深交所總經理：融資融券已準備好

2009年12月02日 16:13
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊第八屆證券投資基金國際論壇12月2日在深圳舉行，深圳證券交易所總經理宋麗萍表示，深交所已經對跨境ETF做好了準備，并且已上報海外多只LOF；下一步還要對滬深300的ETF進行進一步的準備，并進行上報。她還表示，目前融資融券已準備好，在交易所交易的基金將成為融資融券的融資標的和將來股指期貨對沖風險的金融標的。

以下為宋麗萍演講實錄摘選：

【宋麗萍】剛才育軍也講到了，在與國際上的成熟市場相比，我們的場內交易基金，也就是ETF和上市的封閉式基金，以這個數據來看，無論是在相對規模還是絕對規模上，都有很大的差距，這個圖就給大家一個準確的數據了(見PPT)，同時也說明這個發展空間還是很大的。

【宋麗萍】基金在交易所交易有哪些優勢呢？我們認為有平臺優勢、成本效益的優勢，還有流動性的優勢。

【宋麗萍】第一，平臺優勢。

平臺優勢，多元化的交易平臺，這是交易所的最大優勢。通過這個多元化的交易平臺，以后就會成為實現一個賬戶可以通買所有的基金，甚至就是所有的金融產品，這是交易所能夠提供的。同時，還為基金產品創新提供了平臺。比如說，如果股指期貨推出之后，還有我們融資融券其實也準備好了，推出之后在交易所交易的這些基金就可能成為融資的標的，和股指期貨對沖風險的金融標的，在這方面也是交易所的一個優勢。

【宋麗萍】今年以來，深交所在基金產品創新方面，大家也看到了作出了很多的積極嘗試，先后推出了創新型結構化的基金，就是長盛同慶的可分離交易基金，還有深成指的ETF，最重要的還推動聯結基金，發行也非常好，這也是在吳主任她們的大力支持下，及時地推出了。

【宋麗萍】另外，我們已經對跨境的ETF做好了準備，還有已經上報了海外的多只LOF，下一步我們還要對滬深300的ETF進行進一步的準備，也進行上報。

【宋麗萍】第二，成本效率優勢。

ETF因為它是被動的，一攬子股票的這樣一個特點，所以基金管理成本非常低，在國內的話是開放式基金的1/3，國外來看實際上還可以更低，因為它還有稅收優惠，各方面條件。對投資人來說贖回申購費用為零，對監管者來說，因為它是場內交易，透明度很高，監管成本下降效益更高，所以這是成本優勢非常突出。

【宋麗萍】第三，流動性優勢越來越突出。

流動性優勢，ETF是每5秒就發布一個凈值，開放式基金，收盤之后一次才能發布凈值，頻率是比較高的。另外，還在為套利的模式提供可能，特別是場內場外基金發行之后。

【宋麗萍】大家知道場外市場擁有最大的基金客戶資源都在銀行，銀行現在又是分業管理，然后它又有壟斷的優勢，所以銀行為基金提供流動性的能力和動力存在先天的不足。但是我們相信在進一步加強場內基金發展和資本市場進一步發展比較強的預期下，金融脫媒勢必導致儲蓄搬家，尤其是聯結基金出現，我們希望聯結基金能夠批的更多一些、更快這些，這樣打通場內市場和場外市場交流渠道，使它更暢通，而不是割裂的。未來我們認為場內、場外市場發展將更趨于平衡，這樣結果是什么呢？就是場內市場的流動性會得到進一步提高。