公私募暗戰(zhàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換 對(duì)藍(lán)籌冷熱有別

2009年12月16日 00:52
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：楊峰

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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 楊峰 王臣 北京報(bào)道

不管牛市是否真的到來，在今年的絕大部分交易時(shí)間里，私募的操作風(fēng)格都顯得極其強(qiáng)悍，完全復(fù)制了牛市格局中的操盤策略。

“我們一定會(huì)是牛市里的贏家”，一家私募基金公司的投資總監(jiān)對(duì)記者表示。但是說話的時(shí)候，其將語氣重點(diǎn)落在了“牛市里之上，“只要牛市前提成立，我們一定會(huì)成為贏家——資金足夠多、膽子足夠大，敢于追高敢于拼搶炒作概念，就一定會(huì)盈利”。而這句話，幾乎可以代表相當(dāng)大一部分私募機(jī)構(gòu)的操盤風(fēng)格。

但這種操作手法現(xiàn)在看來已經(jīng)到了該結(jié)束的時(shí)候了，因?yàn)樵谧罱鼘?duì)海虹控股的操作中，該私募意外失手。

11月11日，海虹控股盤中出現(xiàn)大拉，最高漲幅達(dá)8%。該私募當(dāng)天追高入場，但隨后該股就大幅回落，留下了長長的上影線，雖然隨后又連漲了5個(gè)交易日，但是卻始終未能超出其當(dāng)天狙擊進(jìn)場的位置，一直處于被套狀態(tài)。

由于其兇悍的操作手法和買入資金量，結(jié)果將其所開戶的幾家營業(yè)部中的兩家席位，推上當(dāng)天成交龍虎榜中的第一名和第三名。因?yàn)檫@兩個(gè)上榜營業(yè)部都在北京，龍虎榜數(shù)據(jù)公布后，市場一度誤傳為“國家隊(duì)進(jìn)場”！

據(jù)當(dāng)天的交易所公開信息顯示，當(dāng)天買入海虹控股前五位的營業(yè)部中有四家位于北京，它們依次是聯(lián)合證券有限責(zé)任公司北京西三環(huán)北路證券營業(yè)部、國信證券股份有限公司北京平安大街證券營業(yè)部、中國銀河證券股份有限公司北京廣渠門大街證券營業(yè)部和招商證券股份有限公司北京金融街證券營業(yè)部。

公募以靜制動(dòng)

在很多老投資者的印象中，當(dāng)一個(gè)持續(xù)了較長時(shí)間的中小盤股行情之后，大盤藍(lán)籌股開始啟動(dòng)，就意味著“某一種掩護(hù)的出現(xiàn)，漲指數(shù)不漲個(gè)股”

“前一段時(shí)間的回調(diào)中，私募肯定已經(jīng)跑了”國泰君安策略分析師翟鵬認(rèn)為，“私募前期的獲利非常豐厚，有的都是兩三倍的收益，大盤一有風(fēng)吹草動(dòng)，一定會(huì)跑”

“都是技術(shù)派出身的人，出貨手法極其快，倉位很快就能減完”，與私募公司多有接觸的翟鵬介紹，“很多私募并沒有中長期觀點(diǎn)，都是中短線操作原則。他們認(rèn)為，這波最賺錢的行情已經(jīng)結(jié)束了。在回調(diào)之前，中證500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲了17個(gè)交易日，而小盤股指數(shù)甚至已經(jīng)創(chuàng)下了6124點(diǎn)以來的新高了，熱點(diǎn)如醫(yī)藥股等等，都創(chuàng)下了歷史新高，小盤股漲得很多，顯示投機(jī)性很強(qiáng)。大盤應(yīng)該迎來一段時(shí)間的回調(diào)了，后面大盤股雖然還有機(jī)會(huì)，他們也會(huì)參與大盤股交易，但是估計(jì)不會(huì)太熱情”

而“不會(huì)太熱情”地去參與大盤股機(jī)會(huì)，主要是因?yàn)椤按蟊P股機(jī)會(huì)不會(huì)太賺錢，而且存在著大量與政策博弈的不確定因素，這顯然不太明智。

形成鮮明對(duì)比的，是公募資金在這次回調(diào)中的淡定。很多基金倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)均顯示，基金幾乎沒有減倉，“公募相對(duì)還是看多的，倉位有變動(dòng)，但是減得很少”

