日元升值緊隨迪拜債務危機弱勢美元才是幕后推手

2009年12月04日 01:28
來源：21世紀經濟報道作者：李關云

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從時間節點上看，此次日元突破歷史高位與迪拜主權債務危機爆發接踵而至。但分析認為，兩者之間并不存在明顯的因果關系。

12月3日，日本央行公布的美元兌日元匯率收盤價(當地時間17點)定于87.75，從上一交易日的87.20繼續反彈。歐元兌日元收盤價為132.65，與上一交易日131.55相比亦有反彈。日元匯率在上周氣勢如虹地突破1995年以來85比1的歷史高點之后，終于于本周開始回調。

日元升值恐慌的緩解，推高境外投資者對日本股市的信心。日經指數12月3日大幅上攻，終盤逼近萬點大關，報收于9977.67點，較上一交易日飆升368.73點，漲幅達3.84%，創近1個半月來的新高。

此前，由于美元兌日元匯率大幅下跌，打擊了豐田汽車和佳能等日本主要出口商的股票，日經指數上周四收于4個多月以來的最低點位。

本周日元回調，表現出一些日本政府主動“降火”的痕跡。12月1日，日本央行召開臨時貨幣政策會議，決定向市場增加10萬億日元貨幣投放，重申貨幣寬松政策。2日，日本央行繼續通過短期金融市場的公開市場操作，向市場注資1萬億日元。

這些措施有利于遏制日元進一步升值，盡管日本財務省公開表示，貨幣當局在11月并未干預匯市，但目前已經有媒體將此解讀為日本央行干預匯市的間接手段。日本經濟新聞甚至在其網站上援引日本首相鳩山由紀夫2日的評論：不確定日元近期的漲勢是否是暫時的，但不能對日元的漲勢放任不管。

中歐工商學院陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍對本報記者說：“日元升值趨勢是否延續，最終取決于日本和美國經濟復蘇情況。”他認為，目前這一波日元貶值，只不過是弱勢美元帶來的連鎖反應之一。

1. 都是美元惹的禍？

從時間節點上看，此次日元突破歷史高位與迪拜主權債務危機的爆發接踵而至。但劉勝軍并不認為兩者存在明顯的因果聯系，“IMF已經出來澄清過，迪拜主權債務危機影響有限，不會演變成一場全球性的危機。”

在劉勝軍看來，這一波日元升值，很大程度上是弱勢美元惹的禍。除去金融市場上的短期操作因素，他將本次日元升值歸根于兩個深層次原因。

一方面，這是投資者對鳩山新政投的信任票。日本經濟至今幾乎已經遭遇了兩個“失去的十年”的低迷，而日本新首相鳩山由紀夫上任之后，高調提出“東亞共同體”建設方案，更強調經濟上融入東亞。在美國提出世界經濟再平衡概念，有意縮減國內消費市場的背景下，以出口導向型經濟為主的日本必須尋找新的市場。劉勝軍指出，世界經濟增長的重心，正在向以中國為代表的亞洲國家轉移，所以鳩山的經濟發展新戰略得到了投資者的認可。

另一方面，這一波日元升值實際上是美元國際地位衰落所引發的一系列連鎖反應之一。劉勝軍認為，把日元升值與目前金價和大宗商品價格不斷攀升的情況聯系起來，就能看出其背后都有弱勢美元的影子。