暴漲之后如何投資B股

2009年11月17日 07:36
來源：新聞晨報 作者：港澳資訊黃群

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□港澳資訊 黃 群

上周五，B股市場演繹了令人咋舌的暴漲行情，上證B股指數(shù)上周共上漲了14.04%，深圳B股指數(shù)上周上漲了10.87%，雙雙創(chuàng)下了年內(nèi)新高。

B股，在沉默中爆發(fā)

兩市B股的暴漲，究其原因有兩個方面。首先是人民幣升值預期。11月11日，央行在其發(fā)布的《第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中，對匯率形成機制的表述有了微妙的變化，“將結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”。市場普遍預期人民幣將重新開始升值步伐，由此將導致境外熱錢大量涌入我國進行投機。而B股市場作為海外資本投資的重要場所，市場活躍度也將得到大幅提高，從而導致估值的提升。其次是B股市場的存續(xù)問題。繼創(chuàng)業(yè)板成功推出之后，融資融券、股指期貨、B股市場等一系列證券市場的重大問題也將被提上議事日程。上交所力圖打造“國際板”，如何處理B股與A股和“國際板”之間的關(guān)系也是管理層需要考慮的。市場甚至有傳聞上市公司將通過回購B股并注銷來解決這一問題。無論如何，B股市場終于從默默無聞的角落走到了前臺，鑒于其與A股巨大的價差，我們還是看好B股后市的投資空間。

回落時逢低布局

在操作策略上，由于A、B股市場中投資者結(jié)構(gòu)不同，市場容量和歷史波動性存在著較大的差異，投資者不能簡單地照搬A股市場的投資方法來操作B股。

B股市場由于規(guī)模有限，流動性較差，歷史上存在著因制度轉(zhuǎn)變而引起的暴漲暴跌行情。因此投資者在選擇投資標的的時候，不光要看A、B股折價問題，更要選擇那些基本面優(yōu)秀，股息分紅率較高并且穩(wěn)定的股票。即使B股市場出現(xiàn)了較大的波動，穩(wěn)定的分紅也能保障投資者一定的收益。相對于A股的高拋低吸，B股市場更適合長期持有優(yōu)質(zhì)標的的價值型投資者。

B股本身存在對A股大幅折價，未來如果解決A、B股問題付諸實施，B股股價向A股回歸則會出現(xiàn)良好的套利空間。短線來看，由于增量資金的大量流入，使B股短期內(nèi)已有了較大的漲幅，周一的沖高回落已經(jīng)顯示了技術(shù)性調(diào)整的強烈需求。因此，建議投資者不要盲目追高，可在后市調(diào)整時逢低布局。

跟蹤蘇常柴和金橋

具體個股方面，對同時擁有A、B股的上市公司，如果看好該公司A股市場的投資前景，則可以考慮持有該公司的B股股票。以下僅舉兩股作為參考：

蘇常柴B(200570)：公司是我國農(nóng)機行業(yè)較大的生產(chǎn)中小功率柴油機的廠家，國內(nèi)市場占有率居行業(yè)前列。國家近年加大對農(nóng)機購置的資金補貼力度，使農(nóng)機工業(yè)保持了持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢，公司三季報實現(xiàn)凈利潤20576萬元，同時公司保持有較穩(wěn)定的股息率。

金橋B股(900911)：公司立足金橋開發(fā)區(qū)及其碧云國際社區(qū)，預計未來兩年公司的持有型物業(yè)將為公司貢獻穩(wěn)定的現(xiàn)金流；公司房地產(chǎn)銷售收入將隨著碧云新天地三期竣工結(jié)算而出現(xiàn)較好的增長。目前A/B股比價為2.16。

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