基金整體樂觀轉為多空PK 對銀行消費板塊分歧大

2009年12月22日 08:29
來源：現代快報

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跨年度行情并未如期而至，再一次應驗了“測不準”原理。市場再一次陷入“膠著”狀態后，基金經理對市場的看法由“整體樂觀”轉為“多空PK”，對明年市場的投資機會也發生嚴重分歧。 市場走勢分歧 “當大家一致看多的時候，市場高點可能已經過了，這也是當前市場為什么如此‘膠著’的一個原因。

明年投資會比較難做

國泰區位優勢及國泰金鼎價值精選基金經理鄧時鋒表示，“個人覺得明年投資會比較難做，包括估值的問題、流動性問題、明年投M1\M2的增速等都需要保持警惕，畢竟市場累積漲幅已經這么多，買的股票一定能夠經得起時間的考驗。”樂觀派的富國天瑞強勢地區精選基金經理宋小龍則認為，從宏觀經濟來看，明年向好的趨勢會持續，從微觀層面來看，現在企業的盈利能力在恢復，市場整體估值的壓力不是特別大。明年流動性雖然不會像今年這樣如此寬松，但依然處于一個比較寬松的水平。 宋小龍表示，“現在市場不存在大是大非問題，不存在大的經濟擾動和影響趨勢變動的因素。因此，在市場一致樂觀預期之下，大多數人的觀點可能是對的。

明年一四季度有錢賺

中海基金近日發布2010年投資策略報告指出，以2010年上市公司盈利增長25%-28%預測，全年指數有望達到4500點，指數回報集中在一季度和四季度概率大。物價，利率及準備金率，匯率，油價和流動性是決定市場估值能否擴張的重要變量，而在市場上行階段，可能引起市場震蕩或調整的因素包括政策的超預期變動和較為嚴厲政策緊縮工具的運用，經濟數據和企業業績倒“V”效應，市場融資壓力和市場風險偏好持續增加等。據悉，日前超過10萬名網友參與投票的“2009最受網民關注的基金公司社會責任事件推選”結果出爐。在參選的上海地區基金公司27件社會責任事件中，中海基金近環保·助學走進民工子女學校”事件以最高得票數榮獲“最受網民關注環保類社會責任事件”單項獎。

銀行、消費板塊分歧大

對于明年投資機會，各基金經理間分歧也不小。鄧時鋒認為，相對于行業來說，唯一真正便宜的就是銀行板塊，但銀行明年有比較大的融資壓力，而大家真正比較猶豫的還是對明年經濟增長的擔心。宋小龍則表示，銀行是一個將再融資直接轉化為利潤最快的行業，再融資是企業價值提升的一個過程，最關鍵的還是銀行明年業績增長比較確定。

對于市場普遍看好的大消費板塊，鄧時鋒表示，明年中央應還會繼續采取措施扶持消費的發展，包括家電、汽車，以及廣義上的住房等。醫藥、食品飲料明年也會保持一個很好的增速，堅定看好消費板塊。然而，南方基金投資總監邱國鷺則認為，消費類股票的增長已是眾所周知的事情，而且股價已提前反應出來。

看好結構調整受益行業

建信基金近日發布的報告顯示，看好“結構調整”受益行業，包括消費、服務、信息技術等行業，節能減排、地域經濟板塊，以及基本面改善為化工、建材、煤炭行業帶來階段性機會，仍然關注估值便宜的鋼鐵行業。

建信基金認為，從基本面的角度考慮，國際、國內經濟繼續復蘇，企業盈利持續恢復的趨勢正在延續。流動性未來一段時間將保持平穩，市場供給壓力有所增加。政策基調沒有明顯改變，需要關注未來的實際措施。市場估值處于歷史均值水平，比較合理，權重板塊相對低估。整體而言，建信基金認為市場將維持震蕩向上的格局。日前，建信基金管理公司上海分公司正式成立，主要從事該公司在華東地區的基金銷售、渠道建設和維護工作。目前，建信基金已經設立了四家分公司，分別位于北京、上海分深圳和成都。(快報記者 吳曉婧 馬全勝 王慧娟)

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