國際板或是Ｂ股最佳歸宿

2009年11月26日 03:40
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙魏雅華

多年來，關于B股市場的出路，一直是業內在苦苦探討的問題。如今隨著上海籌建國際板步伐的加快，B股的命運也再次被推到了業界研討的前沿。B股的改革勢在必行，而目前一種傾向性的意見，國際板或許是B股最好的歸宿。

從目前來看，B股改革有兩條路可以走，一種是上市公司向投資者回購所有股份，符合條件的再申請發行A股和H股。這是之前市場上一直在琢磨和探討的方式，雖然可行，但對于我國建立多層次多渠道資本市場體系，沒有太多幫助。如果國際板登陸A股，用人民幣結算，那又如何邁過人民幣與美元自由兌換這道坎？從新股上市，到交易規則，市場監管，滬深股市與國際股市都存在著巨大差異。這是短期內能完成的事嗎？如果不是，國際板又如何在滬深股市立足？重要的是，以我國資本市場的現狀，在A股場開設國際板，可能會放大A股市場久已存在的弊端，使市場面臨現在難以想像的沖擊。

毫無疑問，我們應建立一個更加國際化，開放性的，更富有效率的，更加具有透明度的資本市場。B股市場是現成的直接用美元結算的股票市場，將B股改革與國際板的創立結合起來考慮，應該說是個有利、有益的嘗試。國際板是境外公司在我國上市的通道，將B股公司與境外公司整合在一個市場交易，統一采用美元計價，特別是在當前人民幣升值壓力和國際美元充裕的情況下，對于新市場發展來說，也可能是個戰略性機遇。

(作者系財經評論員)