報622.81點，漲7.86%，成交20.07億港元，較前一交易日放大114%。

盤面看，104只個股悉數上漲，兩市B股除ST外，近50家個股漲停。其中滬B除ST外，個股漲幅皆逾8%，總體表現勝于深B。深市B股除ST個股外，盤中個股漲幅都超過4%。

多因素拉升B股上揚

對于B股的出色表現，市場人士較為普遍的看法是，人民幣升值預期、奧巴馬訪華或促進B股市場定位轉換以及境外市場熱錢涌入等多重因素共同推動B指走高。

央行11日發布中國貨幣政策執行報告關于人民幣匯率形成機制的表態出現微妙變化，令市場猜測人民幣匯率未來可能更具彈性。這意味著如果人民幣升值，B股所代表的人民幣資產也將受益升值，B股市場無疑是海外投資者投資人民幣資產的重要渠道。

西南證券張剛認為，美元貶值也將提升B股上行空間。理論上，外幣貶值會促成B股外幣價格上漲。美國政府高額的財政赤字和維持寬松的貨幣政策，加大了美元貶值壓力，而港幣是采取緊盯美元的聯系匯率制度。B股市場是面向境內自然人和所有境外投資者的，在外幣貶值預期增強的情況下，出于增值保值的目的，資金流向B股市場也在情理之中。

從B股近期成交量不斷攀升上看，資金早已進入B股布局。這也是為何新華社在12日晚間對于人民幣升值的市場傳聞進行了澄清，但13日B股仍然繼續上揚。

金百靈投資秦洪指出，資金提前進入B股在公開信息中得到佐證，如本周三長安B復牌當日，深交所的公開信息顯示出里昂證券交易單元、荷銀亞洲證券交易單元、瑞銀華寶證券交易單元分列買入方席位的第一、第三、第四位。而B指日K線圖顯示出的成交持續放量、重心持續上移的K線形態則從整體角度詮釋了先知先覺資金提前布局的趨勢。

另外，一些傳聞也令B股受到關注。一是相關媒體稱“據道瓊斯通訊社引述一未具名分析師稱，有傳聞稱政府可能要求上市公司回購注銷B股，以達到A、B股合并的目的”。此外，市場猜測在國際板推出呼聲漸趨高企的背景下，B股的出路可能成為一個選擇。

此外，原本邊緣化的B股與A股相比也有著“先天”的優勢。張剛指出，B股市場投資價值被長期低估，也形成了價值洼地。對比A股和B股的價格，按最新匯率換算后，所有的B股價格都低于A股，價差最小的深赤灣A股價格也比B股高出31%。可見，外幣貶值和內在價值低估促成了B股的上行。同時，稅收政策將使B股市場成為長期投資樂土。張剛說，在分紅派息的稅收政策上，A股市場的中小投資者往往要被扣除所得稅，而B股投資者則是免稅的。

B股值得中長線投資

對于B股未來走勢，張剛認為，此波入市資金屬于崇尚價值投資理念的中長線性質，外幣貶值預期增強和B股內在投資價值被低估吸引資金大舉進場，后勢仍可樂觀期待。他還表示，目前，境內居民購匯較為便利，開設B股賬戶也較為簡單，意識到B股市場投資價值低估的投資者逐步增多，也使得B股具備了逐步走強的基礎。另外，在后續政策展望方面，市場此前曾預期A股、B股合并，以及對境內法人開放等等。無論怎樣，B股市場作為一個長期投資的場所，是比較理想的。

秦洪認為，短線B股市場仍然有望延續近期的活躍走勢，其中有三類個股可引起投資者的關注，一是比價效應較為突出且有后續題材的品種，如陸家B、滬普天B等；二是績優B股，長安B、麗珠B、伊泰B、杭汽輪B等個股；三是純B股，也有望成為未來創新題材的首選品種，深基地B、陽晨B、新城B等個股可跟蹤。

(宋華)

套利空間超過150%B股一覽(11月13日)

代碼名稱股價折合人民幣 A股價套利空間

200725 京東方B2.090港元 1.84 5.08 175.91%

200570 蘇常柴B6.550港元 5.77 16.96 193.93%

200413 寶石B 4.120港元 3.63 10.59 191.78%

200030 ST盛潤B 3.480港元 3.07 8.28 170.09%

200020 深華發B 3.340港元 2.94 7.90 168.49%

200018 ST 中冠B3.370港元 2.97 9.44 217.98%

900938 ST天海B 0.390美元 2.66 8.93 235.38%

900928 自儀B股 0.635美元 4.34 11.26 159.73%