食品飲料：可選消費品估值回升
支撐評級的要點
09年1-10月份，白酒行業產量同比增速24.0%，產量增速處于高位，葡萄酒行業產量同比增速18.1%，增速呈回升態勢。
09年1-10月份，啤酒行業產量同比增速7.0%，產量增速基本持平，其中10月份單月產量同比增速8.1%，環比9月份產量同比增速上升3.5個百分點。
09年1-10月份，乳制品行業產量同比增速10.2%，液體乳行業產量同比增速10.6%，乳制品行業消費恢復，10月度增速在去年低基數基礎上大幅回升。
首選買入
目前，白酒、啤酒、葡萄酒、肉制品和乳制品細分板塊的2010年預測市盈率分別為28倍、34倍、30倍、29倍和32倍，目前A股的可選消費品估值水平低于日常消費品，高檔白酒處于恢復期，預計終端需求回升要到明年上半年的中秋/國慶旺季。
關注可選消費品高檔白酒和葡萄酒估值回升的投資機會。維持五糧液(000858.SZ/人民幣26.58，買入)、貴州茅臺(600519.SS/人民幣173.88，買入)、瀘州老窖(000568.SZ/人民幣34.00，買入)、張裕(000869.SZ/人民幣70.93，買入; 200869.SZ/港幣60.00，買入)評級不變。
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標簽：增速 產量 消費品 行業
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