證發(fā)投行的投資總監(jiān)王堅(jiān)與翟鵬的看法幾乎一致。其公司最近一段時(shí)間里，操作上日趨保守。“震蕩市所表現(xiàn)出來的市場特征是大盤股漲幅小，小盤股和投機(jī)股漲幅大。而此次市場走勢，明顯顯示出了震蕩市的特征，市場對(duì)大盤股謹(jǐn)慎對(duì)待，創(chuàng)業(yè)板、短線股則出現(xiàn)巨大漲幅，即便是風(fēng)險(xiǎn)喜好型的私募機(jī)構(gòu)，也會(huì)適當(dāng)進(jìn)行減倉以回避已經(jīng)累積太高的風(fēng)險(xiǎn)！”

“私募圈里現(xiàn)階段操作風(fēng)格都在刻意保持謹(jǐn)慎，度過調(diào)整”，雖然市場上關(guān)于私募的兇悍操作案例依然比比皆是，但是王堅(jiān)與其熟悉的幾個(gè)私募圈同行，仍在遵循上述原則。

冷觀藍(lán)籌行情

驚天逆轉(zhuǎn)并未能在一天之內(nèi)扭轉(zhuǎn)大局勢。

專業(yè)機(jī)構(gòu)測算數(shù)據(jù)顯示，即使14日時(shí)上證指數(shù)大漲55.59點(diǎn)，但是從資金面來看，主力資金依然延續(xù)了連續(xù)7天凈流出的態(tài)勢，再次凈流出9.59億元。

從12月3日開始，主力資金再也未曾留戀過所謂的“抄底機(jī)會(huì)”，持續(xù)處于凈流出狀態(tài)。最多的一天凈流出資金124.35億元，而14日9.59億元凈流出，基本上是此段時(shí)期內(nèi)流失量最小的。8天時(shí)間里，大盤凈流失資金合計(jì)414.74億元！

“我認(rèn)識(shí)的私募并沒有動(dòng)”，海淀區(qū)中關(guān)村附近一私募公司的操盤手唐寒冰介紹，原因也在于“大盤藍(lán)籌的突然啟動(dòng)，按照以往經(jīng)驗(yàn)，這不是一個(gè)好的現(xiàn)象”，唐認(rèn)為。

唐自嘲了一句自己公司在江湖上的定位，“一旦公募發(fā)狠，私募就成混場子的”。唐認(rèn)為，喜好短線手法的私募，根本無法與公募基金在大盤藍(lán)籌上進(jìn)行抗衡，不能控盤，所以，“厭惡參與藍(lán)籌炒作”

唐指出，公募基金倉位“減得很少”暗含玄機(jī)。“2008年市場整體很差，而基金的法定倉位是不能低于60%，因此，去年基金業(yè)的業(yè)績普遍都很糟糕。如果2009年繼續(xù)虧損的話，則對(duì)自己很不利，因?yàn)橐粋€(gè)基金經(jīng)理的任期是兩年，所以年底一定會(huì)將大盤藍(lán)籌拉起來！2006年12月中旬啟動(dòng)的工商銀行，短短半月漲幅就達(dá)到了50%，這也是為什么現(xiàn)在大盤藍(lán)籌和銀行股開始上漲的原因之一！”

但是，在很多專業(yè)人士看來，除卻公私募暗斗因素之外，藍(lán)籌行情的產(chǎn)生，依然還是一個(gè)可把握“年底紅包”的機(jī)會(huì)。南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，市場將在明年一季度創(chuàng)出新高，“一是美國補(bǔ)庫將在一季度拉動(dòng)我國出口；二是一季度是傳統(tǒng)集中房貸時(shí)期，每個(gè)月信貸投放量將再次達(dá)到一萬億以上，資金再度寬裕；三是藍(lán)籌行情有助于推動(dòng)市場快速向上！”

翟鵬也認(rèn)為，整個(gè)大盤還處于震蕩整理階段，通過這個(gè)震蕩，資金從小盤股，慢慢撤到大盤股上面去。“中期趨勢還是往上走，大盤股有投資價(jià)值，估值便宜，(業(yè)績)增長確定。”

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