迪拜危機不排除引發骨牌效應 美信貸威脅被喚醒

2009年11月29日 10:21
來源：中國新聞網

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中新網11月29日電 全球不少國家都依靠借貸發展經濟，導致債臺高筑，迪拜是當中的表表者。迪拜世界“爆煲”的影響尚未盡現，不排除會引發骨牌效應：其它國家陸續出現主權違約，觸發第2波金融危機，甚至沖擊發展中國家，流向新興經濟體的資金潮恐將中斷。近年全力向新興經濟體放貸的歐美銀行，財務狀況也教人擔心。

據香港《文匯報》報道，迪拜近年房地產發展得火熱，陷入債務危機后，若另一富裕酋長國阿布扎比拒絕出手相救，房地產項目隨時爛尾，投資者損失不菲。但相比對投資者信心和環球金融體系的沖擊，爛尾樓只屬微不足道。投資者憂慮其它國家和金融機構隱藏的債務“炸彈”，例如負債累累的希臘及發展急速的英國。放貸機構或會“受驚”，囤積資金不外借，令全球經濟進入新一輪信貸緊縮潮，阻礙復蘇。

美國銀行分析師說：“在最惡劣情況下，不能排除會演變成一次重大的主權違約問題，沖擊全球金融市場，情況就像2000年初阿根廷和1990年代俄羅斯金融危機。”曾指出歐洲經濟體面對債務問題的英國研究員泰珀說：“迪拜危機顯示我們面對的是償付而非融資問題，而且并非新興經濟體獨有。”

迪拜事件揭示了各國應對全球衰退衍生的嚴重負債危機，當中包括日本和美國在內。泰珀說：“不論你是迪拜、希臘、西班牙、愛爾蘭還是英國，你可以盡情印鈔，但最后你需要償還債項的利息。”

向迪拜世界借出巨額貸款的部分英國銀行，前景也令人關注，好像蘇格蘭皇家銀行便安排了23億美元貸款，成為迪拜世界最大單一放貸銀行。英國金融管理局已要求這些銀行保證，它們在迪拜危機面對的潛在風險，不會危及其財政狀況。當局也會密切注視最新情況。

中東投資銀行EFG-Hermes分析師伊克巴爾則指出，今次危機引起的最大問題，是投資者已對迪拜和阿聯酋的房地產及基建計劃信心盡失，未來集資將非常困難。

美信貸威脅被喚醒

商業房產

-辦公大樓、商場和其它商業房產方面的3.4萬億美元未償付債務，足以威脅經濟復蘇。

-穆迪商業房產價格指數由2007年高峰期下跌43%，跌至2002年以來低位。隨價格下滑，拖欠債務個案增加，這個趨勢或持續至2012年。

消費信貸

-銀行資產負債表的另一威脅，是接近9億美元未償付信用卡債務。

-據多項估計顯示，這類債務約1/3由高風險次按借款人持有。

地方政府債務

-總值3萬億美元的地方政府債務極少被拖欠，一旦發生將受注目。加州奧蘭治縣曾于1990年代違約，亞拉巴馬州杰斐遜縣去年幾乎違約。

-失業率上升和物業價格下跌，令地方政府稅收減少，違約風險上升。

更多樓按斷供

-數百萬美國樓房按揭面臨斷供危機。

-近1，070萬業主，相當于業主總數23%的物業變成負資產。

主權債務

-即使迪拜政府拖欠債務，也只代表800億美元債項，問題是迪拜并非唯一陷入財困的發行主權債券政府。

-任何主權風險都會引起市場恐慌情緒。　

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