食品飲料：10月份產量及工業銷售產值快評

2009年11月20日 14:38
來源：國信證券研究所

人參與條評論

事項：

國家統計局于近日公布了10月份各子行業產品產量及工業銷售產值數據，我們綜合其他方面獲得的價格等相關數據，對行業10月份整體情況做了一個簡要的分析。

評論：

白酒：行業景氣不改，中檔白酒值得繼續關注10月份全國白酒產量為64.9萬千升，同比增長25.8%，低于9月份的。1-10月份累計產量同比增長24.0%；增速繼續保持上升態勢，并再次創出歷史新高。分地區數據顯示，四川主產區表現依然突出，累計增速保持在40%以上，而貴州、山西兩地當月產量增速較上月出現大幅收窄，累計增速也均出現上升態勢。

10月份白酒行業工業銷售產值達到167.3億元，同比增長為22.5%，較上月33.5%的增速出現大幅度下滑；1-10月份白酒行業累計工業銷售產值為1551.9億元，同比增長25.6%，與上月基本持平。10月份的增速下滑主要來自于四川省四家大型白酒企業及茅臺集團的增速下滑。這可能與酒企主動控量銷售及外部消費環境有關。汾酒集團10月份增速為57.9%，較上月出現大幅增長(上月增速為-14.9%)。酒鬼集團本月度同比增速也出現大幅度回升，從-41.6%收窄至-0.9%。

我們認為，今年中秋節偏后，可能是8月份銷售偏淡而9月份偏旺的一個重要原因。實際上三季度白酒銷量和銷售產值的總體增速分別是22%和30%，和10月份基本差不多。中檔白酒的快速增長態勢仍然在持續。同時隨著傳統消費旺季的到來，白酒公司或應成為四季度投資的重點關注對象之一，尤其數據表現向好的汾酒及酒鬼二線白酒公司。

(具體內容請見附件)