國聯安陳蘇橋：汽車股行情明年將繼續

2009年11月26日 09:40
來源：東方早報

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早報記者 肖莉

前日急轉直下的市場行情，多少讓機構投資者感到一絲寒意。不過，國聯安基金公司研究總監陳蘇橋在接受早報記者專訪時說，未來半年還看不到經濟刺激政策退出的跡象，從其調研情況來看，汽車股行情明年還將延續。

陳蘇橋還擔任國聯安主題驅動的基金經理。國聯安主題驅動基金成立于8月26日，在其封閉期內，幾乎從未跌破面值，目前該基金已基本完成了建倉工作。

對于前日的市場下跌，陳蘇橋并不擔憂，在其過去三個月的建倉過程中，也曾遇到市場大幅調整，市場多空分歧一度相當嚴重，當時陳蘇橋站在了多方。

“記得8月份的A股市場，多空雙方的分歧主要在于市場到底是熊市反彈結束，還是牛市過程中的調整。持有前一種觀點的機構選擇離場，靜待市場形勢明朗，但我和我的團隊則更傾向于牛市調整說。”陳蘇橋回憶。

對于本次市場調整，他認為，處于經濟復蘇之初的資本市場總是充滿希望和猜疑，當市場在將信將疑中被推向一個高度時，信心不足的一方便會獲利離場。但是對于長線投資人來說，只要經濟復蘇的方向已經確定，那么短期的震蕩波動就為投資者打開了一扇入市的窗口。

陳蘇橋對市場依然持積極態度。他列出了幾個樂觀因素：經濟仍在復蘇，全年保八目標沒有問題，明年可能達到10%的兩位數增長；雖然10月份新增人民幣貸款金額低于預期，但考慮到年底放貸規模低的季節性因素，這并不意味著貨幣政策的進一步緊縮，貨幣供應的同比(比上年同期)和月環比(比上月)增速仍然穩健。

對于目前市場上投資者擔心刺激政策退出的問題，陳蘇橋斷言，現在考慮退出還為時過早，目前政策的主基調依然是保持經濟增長，在未來半年還看不到經濟刺激政策退出的跡象。

作為研究總監，陳蘇橋更傾向觀察基本面。他對上市公司盈利的判斷相當樂觀，對汽車板塊尤其看好。他認為，未來內需消費將成為中國經濟增長的引擎。具體而言，汽車和房地產是消費升級的兩大典型板塊。

就汽車板塊而言，陳蘇橋分析，今年前十個月汽車銷量就超過了1000萬輛。從目前的增長態勢來看，今年國內汽車銷量將超過1300萬輛。據測算，2010年國內汽車銷量增速將有所放緩，預計全年銷量超過1500萬輛，同比增長在15%左右。

“就目前來看，汽車行業2010年的新增產能不多，若銷量增加15%，那么利潤增長速度肯定超過15%，甚至達到30%。從這個角度看，汽車板塊的上升趨勢將在2010年得以延續。”陳蘇橋說。

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