食品飲料：運行良好發展態勢喜人

2009年11月23日 11:52
來源：鳳凰網財經作者：中投顧問

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文/中投顧問

這一周，食品飲料行業呈現較好的發展態勢，在央視廣告的招標會上，食品飲料行業出盡風頭；統計局數據顯示，釀酒行業整體運行良好，葡萄酒和白酒成為佼佼者；乳制品市場回暖趨勢明顯，市場恢復力度出現較大的上升。

中投顧問食品行業首席研究員陳晨認為，在金融危機下，食品飲料行業一直保持良好的發展態勢，隨著經濟的回暖、市場需求的回升，今年全年保持高景氣度已經成為定局。

乳品行業：乳制品市場繼續升溫

統計局數據顯示，1-10月，國內乳制品行業產量同比增速10.2%，液體乳行業產量同比增速10.6%。10月液體乳產量143萬噸，同比增長46.95%；液體乳前10月累計產量為1355.49萬噸，同比上升10.60%，增速較上月和去年都有較大提升。

從數據可以看出，乳制品行業消費市場目前恢復力度較大，從液體乳10月的產量增速來看，46.95%的增長速度是非常大的。可以看出，乳制品行業的市場已經回暖，且恢復的跡象明顯，在乳制品產量逐漸回暖的前提下，乳制品市場的消費信心也將逐漸增強。

雖然10月份高速增長是建立在在去年低基數基礎上的大幅回升，但是還是可以看出乳制品行業已經告別了三聚氰胺事件對其的影響，隨著市場的回暖，乳制品企業的業績將轉好，這也勢必導致市場格局出現變動。

在乳制品行業回暖的同時，乳制品企業也是動作頻頻。11月17日，三元股份發行2.5億股非公開發行股票，募集資金凈額為10億元。本次非公開發行股票發行對象為北企食品、首都農業集團，其中，首都農業集團認購1.5億股，北企食品認購1億股。

中投顧問食品行業首席研究員陳晨認為，三元將利用此次募集的資金，加快對原三鹿資產的整合，提升自身的市場競爭力。在三鹿大部分資產納入到三元的體系后，三元的盈利受到極大的影響。此次募集的資金有利于三元加快對三鹿資產的整合，提升自身的市場競爭力，也為其自身的發展提供了資金的動力。

還有一家企業應該注意，奶粉巨頭美贊臣將正式單飛，美贊臣的控股股東百時美施貴寶為了更加專注于主業生物制藥業務，將通過換股計劃將美贊臣變為一家獨立公眾公司。獨立后美贊臣將在奶粉業務上擁有更多的自主權，這對國內奶粉企業是一個警示。

釀酒行業：白酒、葡萄酒唱主角

統計局顯示，前10月白酒累計產量為550.89萬千升，增速24%，其中，10月白酒產量為64.9萬千升，同比增速為25.7%；前10月啤酒累計產量為3799.42萬千升，增速7.04%，啤酒的增速保持平穩。其中，10月啤酒產量為321.8萬千升，同比增速為8.13%；前10月葡萄酒累計產量為71.04萬千升，增速18.13%，其中，10月葡萄酒產量為8.5萬千升，同比增速為32.89%。

從數據可以看出，白酒前10月產量增速與1-9月的產量增速基本持平，較去年同期上升7個百分點。葡萄酒前10月產量增速較1-9月的增速上升2個百分點，與去年同期仍有差距。

從上面的數據來看，白酒前10月的產量增速依舊領跑釀酒行業；葡萄酒10月產量增速最快。中投顧問食品行業首席研究員陳晨認為，這和之前預計的一樣，四季度主要看白酒和葡萄酒的表現。葡萄酒產量近幾個月都保持較高的增速，這與旺季因素有關。四季度，兩者都將迎來黃金銷售期，原因是元旦、春節等假期消費的拉動，會對公司業績產生較大的利好。

飲料行業：濃縮果汁遭“冰” 康師傅業績“火”

和上周一樣，這一個星期濃縮果汁企業又遭遇“冰凍”，在出口價格尚在恢復的當下，一場大雪又給濃縮果汁行業添“霜”。在此影響下，原料果的收購價格大幅上漲，行業最新數據顯示，陜西地區的原料果收購均價已接近700元/噸，山東價格為750元/噸。

目前，原料果收購均價還不及08年上半年高價的一半，但是在出口價格低位運行的當下，這對濃縮果汁上游企業的業績和運行是個考驗。由于蘋果占果汁生產成本的70%，原料成本價格將影響到濃縮果汁企業全年的業績。之前曾預測，國內濃縮果汁企業全年的業績將保持低迷，全年業績將出現下滑，現在更加映襯了這一觀點。

康師傅第三季度業績報告顯示，前三季度營業額為40.4億美元，第三季度，康師傅營業額為15.4億美元，相比去年同期增加16.29%，創下其營業額新高。與上半年的財報先比，飲品業務繼續出現強勢運行的態勢，成為康師傅業績增長最為關鍵點之一。

中投顧問食品行業首席研究員陳晨認為，與上半年的財報先比，飲品業務繼續出現強勢運行的態勢，成為康師傅業績增長最為關鍵點之一，其三季度飲品業務的營收增速和毛利都領先其他業務。第三季度，康師傅飲品業務營業額相比去年同期上升26.16%至8.88億美元，占集團總營業額的57.77%，且毛利率同比提升0.94個百分點至37.61%。

在財報公布后，康師傅喊出了5年內超越可口可樂的口號，口氣不小，實力又如何？看看康師傅目前的成績就知道了。前三季度，康師傅在國內市場的飲用瓶裝水、茶飲料市場位居行業第一，果汁市場也位居第三。在碳酸市場份額下滑，非碳酸飲品成為趨勢的當下，無怪康師傅會定下如此高的目標。

最后，把目光轉到央視的廣告招標上，11月18日，2010年央視黃金資源廣告招標會在梅地亞中心舉行，總額達到109.6645億元，創16年新高，而食品飲料行業成為這次招標會的主角之一。

其中，郎酒先拔頭籌，以3330萬元獨家冠名2010年世界杯《射手榜》。隨后郎酒以1.1億元的價格奪下《2010年第十四屆CCTV青年歌手電視大賽》獨家冠名，這成為2010年央視黃金資源招標首個過億標的。而蒙牛則以總價2.039億元戰勝老對手納愛斯競得了2009年上半年電視劇特約劇場，成為本屆招標會上的“標王”。

另外還有澳優、雙匯、匯源、飛鶴等多家重量級品牌都在央視中標廣告。中投顧問食品行業首席研究員陳晨認為，食品飲料行業受金融危機影響較小，隨著明年經濟的繼續好轉，中標企業有望在市場和品牌價值上都有較大的提升。

繼續維持看好食品飲料行業今年全年的運行。中投顧問發布的《2009-2012年中國食品行業投資分析及前景預測報告》顯示，2008年我國食品行業全年運行仍然呈現“增長較快、價格回穩、結構改善、效益提高”的格局，提前完成國家“十一五”食品工業發展規劃中提出的發展目標。中國經濟還有幾十年較快發展的機會和條件，食品產業也應有幾十年的黃金發展期，即快速擴張期。