長信基金：對地產板塊拐點定論尚早

2009年12月18日 14:45
來源：鳳凰網財經

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臨近年底，地產交易市場卻熱鬧非凡，先是趕2年期交易免稅恢復到5年政策的末班車，緊接著國務院又出臺了旨在抑制房價過快上漲的“國四條”接接二連三的政策不僅使市場對于房價的走向產生議論，也使“拐點”論再次浮出水面。

在目前的資本市場環境下，如何看待房地產板塊的投資價值也成為投資者關心的問題。對此，長信基金房地產行業研究員表示，一般來說房價上漲有助于增加房地產上市公司的業績表現，進而推動股價上行。但持續快速的房價上漲則未必有利，尤其是當房價過度上漲使資本市場投資者開始擔心泡沫化的時候，這一因素就已經不能看成利好，而是利空了。因為房價過速上漲將不得不面對輿論壓力和政策打壓。

對于資本市場投資者對泡沫化的擔心是否會進一步引發中國房地產市場的價格“拐點”的問題，該研究員認為，中國大城市房地產行業的“拐點”之爭從2007年以來一直沒有停止過，但目前的情況和兩年前還是有很大的不同。2007年的拐點，房價有明確下跌預期，銷售面臨嚴重困境，而目前房價上漲猛烈，二手房交易量也很高；2007年時地產開發商面臨嚴重的資金壓力，甚至有很多規模較大的開發商有破產清算的壓力，而現在開發商資金鏈完好，半年不賣房也沒有任何的問題。因此，即使目前政策壓力較大，現在仍然無法對地產行業的拐點輕易下定論，但政策尚不會影響到行業景氣度的變化，待政策效應落定后，地產上市公司業績表現將決定能否帶動估值上升以驅動股價。