多重利好或催生B股中長期行情

2009年11月17日 08:04
來源：金融投資報作者：陳美

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上周，美元指數刷新14個月的新低，外幣資金尋求增值保值的需求迫切。如果未來人民幣升值預期強烈，那么，以美元、港元計價的人民幣資產——B股無疑將成為投資洼地。

“看！B股早盤又大漲6%了！”坐在電腦前的股民老劉看著近兩日大漲的B股顯得有點蠢蠢欲動，尋思著是否要去開通B股交易賬戶。不過，老劉在自己開戶的申銀萬國成都槐樹街營業部了解了開戶B股的基本情況之后，發現B股開戶的程序很繁瑣，需要2-3天時間，而且B股是以美元和港幣計價，面臨著匯兌損失的風險。更重要的一點是，現在B股已經連續大漲了這么多，等到自己進去的時候，還有行情么？

B股開戶仍然冷清

也許與老劉擔心的一樣，記者了解到，成都多家券商營業部并未出現B股開戶數暴增的局面。

申銀萬國人民北路營業部分析師錢紅兵告訴記者：“盡管近日來B股大漲，但是營業部內開戶B股的投資者仍然不多，或許是因為投資者對B股陌生、不太關注或者認為有匯兌風險，因此導致投資者對B股的開戶熱情不高。”

而廈門證券副總經理陳云川也對記者表示，營業部內絕大多數投資者還是把精力放在主板市場上，畢竟對于新開板的創業板，營業部內也只有極少數激進的投資者參與，更何況是需要外幣兌換，并且許久沒有表現的B股。“昨日，B股沖高回落，從最高漲幅6%到下跌-0.38%，短期或存在較大整體風險，而這對于不熟悉B股的投資者將是個考驗。”

不過，記者也了解到，在上海、深圳、北京等城市對B股的行情較為敏感。“B股連日大漲，直接帶動了投資者的熱情，最近換港幣炒B股的人突然多了起來，咨詢B股投資事宜的電話更是明顯增多。”廣發證券深圳營業部一工作人員對記者表示。

長城證券分析師胡楊認為，對于投資B股而言，匯兌風險不大。“因為匯率的波動遠遠小于股票波動，更大的風險來自于股票波動。沿海一帶城市對B股的行情較為敏感，也在一定程度上說明了對B股的關注度。”

或促發持續行情

就目前來看，促發B股大漲主要有兩方面因素：一是人民幣升值預期強烈。申銀萬國預計，未來1年左右時間，人民幣會有3%-5%的升值空間，這樣有足夠的流動性支撐B股持續大漲；二是正在醞釀設立的國際板有可能將B股納入其中或者A、B股合并，無疑這會解決B股所遺留下來的歷史問題，而新的估值水平也將進一步提升B股的估值。

西南證券數據統計顯示，滬深兩市B股的市盈率為24倍，為深市主板市場A股和大部分滬市A股一半的水平。在部分A股價格低于H股的情況下，B股價格全部低于A股，形成價值洼地。

“上周，美元指數刷新14個月的新低，外幣資金尋求增值保值的需求迫切。如果未來人民幣升值預期強烈，那么，以美元、港元計價的人民幣資產——B股無疑將成為投資洼地。”西南證券分析師張剛在接受記者采訪時認為，一直以來B股市場都少有人關注，因此造成了價格低迷，成交量清淡的局面，所以不少B股價值被低估。其中，同股不同價的現象比較普遍。比如，昨日麗珠集團A股為38.6元，而麗珠B卻只有19.8港元，價差達約一倍。與此同時，一批業績良好、質地優良的B股公司，也因為市場的低迷而被價值低估，例如，杭汽輪B今年前三季度每股收益達到1.05元，業績有兩位數的增長，但其市盈率只有11倍左右。因此，B股在人民幣升值預期強烈，A、B合并等催化劑下無疑將推動B股價值提振。

投資者可逢低介入

西南證券統計顯示，上一周(11月9日-11月13)B股市場全部上漲，漲幅在5%以上的有102只，而前一周僅有50只。而同時間周漲幅在10%以上的有87只，前一周有11只。

“這一特征顯示，此波入市資金屬于崇尚價值投資理念的中長線性質，外幣貶值預期增強和B股內在投資價值被低估吸引資金大舉進場，后勢仍可樂觀期待。”不過，張剛認為，短期兩市B股累積了較大的升幅后，本周將面臨技術性調整，畢竟任何市場都不會持續走大陽線，但中期仍然有望維持升勢。

張剛認為，技術上看，上證B指周五收出長陽線，尚處于5日均線支撐之上。均線系統處于多頭排列，5日均線上行，中期走勢看好。“但從擺動指標上看，滬深B股都進入嚴重超買區位置，短期上行空間有限。由于B股指數已經進入具有長線投資價值的區域，建議新進的投資者可利用大盤調整的機會，短線參與個股反彈行情。謹慎的投資者則可繼續選擇A、B股價格差較大的個股、績優股。”同樣，胡楊也認為，目前B股已經進入加速和超買階段，目前還沒有開戶的投資者再進行參與將在短期內承擔較大風險，畢竟對B股的上升預期是一種中線觀點。市場基本上都認為是人民幣升值，A、B股合并或者被國際板收編。但這都不是能在短期內形成的，如果抱有中線1年的參與打算，就可以開戶并逢低參與。

在投資策略上，胡楊建議投資者應重視B股基本面，選擇未來兩年業績成長性好的公司，并在此基礎上，再適當考慮A、B股價差，選價差大者。具體來看，結合產業面和公司盈利能力以及A、B股差價，建議投資者關注麗珠B、長安B、江鈴B、寶信B、機電B、張裕B、杭汽輪B等具有很強的投資價值。此外，有持續分紅能力的個股也值得關注，2008年分紅率較高的B股公司有麗珠B股、長安B股、赤灣B和粵高速B等。