百億資金出擊直投券商業務創新提速融資420億

2009年11月19日 08:02
來源：證券日報

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□ 本報記者于德良

繼首批28家公司成功登陸創業板之后，證監會對申請創業板公司的審核發行工作也在有序推進。在中信證券、海通證券的直投子公司分別入股神州泰岳、沈陽新松和銀江股份獲得超額收益的示范效應下，券商加快了布局直投業務的速度。

《證券日報》記者根據相關資料統計，目前有15家券商獲批直投業務，將有100億元的規模投向直投業務。可以說，未來幾年券商的直投業務逐步進入“黃金期”。

160家企業沖刺創業板

券商加速布局直投業務

繼首批28家企業登陸創業板后，更多的企業在排隊等候審批。最新消息稱，截至目前創業板已經正式受理191家企業的發行申請。創業板的擴容對券商來說是利好，券商不僅可以獲得經紀業務的增量收益，更重要的是能實現承銷和直投的“雙豐收”。

今年5月證監會下發的《證券公司直接投資業務試點指引》明顯降低了準入門檻。隨著試點門檻的降低，券商直投業務迅速擴容。根據最新資料，目前獲得中國證監會批準進行直投資格的證券公司已達15家。包括:中信證券、中金公司、國信證券、華泰證券、海通證券、國泰君安、平安證券、光大證券、中銀國際、廣發證券、申銀萬國、國元證券、長江證券、銀河證券和招商證券。

另外，公開資料顯示，中投證券、安信證券、中信建投證券、國都證券等20多家大中型券商均符合《試點指引》要求的條件，占國內券商總數兩成以上。券商直投子公司投資資金規模超過100億元。業內人士預計，隨著券商直投業務試點的進一步擴大，未來幾年將是券商直投業務的黃金時期。

在直投業務上有先發優勢的中信證券、海通證券，已經預期到大幅盈利的前景。中信證券通過金石投資持有機器人發行前6.96%的股權，計320萬股；持有神州泰岳發行前2.22%的股權，計210萬股。海通證券通過海通開元持有銀江股份發行前2.5%的股權，計150萬股。雖然根據兩家直投公司承諾，其所持創業板公司上市后將有12個月或36個月的鎖定期，但即使按照發行價計算，中信證券所持機器人股權市值為12736萬元，神州泰岳股權市值為12180億元，合計已達24916萬元，賬面利潤已達約2億元，股票市值較最初增加3.67倍。而海通證券所持銀江股份股權市值為3000萬元，較最初成本也增加了2250萬元，市值增加3倍。

如此誘人的“蛋糕”，自然讓券商加快了直投的步伐。

五券商融資420億元

部分募資投向直投業務

本報記者統計顯示，今年西南證券、東北證券、國元證券、長江證券共融資199億元，光大證券、招商證券IPO融資221億元，五券商融資總額420億元。其中，部分募資將投向直投業務。

招商證券在2009年9月初就拿到了直投資格，其直投子公司招商資本投資有限公司已經成立。招商證券此次IPO募集資金108億元，在其8項募資使用計劃的第五項提到“積極開拓直接股權投資業務”。光大證券的直投資格在2009年8月獲批，9月向光大資本投資有限公司增資18億元，注冊資本金由2億元猛升到20億元。近期增發融資百億元的國元證券也表示，融資規模的5-10億元將投入直投子公司――國元股權投資有限公司。增發方案剛獲臨時股東大會通過的西南證券透露，募集資金還將用于發展資產管理業務和直投業務等。東北證券在其公告中稱，部分募資將開展直投業務。

券商直投業務的投資范圍主要是一些上市前融資項目，盈利周期大約在3-4年左右。招商資本負責人溫鋒表示，直投業務是券商改變單一盈利模式的一大重要創新業務，將進一步豐富券商的業務線，有利于整合券商的整體資源，增強整體競爭能力。從一些國際投行的發展經驗來看，其長期收益率將超過20%。

國泰君安分析師梁靜認為，創業板為券商的直投項目提供了最佳的退出渠道，創業板成立后的直投業務將令券商長期受益，在樂觀情況下，直投收入占比可達5%-10%。招商證券分析師羅毅預測，未來我國券商直投業務的投資收益率將達25%到40%左右。