投資股指期貨須具備三個要件

2009年12月04日 02:20
來源：證券時報

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證券時報記者 唐曜華

本報訊 在昨日召開的第五屆中國國際期貨大會上，中金所總經(jīng)理朱玉辰表示，目前中金所正在建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度，投資者需要具備三個條件才能投資股指期貨。

首先，參與股指期貨的投資者要有一定的風(fēng)險承受能力，中金所將根據(jù)經(jīng)濟實力對投資者進行篩選，50萬元是開戶門檻；其次，投資者要對期貨知識有一定了解，中金所將對投資者進行必要測試；第三，投資者要有一定的投資經(jīng)驗，即要參與過模擬交易和商品期貨交易。

前中國證監(jiān)會主席周道炯則在會上呼吁， 穩(wěn)步積極加快發(fā)展金融衍生品市場，盡快推出股指期貨。他指出，在中國企業(yè)全球化的發(fā)展趨勢下，越來越多的企業(yè)在外匯、利率等方面有套期保值的需求。由于我國沒有衍生品市場，使得國內(nèi)很多企業(yè)更多的依賴國際市場，而國際投行設(shè)計的隱蔽條款使得國內(nèi)企業(yè)遭受到了大的損失。

他認為，當(dāng)現(xiàn)貨市場發(fā)展到以下程度時就基本具備了發(fā)展相應(yīng)衍生品的條件：現(xiàn)貨市場價格不存在扭曲；現(xiàn)貨市場不存在操縱力量；現(xiàn)貨市場信息披露公開透明；現(xiàn)貨市場有一個合格的有效的管理機制。對于中國股市而言，經(jīng)歷股權(quán)分置改革后，股票價格被扭曲的現(xiàn)象基本不存在。

隨著金融危機洗禮后越來越多的企業(yè)意識到期貨作為風(fēng)險管理工具的重要，今年我國期貨市場駛?cè)肟燔嚨溃衲昵?1個月，我國期貨市場累計成交量18.8億手，成交金額突破百萬億達到113.3萬億元，分別同比增長55.78%、72.57%。

期貨公司高管紛紛在會上表示，2009年將成為期貨行業(yè)發(fā)展的分水嶺。若股指期貨明年推出，將對期貨市場產(chǎn)生較大推動力，實現(xiàn)成交量同比翻番應(yīng)該沒有問題；若未能推出股指期貨，今年50%的同比增長速度應(yīng)該能得到保持。

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