海南國際旅游島：旅游交通地產(chǎn)三足鼎立(附股)(2)

2009年12月21日 07:16
來源：理財(cái)周報(bào) 作者：林芬

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激活三行業(yè)：房地產(chǎn)、旅游酒店、交通運(yùn)輸業(yè)

目前，在海口的東西海岸，以及海口至三亞的數(shù)百公里海岸線上，旅游休閑地產(chǎn)的開發(fā)成為第一沖擊波，領(lǐng)銜著海南的旅游產(chǎn)業(yè)升級。

富力、雅居樂、魯能、萬科等大企業(yè)已經(jīng)布點(diǎn)，開發(fā)建設(shè)了一批濱海居住區(qū)、旅游度假酒店、高爾夫球場、游艇設(shè)施、主題公園等旅游休閑地產(chǎn)項(xiàng)目。

按照以上投資策略，有以下公司值得關(guān)注：一線地產(chǎn)商：魯能、富力、雅居樂；二線地產(chǎn)商(非海南本土)：中國寶安、萬通地產(chǎn)、中體產(chǎn)業(yè)海南本土：正和股份、ST珠江。

●中國寶安(000009)：“盡管寶安是二線的地產(chǎn)股，但它在海南的項(xiàng)目比較早，而且也快，尤其是在海南拿到的地分量，所以規(guī)劃一確定，寶安會(huì)比好多對手把握更多機(jī)會(huì)”——天相投顧分析師張學(xué)鵬。

其海南的住宅項(xiàng)目和農(nóng)場土地具有拿地時(shí)間早、成本低的優(yōu)勢。在海口的權(quán)益建筑面積達(dá)31%，在澄邁和三亞分別有2080畝和884畝農(nóng)用地。在海口區(qū)域擁有5個(gè)、84萬平米住宅開發(fā)項(xiàng)目，按目前售價(jià)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)0.8元EPS，10年開始進(jìn)入結(jié)算高峰期。

●中體產(chǎn)業(yè)(600158)：體育主題地產(chǎn)“奧林匹克花園”是其主打地產(chǎn)項(xiàng)目。聯(lián)合萬通地產(chǎn)與三亞市人民政府簽署《三亞奧林匹克國際村項(xiàng)目合作意向書》，約定在三亞市海棠灣投資、開發(fā)、運(yùn)營三亞奧林匹克國際村項(xiàng)目，其擁有46%股權(quán)。

旅游行業(yè)：旅游島計(jì)劃將無疑帶來海南交通運(yùn)輸?shù)淖兏铩５c其他地域不同，海南是典型島嶼經(jīng)濟(jì)，社會(huì)產(chǎn)品供需兩頭在外，本土以外企業(yè)為海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了相當(dāng)?shù)牧α俊：Ｄ媳就谅糜紊鲜泄局挥?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/stock/sh600209/" target="_blank" title="羅頓發(fā)展 600209">羅頓發(fā)展、ST東海，而中國國旅、首旅股份、三特索道為非本土企業(yè)。

作為五家旅游上市公司，受益國家國際旅游島計(jì)劃最大，具有極大發(fā)展空間。

●中國國旅(601888)：“中旅的‘免稅店’是它的一個(gè)亮點(diǎn)，預(yù)期是很明朗的，它比深圳、珠海口岸的免稅店帶來的機(jī)遇更大”——天相投顧分析師張學(xué)鵬。

是目前A股市場唯一具有旅游與免稅雙重業(yè)務(wù)公司的投資價(jià)值。除三亞外，海口、瓊海、萬寧也有望建市內(nèi)免稅店。

●首旅股份(600258)：張學(xué)鵬表示：“如果規(guī)劃一確定下來，首旅股份會(huì)隨南山景區(qū)業(yè)績增長而受益”。同時(shí)廣發(fā)證券王鼎也吃類似看法：最近對首旅關(guān)注比較多。門票的提價(jià)將會(huì)提升毛利率，盈利能力增強(qiáng)，比較看好！”

持有三亞南山文化旅游區(qū)74%股權(quán),三亞南山景區(qū)是其最大業(yè)績來源。

●三特索道(002159)：王鼎告訴記者，“募集資金建設(shè)的“海南浪漫天緣海上運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目”才是最有三特索道最有競爭力的項(xiàng)目。

