迪拜主權債務危機的來龍去脈

2009年11月29日 16:00
來源：解放網－新聞晨報作者：苗夏麗

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歐洲大銀行是迪拜的主要貸款銀行，受迪拜債務危機的影響，渣打集團在香港股市的股價周四、周五分別暴跌4.87%、8.62%，匯豐控股分別暴跌1.82%、7.59%。

□晨報記者苗夏麗

11月20日英國金融時報稱，迪拜最大銀行的行長同時是迪拜國際金融中心主管的OMAR被撤職，本周三晚間迪拜政府宣布，打算要求迪拜世界的債權人允許該公司“暫停”償還債務。迪拜的整個債務危機由此引發全球的關注。

● 端倪

實際上，對于日前曝出的迪拜債務危機，早在2008年第四季度全球經濟危機爆發、房價大跌時就已露出端倪。去年10月中旬穆迪投資就發布了一份報告，當時對迪拜政府相關負債的粗略統計已高達476億美元，這比2006年迪拜460億美元的GDP還要高，并認為未來五年迪拜的財政杠桿還將持續攀升，只有迪拜的一些大型建設項目完工后運作良好，自由現金流出現凈流入，迪拜財政才開始去杠桿。

● 爆發

就在全球經濟逐漸進入復蘇的佳境，迪拜主權基金債務評級的下降引發了歐美股市的一陣恐慌。日前，阿拉伯聯合酋長國迪拜酋長國政府宣布，將重組國內最大的企業實體迪拜世界，其負債額高達590億美元。迪拜政府稱，迪拜世界請求債務償還日至少延長到明年5月30日，其旗下棕櫚島集團的35億美元到期債券也將被延后償還。作為回應，穆迪投資和標準普爾都大幅下調了眾多迪拜政府相關實體的債務評級，迪拜的賴債風險在全球政府中排名第六，高于冰島。

● 損人

從迪拜的債權人來看，歐洲銀行是主要的貸款銀行，如瑞士信貸、巴克萊、匯豐控股、蘇格蘭皇家銀行等。高盛指出，截至6月末，匯豐控股向阿拉伯聯合酋長國發放的貸款和墊款為159億美元，房地產和按揭貸款為34.75億美元，相當于高盛對該公司2010財年凈利潤和股東權益預期的25.9%和2.7%。另外，截至6月末，渣打集團向阿拉伯聯合酋長國發放的貸款為123億美元；其在中東和南亞地區的房地產和按揭貸款為16.74億美元，其中約有60%投向阿拉伯聯合酋長國(規模為10億港元)，相當于高盛對該公司2010財年的凈利潤和股東權益預期的22.4%和3.4%。

不過高盛認為，從最壞的損失情況來看，仍處于可控范圍。假設商業地產貸款出現50%的不良貸款率和50%的損失率，同時按揭貸款出現20%的不良貸款率和50%的損失率，那么匯豐控股和渣打銀行的信貸損失分別為6.11億美元和1.77億美元，相當于兩家公司2010財年預期凈利潤的4.6%和3.9%，相對于預期股東權益的0.5%和0.6%。

● 損己

目前，迪拜世界集團的債務只是迪拜全部債務中的一個部分，根據有關研究機構的統計，迪拜的欠債規模可能高達800億美元。穆迪等評級機構大幅調低迪拜世界母公司的評級，隨即旗下的分公司評級也受牽連紛紛遭降級。

迪拜政府控制的其他企業，迪拜控股集團、迪拜國際金融中心投資公司、迪拜環球港務集團、迪拜水電部與杰拜勒·阿里自由區也紛紛遭降低評級，其中迪拜國際金融中心投資公司甚至連降4個級別。標普和穆迪表示，他們可能會進一步降低評級。

［鏈接］

● 迪拜

迪拜是阿聯酋第二大酋長國，面積3885平方公里，占阿聯酋總面積的5%。迪拜的經濟產業以金融業、石油貿易、貨運業、旅游業等為主，其經濟實力位居阿聯酋第二位，阿聯酋70%左右的非石油貿易集中在迪拜，因此榮為阿聯酋的“貿易之都”，同時它也是整個中東地區的轉口貿易中心。此外，迪拜市也是阿聯酋第二大城市，位于阿拉伯半島中部、阿拉伯灣南岸，是海灣地區中心，被譽為海灣的明珠。

● 迪拜經濟

源源不斷的石油和重要的貿易港口地位，為迪拜帶來了巨大的財富，如今的迪拜成了奢華的代名詞。30年前還只是沙漠邊上一個小港的迪拜，如今吸引了來自全球的建筑設計師，他們創造了最大的人工島——“棕櫚島”、最奢華的酒店——BurjAlArab，世界最大的室內滑雪場、世界最大的游樂園、世界最大的辦公大樓等，如今的阿聯酋迪拜正在變成一個世界藝術建筑的大都會。

自2003年起，迪拜旅游業的收入已經超越了石油收入，占到了GDP的10%以上。

● 迪拜世界

迪拜世界是迪拜公國政府控股的旗艦公司，負責在全球進行投資，在全球貿易投資業務中堪稱迪拜的龍頭集團。

迪拜世界經營的范圍覆蓋多類行業，投資跨越4個商業策略性增長領域，即交通物流、船塢海運、城市開發、投資及金融服務。近年來酋長國的經濟保持快速增長，迪拜公司功不可沒。