從喜漲到喜跌：找一條定投的微笑曲線

2009年12月07日 01:10
來源：中國證券網－上海證券報

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華安基金投資者教育專欄——從窮爸爸到富爸爸華安“3+1”定投專欄之八

財富流轉循環，機會稍縱即逝；陽光均勻撒落，大地轉動不停。富爸爸心定如水，喜漲也喜跌，更加關注那些他人錯過的機遇。牛熊不斷轉換，富爸爸如何能夠“喜跌”并保持心定呢？

定投股基獲利的關鍵在于，是否能有耐心投資完一個景氣循環。最幸運的富爸爸當然是從景氣谷底開始定投，在股票市場相對低點時累積到足夠多的籌碼，待市場回升獲利；而在行情低迷時期停止或減少扣款是窮爸爸最容易犯的錯誤，這將大大降低未來的潛在收益。不過，即使是牛市的開始，也非一馬平川。市場起起落落，讓人心驚肉跳，如何能夠堅持下去？有人說：“我不看我的賬戶”；有人講：“我聽輿論都說是牛市來了”；還有人覺得：“我的定期定額投資賬戶里的錢暫時沒用”；富爸爸微笑：“我在相對低點入市，我相信未來，這是一條微笑曲線”。

何為“微笑曲線”？對未來的樂觀預期，意味著我們在心中描繪出了一條微笑曲線；對未來的悲觀預期，則意味著我們必須要等待下一次微笑曲線的來臨。不是“隨時開始不要賣”的教條式口號，不是隨時都可以開始或者增加股票基金的定投，至少，在股票市場瘋狂的時候不要。每個人都需要增加在“UWV”型(市場探底回升)、“N”型(市場震蕩盤升)、“J”型(市場長期探底回升)市的投資，有效提高收益；減少在“M∧”型(市場沖高回落)、“┓”型(市場長期橫盤后快速下跌)市的投資，有效降低風險。定期定額出現不賺錢，或是賺不多的情況，多半由于在行情下跌時停止扣款、上漲時則追高；或是低迷行情時減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額。因此，市場相對低點時，富爸爸一直堅持定投股基，低位累積的籌碼將為長期投資帶來較大的裨益。

以上證綜指為例，根據Wind資訊的數據，如果從1994年1月起每月第一個交易日定期定額投資基金，到2004年4月6日高點賣出，此期間上證指數的年化收益率為9.41%。同期間內，孕育了三個最佳的微笑曲線：第一個是在1993年2月～1997年5月期間，歷經51個月，同期的上證指數年化收益率是-0.56%，而定期定額投資年化收益(假設定投上證指數)是36.23%。第二個在1997年5月～1999年6月，歷經25個月，同期指數年化報酬是 7.35%，定期定額投資年化收益是40.54%。第三個是2001年12月～2004年4月，歷經28個月，同期指數年化報酬是0.19%，定期定額投資年化收益是14.05%。一般來說，富爸爸在股市下跌時開始定投股基，待股市上漲至景氣循環轉折點時贖回，那么獲利結果不但會優于指數表現，而且通常情況下比在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。

富爸爸始終銘記，定投股基獲利的最關鍵點是，耐心投資完一個景氣循環，因此，只要我們判斷在自己的投資周期內，市場的趨勢是向上，這都是一條獲利的“微笑曲線”；那么，你才可以在市場下跌的時候微笑；因為，你相信未來有達到預期收益的那一天。任其跌跌漲漲，而你知道——累積的籌碼更多，未來的獲利更大！

那么，如何像富爸爸制定一份靈活配置卻簡單可行的基金定投計劃貫徹以行呢？

選擇成為富爸爸，玩轉大富翁游戲，請關注下一集《從“1”到“3+1”：富爸爸定投四部曲》。