據(jù)悉，該項(xiàng)目毗鄰三亞，將受益于海南旅游業(yè)的發(fā)展。目前在海南運(yùn)營三亞跨海索道、猴島公園，并有投資塔嶺天籟谷養(yǎng)老公寓項(xiàng)目，其中猴島景區(qū)的貢獻(xiàn)率為20%，所形成的以索道業(yè)務(wù)為核心，以索索道+景區(qū)”為基礎(chǔ)的擴(kuò)張模式的發(fā)展思路漸趨成熟。

●羅頓發(fā)展(600209)：張學(xué)鵬：業(yè)務(wù)比較專一，主營五星級酒店；其最大的亮點(diǎn)，是擁有五星級涉外旅游飯店-海口金海岸羅頓大酒店，直接受益國際旅游島的建設(shè)。

●ST東海(000613)：廣發(fā)證券分析師王鼎認(rèn)為，“ST東海目前業(yè)績不怎么好，可能會(huì)考慮注入資產(chǎn)進(jìn)行重組”

目前是海南唯一的一家專業(yè)旅游上市公司，主要經(jīng)營四星級的三亞南中國大酒店，受益國際旅游島的建設(shè)。

交通運(yùn)輸可以說是本土公司直接受益最大的行業(yè)，包括海南航空、N海峽、美蘭機(jī)場(0357.HK)等值得重點(diǎn)關(guān)注。

●海南航空(600221)：海南國際旅游島規(guī)劃對公司經(jīng)營是巨大的支持。航權(quán)開放、離島免稅等政策是航空需求的巨大動(dòng)力。“規(guī)劃對一旦實(shí)施，海南很可能成為繼香港之后中國又一個(gè)奢侈品購物天堂，而海南航空作為當(dāng)?shù)睾娇者\(yùn)輸市場最大的經(jīng)營者，有望成為當(dāng)?shù)刂苯邮芤孀畲蟮腁股上市公司。如果國際旅游島獲批，海南航空以50%的市場份額和25%的運(yùn)力投放比例，成為受益最大的航空公司。海航集團(tuán)未來將發(fā)展航空旅游、物流、金融服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)，目前經(jīng)營狀況良好.

●羅牛山(000735)：“土地增值+股權(quán)收益”助推主業(yè)擴(kuò)張。是海南省規(guī)模最大、配套體系最完備的畜牧業(yè)龍頭企業(yè)，積極進(jìn)軍房地產(chǎn)市場。擁有的自有土地1萬多畝，其中近2000畝可供商用開發(fā)。第一個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目“錦地翰城”正式發(fā)售。并其多次“抄底”，進(jìn)行了一系列的股權(quán)投資，提升了估值空間。

●N海峽(002320)：于2009年12月16日上市，當(dāng)日漲幅43.84%。其控股股東為國有海南港航控股,是海南省最大，也是國內(nèi)南海最大的客滾運(yùn)輸企業(yè)，市場占有率超過35%；目前主要從事以海南省為中心的南海客滾運(yùn)輸業(yè)務(wù)，其對海口至海安航線依賴程度較高，其約80%左右的營業(yè)收入和約100%的毛利潤來源于此航線。

計(jì)劃募集資金總額為4.31億元，主要用于更新海口至海安航線3艘客滾船舶，以及改造海口至北海航線“椰城2號”客滾船項(xiàng)目。

●海南高速(000886)：擁有可獲得12億元投資補(bǔ)償基金的環(huán)島高速東線項(xiàng)目；代交通廳負(fù)責(zé)環(huán)島高速的維修和養(yǎng)護(hù)工作、高速公路綜合收益補(bǔ)償權(quán)每年新增約5000萬攤銷額。旅游服務(wù)業(yè)也占有重要比例。

此外，其他一些可能受益的公司：美蘭機(jī)場，海南椰島、華天酒店、海南海藥、羅牛山、新大洲A、中南建設(shè)。同時(shí)，需要注意的是，以上公司未來發(fā)展空間的大小，以利好政策與公司業(yè)績發(fā)展穩(wěn)定性為基礎(chǔ)，也是旅游島計(jì)劃能為海南板塊公司帶來多大實(shí)質(zhì)性利好的最大風(fēng)險(xiǎn)。

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