暴漲之后如何投資B股

2009年11月17日 07:36
來源：新聞晨報作者：港澳資訊黃群

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□港澳資訊黃群

上周五，B股市場演繹了令人咋舌的暴漲行情，上證B股指數上周共上漲了14.04%，深圳B股指數上周上漲了10.87%，雙雙創下了年內新高。

B股，在沉默中爆發

兩市B股的暴漲，究其原因有兩個方面。首先是人民幣升值預期。11月11日，央行在其發布的《第三季度貨幣政策執行報告》中，對匯率形成機制的表述有了微妙的變化，“將結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”。市場普遍預期人民幣將重新開始升值步伐，由此將導致境外熱錢大量涌入我國進行投機。而B股市場作為海外資本投資的重要場所，市場活躍度也將得到大幅提高，從而導致估值的提升。其次是B股市場的存續問題。繼創業板成功推出之后，融資融券、股指期貨、B股市場等一系列證券市場的重大問題也將被提上議事日程。上交所力圖打造“國際板”，如何處理B股與A股和“國際板”之間的關系也是管理層需要考慮的。市場甚至有傳聞上市公司將通過回購B股并注銷來解決這一問題。無論如何，B股市場終于從默默無聞的角落走到了前臺，鑒于其與A股巨大的價差，我們還是看好B股后市的投資空間。

回落時逢低布局

在操作策略上，由于A、B股市場中投資者結構不同，市場容量和歷史波動性存在著較大的差異，投資者不能簡單地照搬A股市場的投資方法來操作B股。

B股市場由于規模有限，流動性較差，歷史上存在著因制度轉變而引起的暴漲暴跌行情。因此投資者在選擇投資標的的時候，不光要看A、B股折價問題，更要選擇那些基本面優秀，股息分紅率較高并且穩定的股票。即使B股市場出現了較大的波動，穩定的分紅也能保障投資者一定的收益。相對于A股的高拋低吸，B股市場更適合長期持有優質標的的價值型投資者。

B股本身存在對A股大幅折價，未來如果解決A、B股問題付諸實施，B股股價向A股回歸則會出現良好的套利空間。短線來看，由于增量資金的大量流入，使B股短期內已有了較大的漲幅，周一的沖高回落已經顯示了技術性調整的強烈需求。因此，建議投資者不要盲目追高，可在后市調整時逢低布局。

跟蹤蘇常柴和金橋

具體個股方面，對同時擁有A、B股的上市公司，如果看好該公司A股市場的投資前景，則可以考慮持有該公司的B股股票。以下僅舉兩股作為參考：

蘇常柴B(200570)：公司是我國農機行業較大的生產中小功率柴油機的廠家，國內市場占有率居行業前列。國家近年加大對農機購置的資金補貼力度，使農機工業保持了持續穩定發展的態勢，公司三季報實現凈利潤20576萬元，同時公司保持有較穩定的股息率。

金橋B股(900911)：公司立足金橋開發區及其碧云國際社區，預計未來兩年公司的持有型物業將為公司貢獻穩定的現金流；公司房地產銷售收入將隨著碧云新天地三期竣工結算而出現較好的增長。目前A/B股比價為2.16。