新規設募集期限 2010年小基金發行恐流產

2009年12月19日 23:38
來源：華夏時報

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本報記者丁學梅北京報道

今年的基金市場紅紅火火，迎來了有史以來基金發行最多的一年。根據Wind數據，截至12月15日，今年以來成立的新基金共139只，募集規模3209億元。今年的基金發行已經達到歷史頂峰，一紙新規出臺又使基金審批通道增加，加上眾多機構對明年行情的看好，明年新基金發行是否能比今年更加火爆受到市場的關注。

股基大發展債基走下坡路

日前，證監會基金部下發了2009年44號文——《關于進一步優化基金審核工作有關問題的通知》(下稱《通知》)，不同類別的基金可以分別排隊、等待審核。《通知》將于明年1月1日起實施。由于可以同時申報多只基金，而且基金部將進一步簡化部分成熟產品的審核程序，所以市場人士預計，明年基金新產品的出臺速度將會加快。

銀河證券基金分析師馬永諳在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“基金發行還是由市場決定，新規定的最大作用是基金產品發得適得其所。發行什么種類的基金取決于基金公司對市場的預判，但以前審批過程太長，提前準備的基金可能并不適合發行環境。新規防止新產品排在一條線上，使基金發行更適合環境，但具體發行什么類型還要看證監會批準什么品種。

從今年的新基金發行品種來看，股票型基金最受追捧，其中指數型基金及其聯接基金共發行23只，募集規模1283.39億元，約占所有類型基金募集總額的40%。盡管多數債基今年收益不佳，但上半年債基發行仍然很火爆。根據Wind數據，今年已成立的債基中，有31只是成立于上半年，7月至9月僅成立11只債基，9月23日以后無債基成立。而正在發行的14只新基金中，股票型基金達到12只，債券型基金和混合型基金各一只。

在接受采訪時，長城證券基金分析師閻紅說：“去年債基表現不錯，今年年初債市也延續了牛市的尾聲，所以基金公司申報了很多債基，而基金審批速度又慢，所以上半年發了很多債基，下半年則鮮有申報債基的公司。預計明年進入加息周期，至少降息預期很小，債券的收益空間比較小，我們策略部預計明年一季度股市會見到相對高點，二、三季度呈現震蕩行情，明年上半年債基仍然不會有大的機會，債基發行也不會太火爆。

競爭激烈規模和今年持平

今年基金發行已經達到歷史頂峰，談起明年，東興證券基金分析師張蕾告訴《華夏時報》記者：“預計明年新基金規模和今年持平，新品發行不太可能更加火爆。從年底基金公司拼規模群發基金就可以看出，多只基金同時發行競爭比較激烈，單只規模就會比較小。明年基金申報的多，但不一定審批的就多。即使通過審核，發行競爭也會比較激烈，預計明年新品發行將在100只左右。

激烈的競爭下，基金發行越來越體現出弱肉強食的特征，有很多基金發行時間超短，而另一些基金則延時發行將近一倍的時間。根據Wind數據，今年以來成立的基金中，募集時間最長的三只基金分別為信達澳銀中小盤、景順長城能源基建和光大保德信動態優選，實際募集天數分別為74天、58天和52天，募集規模分別為18.69億、9億34億和7.33億元。募集時間最短的3只基金分別為華夏盛世精選、長盛同慶和華夏滬深300，實際募集天數分別為1天、2天和3天，募集規模分別為187.10億、146.87億和276.93億元。

激烈的競爭中，小基金公司也越來越體現出危機感和提高業績的動力。浦銀安盛基金公司首席市場營銷官陳逸康表示：“公司的首要任務就是關起門來練內功，提高投資業績，努力使公司旗下的基金業績穩步上升?！彪m然浦銀安盛基金屬于銀行系基金，得到了浦發銀行的支持，但陳逸康表示：“我們的基金發行比較市場化，浦發銀行沒有下達行政命令，銀行給予基金發行的支持要拉長時間來看。如果出于行政命令分配給各行完成銷售量，銀行幫你一兩次還行，但一旦傷害了銀行客戶，以后就更不好做了。

小基金發行期流產基民受益

《通知》要求基金公司不能盲目攀比，不要為了多發行新基金而不切實際地申報，基金開始募集后，原則上不得再延長募集期限。

馬永諳表示：“如果不得延長募集期限執行，對基民有很大益處。以往有些基金公司為發行先找機構客戶拉贊助，然后通過延時募集盡可能募集更多有效資金，這種申購量相當于欺詐，但抓不住證據。不得延時募集可以把這種現象驅逐出去，優化市場效率。尤其是在理性的非單邊市場上，基金公司的投資管理能力最能體現。單邊下跌的市場，優秀的基金可能因為損失小而被基民先贖回，這是基金的‘處置效應’，單邊上漲的市場，是個基金都很暢銷，不能形成自然的優勝劣汰。

根據《證券投資基金法》第四十八條規定，基金份額上市交易，應當符合基金募集金額不低于2億元人民幣、基金份額持有人不少于1000人等條件。以往在延時募集的情況下，仍然有3億的袖珍基金，明年如不能延時，是否會破天荒地爆出發行期流產的新基金？

閻紅表示：“投資者選擇好的基金，放棄差的基金，是投資理性化的一種選擇，如果有基金在發行期就流產，也是反映了基民的理性選擇，是好事。

馬永諳也很贊同：“希望有這種情況出現，基金公司小不等于弱，小可能是因為歷史比較短，但如果業績差到太少人去認購，達不到基金成立的條件，也沒必要讓這樣的公司生存，有利于保證基民的利益。

但張蕾則表示：“不太可能有新基金流產，基金發行一直都很嚴格，雖然基金申報通道增加了，審批節奏會加快，但程序不會一下放開，如果成立不了，證監會也不會批?！?