哥本哈根會議倒計時低碳概念政策加碼(附股)

2009年11月27日 06:20
來源：證券時報作者：湘財證券研究所電力設備與能源小組

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湘財證券研究所電力設備與能源小組

12月7日至12月18日，192個國家領導人將在丹麥首都哥本哈根舉行為期兩周的氣候變化會議，我們預計全球減排的框架性協議有望在此次會議上達成。

26日我國官方宣布控制溫室氣體排放的行動目標——到2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，并提出相應的政策措施和行動。如果哥本哈根會議達成較好的減排協議，低碳經濟產業鏈將在全球興起。我們比較看好低碳經濟產業鏈中的核電、光伏、智能電網、新能源動力汽車、IGCC和CCS。

核電

核電在運營穩定性、盈利能力方面都有較大優勢。當前中國核電裝機容量906萬千瓦，預計到2020年中國核電運行裝機容量7000萬千瓦，在建3000萬千瓦，10年增長約10倍。核電行業的高壁壘性，使相關上市公司能充分享受行業發展帶來的收益。

受益核電發展的公司主要有三類，核電設備制造商、核電材料、核電廠。核電設備制造商有制造常規島和核島的東方電氣、生產吊籃的海陸重工、生產核電通風設備的南風股份、生產閥門的中核科技、生產核電電源的奧特迅；核電材料有生產石墨的方大炭素、生產核級鋯材的寶鈦股份、生產焊材的大西洋；運營核電廠的上市公司有申能股份和皖能電力。我們看好大型核電設備制造商與核電細分子行業的龍頭企業，如東方電氣、海陸重工、中核科技、寶鈦股份。

光伏產業

光伏產業探底回升，本土市場啟動是關鍵。8月，國務院把多晶硅列入產能過剩行業，此舉更多的目的是為了抑制多晶硅投資沖動，對于已經投產的多晶硅項目來說沒有太大影響。當前中國多晶硅產量大約為1萬噸，產量依然沒有過剩。

三部委聯合發布通知督促金太陽實施進程、中投公司50億元入股保利協鑫，這些都表明政府推動光伏市場發展的決心和信心。光伏上網標桿電價也有望在近期確定，標桿電價的確立將帶動中國光伏市場新的一輪需求。中國光伏產業正處于探底回升的階段，本土市場啟動是光伏產業復蘇的關鍵。

光伏產業鏈從高到低分為硅料、硅碇、硅片、電池(包括薄膜電池)、組件、應用系統。在硅料環節的上市公司有川投能源、通威股份、樂山電力、江蘇陽光；硅碇、硅片環節的上市公司包括中環股份、精功科技；薄膜電池方面有金晶科技、南玻A、江蘇國泰、拓日新能；覆蓋全產業鏈的公司包括天威保變和航天機電。

看好擁有光電一體化產業鏈的天威保變和航天機電，以及在細分子行業具有先發優勢的金晶科技、江蘇國泰、杉杉股份。

智能電網

把握智能電網投資節奏。根據國家電網的三個階段規劃，2010年智能電網規劃項目將進入投資高峰期。在把握智能電網投資機會時，發電、變電、輸電、配電、用電五個環節中，我們認為特高壓、柔性輸電、數字化變電站、智能電表四個環節將會首先受益于智能電網投資。

值得關注的上市公司包括特變電工、榮信股份、國電南瑞、長園集團、科陸電子。

新能源汽車

新能源動力汽車時代來臨。政府將不遺余力推動新能源動力汽車發展，未來政策的重點將放在消費補貼和關鍵技術推廣上。新能源汽車產業鏈包括礦產資源、電池材料部件與模塊、新能源汽車。

值得關注的公司，包括西藏礦業、佛塑股份、科力遠、上海汽車、宇通客車。

清潔煤發電

IGCC在循環效率、廢物利用、碳減排、節水等方面優勢明顯，最有可能成為清潔煤發電技術的主流。IGCC主要設備包括氣化爐、空分爐、煤氣凈化裝置、余熱鍋爐、燃氣輪機等。

相關上市公司有東方電氣、上海電氣、海陸重工、科達機電、華光股份、天科股份。

關注政策導向

國務院已經決定，到2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，并制定相應的國內統計、監測、考核辦法。會議還決定，通過大力發展可再生能源、積極推進核電建設等行動，到2020年我國非化石能源占一次能源消費的比重達到15%左右；通過植樹造林和加強森林管理，森林面積比2005年增加4000萬公頃，森林蓄積量比2005年增加13億立方米。

如果中國在哥本哈根會議上繼續表現出較高的姿態，那么明年上半年進入新能源、節能減排政策密集發布期是可以期待的。投資低碳經濟，或許現在就是播種期。