中金所總經理朱玉辰：正研究股指期貨適當性制度

2009年12月04日 05:15
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者 蔡宗琦

中國金融期貨交易所總經理朱玉辰3日在第五屆中國(深圳)國際期貨大會表示，中金所正在探討建立股指期貨適當性制度，并為投資者入市設定了包括50萬元以上資金客戶先開戶在內的三條硬杠杠，并將以沉穩、恰當的方式推出股指期貨。

朱玉辰介紹，過去一年中金所對各項管理規則、風險控制重新進行了檢討、深化，深化的重要一點是探討建立股指期貨適當性制度，把適當的產品賣給適當的投資者。這一制度在創業板操作過程中收到了很好的效果，中金所將進行制度延伸，結合期貨特點進行深化。

從中金所的制度設計來看，他表示，與商品交易所有所不同的是股指期貨合約大、開戶門檻更高，以機構為主。因此，對投資者設立了三大硬性指標：首先，投資者應有一定的風險承受能力，初步設計50萬元以上資金規模客戶先進來開戶；第二道門檻，要求投資者要有知識、了解市場，中金所將針對所有參加開戶的投資者組織專門測試，摸底對規則的理解情況，并進行風險提示；此外，還要求投資者具備經驗，有一定時間的仿真交易及商品期貨操作經歷。此外，中金所還建立了股指期貨適當性制度彈性指標。

朱玉辰強調，這并非是對投資者的歧視，“我們最主要的理念是，堅信有知識的投資者是受保護的投資者”。股指期貨在放大資金、提高資金使用效率的同時放大了風險，所以首先要把風險控制放在最突出的位置上。

他還表示，中國金融期貨是一個富礦，現在不應亂采亂挖，而是要以最沉穩方式、最恰當方式推出產品。在第一步穩步發展、有了良好開端以及社會認同的穩妥方式后，才能讓這個產品持續健康走下去。

在中金所的制度建設方面，朱玉辰透露，和商品交易所相比，由于開戶門檻較高，從保證金收取、風險控制和架構設計方面大大收緊。此外，在制度設計方面有新的探索。如會員分成結算、聯保結算等。

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