海南國際旅游島：旅游交通地產三足鼎立(附股)(2)

2009年12月21日 07:16
來源：理財周報作者：林芬

0人參與0條評論

激活三行業：房地產、旅游酒店、交通運輸業

目前，在海口的東西海岸，以及海口至三亞的數百公里海岸線上，旅游休閑地產的開發成為第一沖擊波，領銜著海南的旅游產業升級。

富力、雅居樂、魯能、萬科等大企業已經布點，開發建設了一批濱海居住區、旅游度假酒店、高爾夫球場、游艇設施、主題公園等旅游休閑地產項目。

按照以上投資策略，有以下公司值得關注：一線地產商：魯能、富力、雅居樂；二線地產商(非海南本土)：中國寶安、萬通地產、中體產業海南本土：正和股份、ST珠江。

●中國寶安(000009)：“盡管寶安是二線的地產股，但它在海南的項目比較早，而且也快，尤其是在海南拿到的地分量，所以規劃一確定，寶安會比好多對手把握更多機會”——天相投顧分析師張學鵬。

其海南的住宅項目和農場土地具有拿地時間早、成本低的優勢。在海口的權益建筑面積達31%，在澄邁和三亞分別有2080畝和884畝農用地。在海口區域擁有5個、84萬平米住宅開發項目，按目前售價預計貢獻0.8元EPS，10年開始進入結算高峰期。

●中體產業(600158)：體育主題地產“奧林匹克花園”是其主打地產項目。聯合萬通地產與三亞市人民政府簽署《三亞奧林匹克國際村項目合作意向書》，約定在三亞市海棠灣投資、開發、運營三亞奧林匹克國際村項目，其擁有46%股權。

旅游行業：旅游島計劃將無疑帶來海南交通運輸的變革。但與其他地域不同，海南是典型島嶼經濟，社會產品供需兩頭在外，本土以外企業為海南經濟發展貢獻了相當的力量。海南本土旅游上市公司只有羅頓發展、ST東海，而中國國旅、首旅股份、三特索道為非本土企業。

作為五家旅游上市公司，受益國家國際旅游島計劃最大，具有極大發展空間。

●中國國旅(601888)：“中旅的‘免稅店’是它的一個亮點，預期是很明朗的，它比深圳、珠海口岸的免稅店帶來的機遇更大”——天相投顧分析師張學鵬。

是目前A股市場唯一具有旅游與免稅雙重業務公司的投資價值。除三亞外，海口、瓊海、萬寧也有望建市內免稅店。

●首旅股份(600258)：張學鵬表示：“如果規劃一確定下來，首旅股份會隨南山景區業績增長而受益”。同時廣發證券王鼎也吃類似看法：最近對首旅關注比較多。門票的提價將會提升毛利率，盈利能力增強，比較看好！”

持有三亞南山文化旅游區74%股權,三亞南山景區是其最大業績來源。

●三特索道(002159)：王鼎告訴記者，“募集資金建設的“海南浪漫天緣海上運動項目”才是最有三特索道最有競爭力的項目。

據悉，該項目毗鄰三亞，將受益于海南旅游業的發展。目前在海南運營三亞跨海索道、猴島公園，并有投資塔嶺天籟谷養老公寓項目，其中猴島景區的貢獻率為20%，所形成的以索道業務為核心，以索索道+景區”為基礎的擴張模式的發展思路漸趨成熟。

●羅頓發展(600209)：張學鵬：業務比較專一，主營五星級酒店；其最大的亮點，是擁有五星級涉外旅游飯店-海口金海岸羅頓大酒店，直接受益國際旅游島的建設。

●ST東海(000613)：廣發證券分析師王鼎認為，“ST東海目前業績不怎么好，可能會考慮注入資產進行重組”

目前是海南唯一的一家專業旅游上市公司，主要經營四星級的三亞南中國大酒店，受益國際旅游島的建設。

交通運輸可以說是本土公司直接受益最大的行業，包括海南航空、N海峽、美蘭機場(0357.HK)等值得重點關注。

●海南航空(600221)：海南國際旅游島規劃對公司經營是巨大的支持。航權開放、離島免稅等政策是航空需求的巨大動力。“規劃對一旦實施，海南很可能成為繼香港之后中國又一個奢侈品購物天堂，而海南航空作為當地航空運輸市場最大的經營者，有望成為當地直接受益最大的A股上市公司。如果國際旅游島獲批，海南航空以50%的市場份額和25%的運力投放比例，成為受益最大的航空公司。海航集團未來將發展航空旅游、物流、金融服務三大產業，目前經營狀況良好.

●羅牛山(000735)：“土地增值+股權收益”助推主業擴張。是海南省規模最大、配套體系最完備的畜牧業龍頭企業，積極進軍房地產市場。擁有的自有土地1萬多畝，其中近2000畝可供商用開發。第一個地產項目“錦地翰城”正式發售。并其多次“抄底”，進行了一系列的股權投資，提升了估值空間。

●N海峽(002320)：于2009年12月16日上市，當日漲幅43.84%。其控股股東為國有海南港航控股,是海南省最大，也是國內南海最大的客滾運輸企業，市場占有率超過35%；目前主要從事以海南省為中心的南海客滾運輸業務，其對海口至海安航線依賴程度較高，其約80%左右的營業收入和約100%的毛利潤來源于此航線。

計劃募集資金總額為4.31億元，主要用于更新海口至海安航線3艘客滾船舶，以及改造海口至北海航線“椰城2號”客滾船項目。

●海南高速(000886)：擁有可獲得12億元投資補償基金的環島高速東線項目；代交通廳負責環島高速的維修和養護工作、高速公路綜合收益補償權每年新增約5000萬攤銷額。旅游服務業也占有重要比例。

此外，其他一些可能受益的公司：美蘭機場，海南椰島、華天酒店、海南海藥、羅牛山、新大洲A、中南建設。同時，需要注意的是，以上公司未來發展空間的大小，以利好政策與公司業績發展穩定性為基礎，也是旅游島計劃能為海南板塊公司帶來多大實質性利好的最大風險。